ستيفن ميران ودوره في تشكيل السياسة الاقتصادية

مقدمة حول ترشيح ستيفن ميران للاحتياطي الفيدرالي

في عالم MAGA، يُعد ستيفن ميران، الخبير الاقتصادي في البيت الأبيض الذي رشحه الرئيس دونالد ترامب الأسبوع الماضي لتولي أعلى المناصب في مجلس الاحتياطي الفيدرالي، قوة لا يستهان بها.

كان ميران صوتًا رئيسيًا في دعم أجندة ترامب الاقتصادية الشاملة، حيث أشاد به الرئيس ووصفه بأنه "متميز" و"لا مثيل له".

وجهات نظر ميران الاقتصادية وتأثيرها

ولكن ما يتطلبه الأمر للترشيح لعضوية الاحتياطي الفيدرالي يختلف عما يتطلبه النجاح في البنك المركزي.

فقد تم ترشيح ميران بدلاً من أدريانا كوغلر، التي استقالت من الاحتياطي الفيدرالي قبل ستة أشهر من انتهاء ولايتها. ويعني ذلك أن ميران سيخدم في مجلس محافظي الاحتياطي الفيدرالي حتى 31 يناير فقط، في حال تم تثبيته من قبل مجلس الشيوخ. وستظهر وجهات نظره غير التقليدية حول الاقتصاد بشكل كامل خلال جلسة الاستماع الخاصة بتثبيته أمام اللجنة المصرفية بمجلس الشيوخ - وهي نفس وجهات النظر التي ستضعه خارج نطاق بقية أعضاء مجلس الإدارة.

التعريفات الجمركية وتأثيرها على التضخم

وعلى عكس معظم الاقتصاديين السائدين، بما في ذلك أولئك الذين يعملون في بنك الاحتياطي الفيدرالي، يعتقد ميران أن التعريفات الجمركية الواسعة النطاق التي فرضها ترامب على شركاء الولايات المتحدة التجاريين لن تؤدي إلى تأجيج التضخم - وهي وجهة نظر تشير إلى أن بنك الاحتياطي الفيدرالي كان ينبغي أن يخفض بالفعل أسعار الفائدة هذا العام، كما طالب ترامب بصوت عالٍ منذ شهور.

وقد ضاعف هذا الموقف مؤخرًا يوم الثلاثاء.

وقال ميران لشبكة CNBC: "لا يزال لا يوجد حتى الآن أي دليل على الإطلاق على أي تضخم ناجم عن التعريفة الجمركية". "أعتقد أن الكثير من الأشخاص الذين يتوقعون ذلك، والذين يتوقعون الهلاك والكآبة، لم يتحقق لهم ذلك، ولا يزال الأمر غير واضح بالنسبة لهم."

استقلالية الاحتياطي الفيدرالي وآراء ميران

كما شارك ميران أيضًا في تأليف ورقة بحثية العام الماضي التي جادل فيها ضد استقلالية الاحتياطي الفيدرالي، على الرغم من أنه قد اتخذ نبرة مختلفة في تعليقاته الأخيرة. ومن غير الواضح ما إذا كان سيكون واضحًا بشأن احترام استقلالية الاحتياطي الفيدرالي كما هو الحال مع رئيس مجلس الإدارة جيروم باول وأعضاء الاحتياطي الفيدرالي الآخرين.

قال إد ميلز، محلل السياسات في واشنطن في شركة الاستثمار ريموند جيمس: "الاحتياطي الفيدرالي هو هيئة تعتمد على الإجماع، لذلك يجب أن يكون هناك شخص ما مقنع في التأكد من أن الجميع على نفس الصفحة". "ولكن ميران يتماشى مع آراء الرئيس، وليس مع آراء جيروم باول."

التوافق بين ميران ورؤية ترامب الاقتصادية

يتماشى ميران بشكل وثيق مع رؤية ترامب غير التقليدية للاقتصاد الأمريكي، والتي تتمحور حول إصلاح شامل في السياسة التجارية. فهو في النهاية أحد مهندسيها.

في ورقة بحثية صدرت في نوفمبر 2024، جادل ميران بأن الانخفاض الحاد في قيمة الدولار الأمريكي والنهج المتمحور حول التعريفات الجمركية يمكن أن يعيد تشكيل الاقتصاد العالمي لصالح الولايات المتحدة.

فمنذ بداية العام، أعادت إدارة ترامب صياغة السياسة التجارية الأمريكية بشكل عشوائي، مع فرض رسوم شاملة تصل إلى 50% دخلت حيز التنفيذ الأسبوع الماضي فقط. وقد حذر مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي من أن هذه الرسوم على الواردات قد تؤدي إلى ارتفاع التضخم، ولكن ميران يواصل القول بأن المشككين مخطئون جميعًا.

