تباطؤ نمو الوظائف يثير القلق

انكمش عدد الوظائف الشاغرة في الولايات المتحدة للشهر الثاني على التوالي، مسجلاً أدنى مستوى جديد في ثلاث سنوات وسط إشارات أخرى على تباطؤ سوق العمل.

كان هناك 8.06 مليون وظيفة متاحة في أبريل، وفقًا لأحدث تقرير لمكتب إحصاءات العمل الأمريكي الصادر عن مكتب إحصاءات العمل (JOLTS) الذي صدر يوم الثلاثاء. وهذا أقل من 8.36 مليون وظيفة تم تعديلها بالخفض في الشهر السابق وهو أدنى مستوى منذ فبراير/شباط 2021.

كان الاقتصاديون يتوقعون تسجيل 8.36 مليون فرصة عمل، وفقًا لتقديرات FactSet.

اعتبارًا من أبريل، كان هناك ما يقدر بنحو 1.2 وظيفة متاحة لكل باحث عن عمل. وتُظهر بيانات مكتب الإحصاء المركزي أن هذه هي أدنى نسبة منذ يونيو 2021.

كان سوق العمل قويًا تاريخيًا خلال العامين الماضيين، مما وفر أساسًا قويًا للإنفاق الاستهلاكي القوي الذي دفع الاقتصاد إلى الأمام على الرغم من الضغوطات المتضاربة المتمثلة في ارتفاع التضخم وارتفاع أسعار الفائدة.

بالإضافة إلى الانخفاض في فرص العمل المتاحة، أظهرت مقاييس أخرى لمعدل دوران العمالة حركة ضئيلة في أبريل. فقد استقر معدل الاستقالة، الذي يقيس حالات الانفصال الطوعي كنسبة مئوية من إجمالي العمالة، عند 2.2% للشهر السادس على التوالي.

ارتفع عدد التعيينات الجديدة ارتفاعًا طفيفًا إلى 5.64 مليون من 5.62 مليون من 5.62 مليون؛ وارتفع إجمالي حالات الاستقالة إلى 3.51 مليون من 3.41 مليون؛ وانخفض عدد حالات التسريح من العمل إلى 1.52 مليون من 1.6 مليون في مارس.

ووصلت عمليات تسريح العمال إلى أدنى مستوى لها منذ ديسمبر 2022.

"يشير الانخفاض في الوظائف الشاغرة إلى تباطؤ وتيرة التوظيف في الأشهر المقبلة. ومع ذلك، لا تزال عمليات تسريح العمال منخفضة، لذا من المفترض أن يستمر صافي نمو الوظائف في أن يكون إيجابيًا"، حسبما كتبت نانسي فاندن هوتن، كبيرة الاقتصاديين الأمريكيين في أكسفورد إيكونوميكس في مذكرة صادرة يوم الثلاثاء.

لقد تباطأ نمو الوظائف بالفعل من وتيرته الفائقة خلال فترة التعافي من الجائحة. كان هذا التباطؤ واضحًا في أبريل/نيسان، عندما تمت إضافة 175,000 وظيفة فقط، وفقًا للتقديرات الأولية لمكتب الإحصاء الوطني.

قد يضع تباطؤ نمو الوظائف سوق العمل في وضع أقرب إلى مستويات ما قبل الجائحة، ولكنه قد يعني أيضًا تباطؤًا في الاقتصاد الأوسع نطاقًا. ويرغب الاحتياطي الفيدرالي، في معركته ضد التضخم المرتفع، في أن يرى تراجع الطلب وتباطؤ ارتفاع الأسعار أكثر قبل خفض أسعار الفائدة.

أظهر مؤشر أسعار المستهلك، وهو مقياس التضخم الأكثر استخدامًا على نطاق واسع، أن وتيرة ارتفاع الأسعار تباطأت إلى 3.4% في أبريل/نيسان.

وكتب فاندن هوتن قائلاً: "سيرحب الاحتياطي الفيدرالي بإشارات تدل على هدوء ظروف سوق العمل، ولكن بيانات JOLTS لا تغير وجهة نظرنا بأن الاحتياطي الفيدرالي سيكتفي بالإبقاء على أسعار الفائدة عند مستوياتها الحالية حتى سبتمبر". "لا يزال سوق العمل بصحة جيدة بما يكفي للسماح لقرارات سياسة الاحتياطي الفيدرالي بأن تسترشد في المقام الأول بقراءات التضخم."

وقالت إن بيانات التضخم لشهر أبريل كانت مشجعة؛ ومع ذلك، فإن بنك الاحتياطي الفيدرالي "يحتاج إلى رؤية أكثر من شهر واحد من البيانات الجيدة قبل خفض أسعار الفائدة."

ومع ذلك، لا تزال الوظائف الشاغرة أعلى من مستويات ما قبل الجائحة - حوالي 1.09 مليون وظيفة أعلى مما كانت عليه في فبراير/شباط 2020 و 3.55 مليون وظيفة أعلى من المتوسط من ديسمبر/كانون الأول 2000 إلى فبراير/شباط 2019 - ولكن هناك الكثير من المحاذير التي تدخل في الاعتبار مع JOLTS.

أولاً، معدلات الاستجابة للمسح هي نصف ما كانت عليه قبل 10 سنوات (33% في عام 2024 مقابل 68% في عام 2014)، على الرغم من أنها انتعشت إلى حد ما بعد أن وصلت إلى أدنى مستوياتها خلال الجائحة.

ثانيًا، أصبح سوق العمل مختلفًا عما كان عليه قبل 10 أو 20 عامًا. فمعدلات المشاركة في القوى العاملة آخذة في الانخفاض منذ مطلع القرن بسبب التحولات الديموغرافية (إلى حد كبير، شيخوخة مواليد عام 2021) وبالتأكيد بسبب آثار الجائحة (التقاعد المبكر والوفيات واحتياجات كوفيد الطويلة وتقديم الرعاية).