مكاسب Nvidia: الأرقام والتوقعات

تحليل أداء سوق الأسهم وتأثير أسهم نفيديا

ساعدت مكاسب Nvidia المذهلة هذا العام في دفع سوق الأسهم إلى مستويات قياسية متكررة. ولكن تحت السطح، يبدو الارتفاع متفاوتًا.

مؤشر S&P 500 وأداء الشركات الكبرى

فقد قفز مؤشر S&P 500 بنسبة 15% تقريبًا حتى الآن في عام 2024، محققًا 31 قمة جديدة على طول الطريق. كان معظم هذه العوائد مدفوعًا بأسهم الشركات السبع الكبرى ذات رؤوس الأموال الضخمة، والتي شهدت نموًا هائلاً مع ضخ المستثمرين أموالهم في طفرة الذكاء الاصطناعي المزدهرة.

الفرق بين أداء الشركات الكبرى والقطاعات الأخرى

ولكن بخلاف تلك المجموعة من أسهم شركات التكنولوجيا، يبدو السوق أقل تفاؤلاً. فقد أرتفع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 المتساوي الأوزان، والذي يمنح كل سهم نفس الوزن، بنسبة 4% فقط هذا العام.

أرتفع قطاعا تكنولوجيا المعلومات وخدمات الاتصالات في المؤشر القياسي بنسبة 29% و 24% تقريبًا على التوالي. أما القطاعات الأخرى في مؤشر S&P 500 فقد حققت مكاسب من رقم واحد، باستثناء قطاع العقارات، الذي سجل انخفاضًا خلال العام.

نجاح شركة نفيديا في السوق

وتأتي شركة Nvidia في طليعة القطاعات التي حققت عوائد صاروخية في السوق. فقد تجاوزت الشركة لفترة وجيزة شركة مايكروسوفت هذا الأسبوع كأكبر شركة عامة في العالم. أرتفعت أسهم Nvidia بنسبة 164% لهذا العام.

دور نفيديا في تطوير الذكاء الاصطناعي

كان سهم صانع الرقائق في حالة من الانتعاش خلال العام ونصف العام الماضيين. رقائق Nvidia لا مثيل لها في إنتاج المعالجات التي تعمل على تشغيل أنظمة الذكاء الاصطناعي، بما في ذلك الذكاء الاصطناعي التوليدي، وهي التكنولوجيا التي تدعم ChatGPT من OpenAI، والتي يمكنها إنشاء نصوص وصور ووسائط أخرى.

مستقبل مكاسب نفيديا وتأثيرها على السوق

هل يمكن أن تستمر مكاسب Nvidia الهائلة، وماذا تعني قيمتها السوقية الضخمة بالنسبة لارتفاع الأسهم؟

تحدثنا مع كريستوفر بارتو، كبير محللي الاستثمار في مجموعة فورت بيت كابيتال.

آراء المحللين حول سوق الأسهم ونفيديا

_هل تشعر بالقلق من أن مكاسب سوق الأسهم ليست متساوية في جميع المجالات، وأن معظمها يتركز في أسهم شركات التكنولوجيا السبعة الكبرى الرائعة وخاصةً Nvidia؟

هل يجب أن يقلق المستثمرون من تركيز السوق؟

لا أعرف ما إذا كان ذلك مقلقًا بالضرورة. أعتقد أنه أمر مثير للاهتمام.

عند الخروج من أرباح الربع الأول من العام، عندما تستثني أرقام (أرباح السبعة الرائعة)، فإن النمو كان في الواقع منخفضًا بنسبة 2% على أساس سنوي. لذا، فإن غالبية السوق تكافح.

هناك بعض النقاط المضيئة. هناك الكثير من شركات معدات أشباه الموصلات الأخرى، وهناك شركات أخرى تبلي بلاءً حسنًا ولكنها ليست بالقيمة السوقية التي تتمتع بها Nvidia، ونحن ننظر إليها نوعًا ما على أنها تقدم فرصًا (للشراء).

_هل تعتقد أن المستثمرين يعتمدون أكثر من اللازم على Nvidia ويتفاءلون بأن سهمها سيستمر في الارتفاع؟

يمكننا نوعًا ما العودة إلى شركة Apple قبل عام أو عامين. فقد كانت أكبر شركة في العالم. و كان كل يوم، "أوه، السوق يعتمد على Apple." ثم ترى التحول بعد عام ونصف، وربما أقل من عام، إلى إنفيديا. والآن يقول الجميع، "السوق يعتمد على أرباح إنفيديا." سترى نوعًا من التحول في القيمة السوقية على مر السنين.

أنت ترى التحول في المؤشرات المرجحة للقيمة السوقية على مر الزمن، وهو مدفوع بشكل خاص بأرباحها الاقتصادية. لذا، من حيث، هل يجب أن يقلق المستثمرون من أن تصبح Nvidia مركزة؟ لا أعتقد ذلك.

ــ هل تعتقد أن مسيرة Nvidia المتوحشة ستستمر؟

ليس لدي إجابة على ذلك. ولكني أعتقد أنه إذا كنت ترغب في التعرض للذكاء الاصطناعي والتوجهات العلمانية الضخمة التي تراها، فإنك سترغب في امتلاك بعض الشركات ذات رؤوس الأموال الضخمة مثل Googles و Amazons و Microsofts و Metas، لأنها إذا كانت هي التي تنفق على (وحدات معالجة الرسومات التي تصنعها Nvidia) والخوادم وجميع مراكز البيانات، فإن لديها القدرة على سحب هذا الإنفاق الرأسمالي في أي لحظة لزيادة التدفق النقدي الحر.

