هيرميس تتفوق على LVMH في سوق الرفاهية الأوروبية

خسرت شركة LVMH يوم الثلاثاء مركزها كأكبر شركة فاخرة في أوروبا من حيث القيمة السوقية بعد أن تفوقت عليها منافستها هيرميس بسبب تشاؤم المستثمرين بعد إيرادات الربع الأول المخيبة للآمال من الشركة الرائدة في القطاع.

لم تحقق LVMH، التي تشمل علاماتها التجارية الراقية لويس فيتون وديور وعلامة المجوهرات تيفاني وشركاه وسلسلة سيفورا للتجميل، توقعات مبيعات الربع الأول من العام حيث قلص المتسوقون الأمريكيون مشترياتهم من منتجات التجميل والكونياك بينما ظلت المبيعات في الصين ضعيفة.

وانخفضت أسهم LVMH بنسبة 7%، لتنخفض قيمتها السوقية إلى 246 مليار يورو، مقارنةً ب 247 مليار يورو لعلامة Hermès.

وقالت جيلينا سوكولوفا، كبيرة محللي الأسهم في شركة Morningstar، إنه في حين أن تقييمات السوق تميل إلى التقلب، فإن تداولات يوم الثلاثاء "تعكس تباين الأداء ومعنويات المستثمرين حول الشركتين".

أشارت سوكولوفا إلى تعرض LVMH الأكبر للطرف الأدنى من طيف الرفاهية، في حين أن قاعدة العملاء الأكثر ثراءً في هيرميس سمحت لها بالتغلب على تراجع الصناعة بشكل أفضل.

تشتهر Hermès، التي تبيع حقائب يد من طراز Birkin و Kelly بقيمة 10,000 دولار، بإحكامها الصارم على الإنتاج، حيث تلتزم بزيادة تتراوح بين 6 و 7% كل عام.

وقد أشار فلافيو سيريدا، الذي يدير استراتيجية الاستثمار في العلامات التجارية الفاخرة في GAM، إلى أن هذا التجاوز في القيمة السوقية "يدل تمامًا على عالم ما بعد كوفيد-19،" حيث تتمتع علامات الأزياء التابعة لمجموعة LVMH بحصة سوقية أكبر بكثير مما كانت عليه في الماضي، بعد أن تقدمت على منافسيها خلال فترة الازدهار التي أعقبت الجائحة.

قال سيريدا إنه سيكون هناك "ألم على المدى القصير بالتأكيد"، مشيرًا إلى أن تركيز فيتون بشكل أكبر على السلع الفاخرة متوسطة المدى كان "مجالاً مثيرًا للقلق".

وقاد سهم LVMH، الذي انخفض بنسبة 7.2%، الانخفاضات في أسهم القطاع، مع انخفاض سهم شركة Kering المالكة لدار Gucci و Hermès بنسبة 2% و 0.3% على التوالي. وانخفض سهم ريتشمونت السويسرية التي تمتلك كارتييه بنسبة 0.7%، بينما انخفض سهم برادا الإيطالية بنسبة 4.2%.

وقد أشار انخفاض مبيعات LVMH بنسبة 3% في الربع الأول - أقل بكثير من توقعات المحللين بنمو بنسبة 2% - إلى عام آخر صعب لشركات المنتجات الفاخرة بعد إعلان الرئيس الأمريكي دونالد ترامب الأخير عن الرسوم الجمركية التي أثارت مخاوف من حدوث ركود.

وقال بيرال دادانيا المحلل لدى RBC، الذي خفض توقعاته لمبيعات LVMH هذا العام إلى نمو ثابت من 3% المتوقعة سابقاً، مشيراً إلى تراجع مبيعات الربع الأول من العام إلى 3%.

كان المستثمرون يأملون في أن يخرج قطاع السلع الفاخرة من الركود هذا العام، لكن التوترات التجارية أثارت مخاوف من حدوث ركود عالمي.

وأشار دويتشه بنك إلى أن التحسن الذي شهدته الشركة في نهاية عام 2024 يبدو الآن حالة شاذة حيث عادت أعمال الأزياء والسلع الجلدية الرئيسية لشركة LVMH، التي تضم علامتي لويس فيتون وديور، إلى انخفاض المبيعات بنسبة 5%.

انخفضت أسهم الشركات الفاخرة منذ نهاية شهر مارس، حيث انخفضت أسهم LVMH و Kering و Burberry بنسبة 14%، وريتشمونت بنسبة 13% وهيرميس بنسبة 5%.

خفض محللو بيرنشتاين مؤخرًا توقعاتهم لمبيعات القطاع هذا العام إلى انخفاض بنسبة 2%، مقابل توقعات سابقة بنمو بنسبة 5%، وهو انخفاض من شأنه أن يمثل أطول فترة تراجع في القطاع منذ أكثر من عقدين.