تحليل تراجع الأسهم: البيانات الاقتصادية وتوقعات الفائدة

.

توقف ارتفاع البورصة في عام 2024

انزلق الارتفاع الكبير الذي شهدته الأسهم في عام 2024 إلى توقف تام.

فقد انخفض مؤشر S&P 500 بنسبة 4.6٪ حتى الآن في أبريل، وجميع المؤشرات الأمريكية الرئيسية الثلاثة في طريقها لتسجيل أول شهر سلبي منذ أكتوبر الماضي. ويقترب مؤشر داو جونز الصناعي من القضاء على المكاسب التي حققها منذ بداية عام 2024 - فقد ارتفع بنسبة 0.2% فقط - بينما ارتفع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 5.1% وأضاف مؤشر ناسداك المركب 3.9%.

أغلق مؤشر سي إن إن للخوف والجشع، الذي يقيس سبعة مقاييس لمعنويات السوق، يوم الخميس عند قراءة "الخوف"، منخفضًا من قراءة "الجشع" قبل شهر.

أسباب الانخفاض في مؤشرات الأسهم

ما وراء هذا الاضطراب؟ أدت البيانات الاقتصادية القوية والتضخم الثابت إلى دفع وول ستريت إلى تأجيل توقعاتها بشأن موعد بدء الاحتياطي الفيدرالي في خفض أسعار الفائدة. ولم يساعد في ذلك ارتفاع أسعار النفط بسبب تصاعد التوتر في الشرق الأوسط.

البيانات الاقتصادية والتضخم

وأظهرت البيانات التي صدرت هذا الشهر أن التضخم لا يزال أعلى من هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2%. وأضاف أرباب العمل 303,000 وظيفة مذهلة في مارس، متجاوزين التوقعات. ارتفع الإنفاق في متاجر التجزئة الأمريكية للشهر الثاني على التوالي، مما يسلط الضوء على مرونة المستهلكين الأمريكيين حتى مع ارتفاع أسعار الفائدة إلى أعلى مستوياتها منذ 23 عامًا.

بعد ذلك، قال رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول يوم الثلاثاء إن خفض أسعار الفائدة سيأتي على الأرجح في وقت متأخر عن المتوقع وأن البنك المركزي سيحتاج إلى رؤية المزيد من علامات اعتدال التضخم قبل أن يتجه نحو خفض أسعار الفائدة.

ويتوقع المتداولون الآن أن يبدأ بنك الاحتياطي الفيدرالي في تخفيف أسعار الفائدة في يوليو أو سبتمبر، وفقًا لأداة مراقبة أسعار الفائدة في بورصة شيكاغو التجارية. توقع المستثمرون في وقت سابق من هذا العام ما يصل إلى ستة تخفيضات في أسعار الفائدة في عام 2024، بدءًا من مارس.

توقعات أسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي

كتب مايكل لاندسبرغ، كبير مسؤولي الاستثمار في شركة لاندسبرغ بينيت لإدارة الثروات الخاصة، في مذكرة يوم الخميس: "نعتقد أنه يجب على المستثمرين الاستعداد لنظام أعلى مقابل أطول عندما يتعلق الأمر بكل من التضخم وأسعار الفائدة".

تأثير التوترات الجيوسياسية على السوق

وقد رفع صندوق النقد الدولي يوم الثلاثاء توقعاته للنمو الاقتصادي الأمريكي هذا العام ولكنه حذر من صعوبة كبح جماح التضخم. وقالت المنظمة إنه على الرغم من أن الولايات المتحدة ستكون محركًا رئيسيًا للنمو العالمي، إلا أن اقتصادها "محموم".

كتب كبير الاقتصاديين في صندوق النقد الدولي بيير أوليفييه جورينشاس في منشور على مدونة مصاحبة لتوقعات الوكالة: "هذا يستدعي اتباع نهج حذر وتدريجي للتيسير (النقدي) من قبل مجلس الاحتياطي الفيدرالي".

وقد ارتفعت عوائد السندات هذا الأسبوع حيث يراهن المستثمرون على أن أسعار الفائدة ستظل مرتفعة لفترة أطول من المتوقع. تم تداول عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات عند 4.65% في الساعة 3 مساءً بتوقيت شرق الولايات المتحدة يوم الخميس، وفقًا لموقع Tradeweb.

كان المستثمرون يأملون في أن تساعد أرباح الشركات في إنعاش الارتفاع المتعثر، لكن البداية القوية للموسم لم تكن كافية لإثارة حماس المستثمرين. أعلنت ما يقرب من 13% من شركات S&P 500 عن نتائجها الفصلية حتى الآن. بلغ نمو أرباح الربع الأول المختلط، الذي يجمع بين التقديرات والنتائج الفعلية، حوالي 0.9%، وفقًا لبيانات FactSet. ومع ذلك، استمرت الأسهم في التعثر.