ارتفعت أسعار المستهلكين في يوليو بنسبة 2.7% مقارنة بالعام السابق، وفقًا لأحدث بيانات مؤشر أسعار المستهلكين التي صدرت يوم الثلاثاء - في استمرار لقراءات التضخم الهادئة نسبيًا حتى الآن هذا العام. توقع الاقتصاديون الذين استطلعت شركة FactSet للبيانات توقعوا ارتفاعًا سنويًا بنسبة 2.8% في يوليو.

تأثير السياسة التجارية على الاقتصاد الأمريكي

ومع وجود دلائل على أن سوق العمل في حالة تعثر، قد يكون الاحتياطي الفيدرالي في طريقه لخفض أسعار الفائدة في أقرب وقت في الشهر المقبل على أي حال. ولكن إذا اضطر محافظو البنك المركزي إلى التوقف عن الخفض بسبب ارتفاع التضخم، فإن وجهة نظر ميران التي طالما كان يؤمن بها بأن أي تأثير للرسوم الجمركية على التضخم سيكون عابرًا. ويمكن أن يجد نفسه وقد يجد نفسه يتلقى التجاهل.

وقال دانيال ألتمان، الخبير الاقتصادي وكاتب النشرة الإخبارية High Yield Economics: "كشفت البيانات الأخيرة عن المزيد من الضعف في الاقتصاد، ولكن لا يزال هناك عدد غير قليل من محافظي الاحتياطي الفيدرالي الذين يشعرون بالقلق بشأن التضخم".

وفي ورقة بحثية لمعهد مانهاتن العام الماضي، وصف ميران استقلالية الاحتياطي الفيدرالي بأنها فكرة عفا عليها الزمن، وقال إن مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي يجب أن يخضعوا للإقالة حسب رغبة الرئيس - وهو ما يتماشى مع آراء ترامب التي تقول إن الرؤساء يجب أن يكون لهم رأي في أسعار الفائدة أكثر من وجهة نظر باول حول الاحتياطي الفيدرالي الخالي من السياسة. لكنه خفف من هذا الموقف يوم الثلاثاء.

ميران وموقفه من مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي

وقال في مقابلته مع شبكة سي إن بي سي: "لطالما كنت واضحًا بأن استقلالية الاحتياطي الفيدرالي ذات أهمية قصوى".

تقدير ميران للتعريفات الجمركية مقارنةً بالآخرين

لا يوجد مسؤول حالي في بنك الاحتياطي الفيدرالي يحمل التعريفات الجمركية نفس التقدير الكبير الذي يحمله ميران.

فقد قالوا جميعًا إن تعريفات ترامب قد تؤدي إلى ارتفاع التضخم إلى حد ما. وحتى الشخصان المعينان من قبل ترامب اللذان عارضوا قرار الاحتياطي الفيدرالي الشهر الماضي بتثبيت أسعار الفائدة - محافظ الاحتياطي الفيدرالي كريستوفر والر ونائبة رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي للإشراف ميشيل بومان - جادلوا بأن التعريفات الجمركية قد يكون لها تأثير محدود على الأقل على الأسعار.

وقال والر في بيان يشرح فيه سبب معارضته في اجتماع السياسة في يوليو: "التعريفات الجمركية هي زيادات لمرة واحدة في مستوى الأسعار ولا تسبب تضخمًا يتجاوز الزيادة المؤقتة".

ومع ذلك، يذهب ميران إلى أبعد من ذلك بكثير.

فرص ميران في التأثير على قرارات الاحتياطي الفيدرالي

ففي مقابلة مع شبكة CNBC الشهر الماضي، قال ميران إنه "من النادر" أن تؤدي التعريفات الجمركية إلى زيادة التضخم، مقارنًا مثل هذه الحالات بـ "الأوبئة أو النيازك أو أي شيء آخر".

إذا أصبح ميران محافظًا لبنك الاحتياطي الفيدرالي، فستتاح له الفرصة لعرض وجهات نظره الاقتصادية، بما في ذلك بشأن التعريفات الجمركية، وتقديم توصيات لزملائه بشأن ما يجب أن يقرره بنك الاحتياطي الفيدرالي بشأن أسعار الفائدة.

وتتألف لجنة تحديد أسعار الفائدة لدى الاحتياطي الفيدرالي من 12 عضوًا مصوتًا، لكل منهم صوت واحد فقط. وهذا يعني أن القدرة على بناء توافق في الآراء - وهي عادةً مسؤولية رئيس اللجنة - أمر بالغ الأهمية إذا أراد ميران إخضاع الاحتياطي الفيدرالي لإرادة ترامب.

ومع ذلك، يظل ميران من بعض النواحي مرشحًا تقليديًا لمجلس الاحتياطي الفيدرالي.

"نحن لا نعرف بالضبط كيف سيصوت ميران، لكنه لا يزال مرشحًا تقليديًا. فهو رئيس مجلس المستشارين الاقتصاديين في نهاية المطاف".