تأثير انخفاض معدلات الرهن العقاري على سوق الإسكان

(الكثير) من عائدات Nvidia تأتي من Meta، وتأتي من Google، وتأتي من Amazon. أنت ترى هذا التحول في هذه الشركات التي تحاول بشكل أساسي أن تسبق الطلب على الذكاء الاصطناعي، وهذه هي أنواع الشركات التي يمكنها بشكل أساسي تحمل تكلفة وحدات معالجة الرسومات الخاصة بشركة Nvidia على نطاق واسع مثل هذا.

انخفضت معدلات الرهن العقاري هذا الأسبوع إلى أدنى مستوى لها منذ أوائل أبريل، مما أدى إلى تخفيف بعض الضغط عن سوق الإسكان الأمريكي الذي لا يمكن تحمل تكاليفه، وفقًا لما ذكره زميلي برايان مينا.

أفاد عملاق التمويل العقاري فريدي ماك يوم الخميس أن متوسط الرهن العقاري القياسي ذو السعر الثابت لمدة 30 عامًا بلغ 6.87% في الأسبوع المنتهي في 20 يونيو. هذا أقل من متوسط الأسبوع الماضي البالغ 6.95% ويمثل ثالث انخفاض أسبوعي على التوالي. انخفضت الأسعار من ذروة عام 2024 البالغة 7.22%.

قال سام خاطر، كبير الاقتصاديين في فريدي ماك، في بيان له: "انخفضت معدلات الرهن العقاري للأسبوع الثالث على التوالي بعد إشارات تهدئة التضخم وتوقعات السوق بخفض سعر الفائدة الفيدرالي في المستقبل". "إن انخفاض معدلات الرهن العقاري هذه إلى جانب التحسن التدريجي في المعروض من المساكن يبشر بالخير لسوق الإسكان."

ومع ذلك، لا تزال معدلات الرهن العقاري أعلى من أي شيء شوهد في العقد الذي سبق عام 2022، وهو العام الذي بدأ فيه مجلس الاحتياطي الفيدرالي في رفع أسعار الفائدة لمكافحة التضخم. من المتوقع أن تنخفض تكاليف الاقتراض هذا العام، ولكن قد لا يكون ذلك بفارق كبير.

في وقت سابق من هذا الشهر، حدد مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي خفضًا واحدًا فقط في أسعار الفائدة لهذا العام، مقارنةً بالثلاثة التي توقعوها في مارس. لا يقوم الاحتياطي الفيدرالي بتحديد أسعار الرهن العقاري بشكل مباشر، ولكن إجراءاته تؤثر عليها من خلال عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات، والذي يتحرك تحسبًا لتحركات سياسة الاحتياطي الفيدرالي. لا يتوقع الاقتصاديون أن ينخفض متوسط معدل الرهن العقاري إلى أقل من 6% هذا العام.

مشروع الذكاء الاصطناعي الجديد من إيليا سوتسكيفر

أعلن المؤسس المشارك في OpenAI الذي ترك شركة الذكاء الاصطناعي الناشئة التي كانت تحلق عالياً الشهر الماضي عن مشروعه التالي: شركة مكرسة لبناء ذكاء اصطناعي آمن وقوي يمكن أن تصبح منافساً لصاحب عمله القديم.

أعلن إيليا سوتسكيفر عن خطط الشركة الجديدة التي أطلق عليها اسم Safe Superintelligence Inc. في منشور على موقع X يوم الأربعاء، حسبما ذكرت زميلتي كلير دافي.

"SSI هي مهمتنا، واسمنا، وخارطة طريق منتجاتنا بالكامل، لأنها هي محور تركيزنا الوحيد. إن فريقنا ومستثمرينا ونموذج أعمالنا متوافقون جميعًا لتحقيق SSI"، كما جاء في بيان نُشر على موقع الشركة على الإنترنت. "نحن نخطط لتطوير قدراتنا بأسرع ما يمكن مع الحرص على أن تظل سلامتنا في المقدمة دائمًا. وبهذه الطريقة، يمكننا التوسع بسلام."

يأتي هذا الإعلان وسط مخاوف متزايدة في عالم التكنولوجيا وخارجه من أن الذكاء الاصطناعي قد يتقدم بسرعة أكبر من الأبحاث المتعلقة باستخدام التكنولوجيا بأمان ومسؤولية، بالإضافة إلى ندرة اللوائح التنظيمية التي تركت لشركات التكنولوجيا حرية كبيرة في وضع إرشادات السلامة لنفسها.

يعتبر سوتسكيفر أحد الرواد الأوائل لثورة الذكاء الاصطناعي. فعندما كان طالباً، عمل في مختبر للتعلم الآلي تحت إشراف جيفري هينتون، المعروف باسم "الأب الروحي للذكاء الاصطناعي"، حيث أنشأوا شركة ناشئة للذكاء الاصطناعي استحوذت عليها جوجل فيما بعد. عمل سوتسكيفر بعد ذلك في فريق أبحاث الذكاء الاصطناعي في Google، قبل أن يساعد في تأسيس ما أصبح فيما بعد صانع ChatGPT.