التوترات في الشرق الأوسط وأسعار النفط

ومما يزيد من مشاكل وول ستريت التوترات المتصاعدة في الشرق الأوسط. فقد شنت إيران غارات جوية على إسرائيل خلال عطلة نهاية الأسبوع ردًا على غارة إسرائيلية مشتبه بها على مجمع سفارتها في سوريا في وقت سابق من هذا الشهر. وقال مسؤول أمريكي لـ CNN يوم الجمعة إن إسرائيل نفذت ضربة داخل إيران رداً على ذلك. ولم تعلق إسرائيل، في حين سعى المسؤولون الإيرانيون ووسائل الإعلام التابعة للدولة حتى الآن إلى التقليل من أهمية الحادث.

وارتفعت أسعار النفط في البداية على خلفية تقارير عن الهجوم على إيران لكنها تراجعت عن تلك المكاسب مع اتضاح الطبيعة المحدودة للعملية.

وانخفضت أسعار العقود الآجلة لخام برنت، وهو خام القياس الدولي، بنسبة 0.4% عند 86.80 دولار للبرميل بحلول الساعة 6.45 صباحًا بتوقيت شرق الولايات المتحدة، بعد أن ارتفعت في وقت سابق بأكثر من 3%. وانخفضت العقود الآجلة للخام الأمريكي بنسبة 0.3% لتتداول عند 82.50 دولارًا للبرميل، متراجعةً أيضًا عن مكاسبها السابقة. انخفض كلا العقدين حتى الآن هذا الشهر، لكنهما لا يزالان مرتفعين بنحو 15% منذ بداية العام.

بحث المستثمرين عن ملاذات آمنة

يبحث المستثمرون عن ملاذات أكثر أمانًا من الأسهم. ارتفعت العقود الآجلة للذهب هذا الشهر حيث يسعى المتداولون إلى الحماية من الاضطرابات الجيوسياسية والتضخم المستمر. استقرت العقود الآجلة للذهب الأكثر تداولاً عند 2382.30 دولار للأونصة يوم الخميس.

ارتفعت معدلات الرهن العقاري هذا الأسبوع، مخترقة عتبة ال 7% الرئيسية وموسعة نطاق أزمة القدرة على تحمل تكاليف المنازل في أمريكا، وفقًا لتقرير زميلي برايان مينا.

بلغ متوسط سعر الرهن العقاري الثابت لمدة 30 عامًا 7.10% في الأسبوع المنتهي في 18 أبريل، مرتفعًا من 6.88% في الأسبوع السابق، وفقًا لبيانات فريدي ماك الصادرة يوم الخميس. قبل عام، بلغ متوسط سعر الفائدة الثابت لمدة 30 عامًا 6.39%.

يمثل تجاوز نسبة 7٪ عتبة نفسية لم يتم تجاوزها بعد هذا العام.

ترتفع معدلات الرهن العقاري بناءً على التوقعات بأن الاحتياطي الفيدرالي لن يخفض أسعار الفائدة في أي وقت قريب. لا يقوم الاحتياطي الفيدرالي بتحديد معدلات الرهن العقاري بشكل مباشر، ولكن إجراءاته تؤثر عليها، كما أن قراءات التضخم المرتفعة باستمرار تُبقي الاحتياطي الفيدرالي في حالة من الترقب.

"وقال سام خاطر، كبير الاقتصاديين في فريدي ماك، في بيان له: "مع اتجاه أسعار الفائدة إلى الارتفاع، يقرر مشترو المنازل المحتملون ما إذا كانوا سيشترون قبل ارتفاع أسعار الفائدة أكثر من ذلك أو يؤجلون على أمل انخفاضها في وقت لاحق من العام.

إذا توقف التضخم أكثر من ذلك، أو حتى تفاقم، فقد ترتفع معدلات الرهن العقاري هذا العام.\n\n### تخطط آبل لإنفاق المزيد من الأموال في فيتنام مع تطلعها إلى ما هو أبعد من الصين

تخطط شركة آبل لشراء المزيد من المكونات من فيتنام، مما يؤكد اتجاه شركات التكنولوجيا العالمية للتطلع إلى ما وراء الصين لتأمين سلاسل التوريد الخاصة بها وخفض التكاليف وفتح أسواق جديدة، وفقًا لتقرير زميلتي آنا كوبان.

وقد تعهد الرئيس التنفيذي للشركة تيم كوك بذلك في اجتماع مع رئيس الوزراء الفيتنامي فام مينه تشينه في هانوي يوم الثلاثاء، وفقًا لبيان صادر عن الحكومة الفيتنامية.

ونقلت الحكومة عن كوك قوله إن شركة Apple (AAPL) أنفقت بالفعل ما يقرب من 16 مليار دولار من خلال سلسلة التوريد الخاصة بها في البلاد منذ عام 2019. وأضافت أن الشركة وفرت أكثر من 200,000 وظيفة في فيتنام.

وبحسب البيان، قال كوك إن أبل "مستعدة... لتعزيز التعاون والأنشطة الاستثمارية" في الدولة الواقعة في جنوب شرق آسيا.

وتسلط زيارته الضوء على الأهمية المتزايدة لفيتنام بالنسبة للشركات العالمية التي تبحث عن بدائل للصين مع تصاعد التوترات التجارية بين بكين والغرب في السنوات الأخيرة.