تضخم الأسعار: هل سيستمر الانخفاض؟

يبدو أن التضخم آخذ في الانخفاض بعد أن ظهرت بوادر على ثباته في وقت مبكر من هذا العام. الأمريكيون غير مقتنعين بأنه سيستمر في التراجع.

فقد قام عدد كبير من متاجر التجزئة الكبرى بتخفيض أسعار السلع في الأسابيع الأخيرة، مستشهدين باعتدال التضخم والزبائن المقتصدين. فقد خفضت وول مارت أسعار ما يقرب من 7000 سلعة في متاجرها. وخفضت شركة Target أسعار أكثر من 1500 سلعة، بدءًا من منظفات الغسيل إلى طعام القطط إلى واقي الشمس، مع توقع تخفيضات أخرى بالآلاف على الأسعار خلال الصيف. تقوم أمازون فريش بتخفيض الآلاف من سلع البقالة. كما قامت إيكيا وألدي بتخفيض الأسعار.

أشارت البيانات الاقتصادية الأخيرة أيضًا إلى أن التضخم آخذ في التراجع، بعد أن أثارت البيانات في وقت سابق من هذا العام مخاوف من توقف التقدم. وأظهر أحدث تقرير لمؤشر أسعار المستهلكين ارتفاع الأسعار بنسبة 3.4% للأشهر الاثني عشر المنتهية في أبريل/نيسان، متراجعًا من 3.5% في الشهر السابق. وتباطأ مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي، الذي يستبعد فئات الغذاء والطاقة الأكثر تقلبًا، إلى 3.6%، وهو أدنى معدل له منذ أبريل/نيسان 2021.

ولكن يبدو أن الأمريكيين غير متأكدين من أن مسار التضخم الهابط سيستمر. فقد كشف أحدث مؤشر لثقة المستهلك الصادر عن كونفرنس بورد يوم الثلاثاء أن متوسط توقعات التضخم لمدة 12 شهرًا ارتفع إلى 5.4%، وارتفعت حصة المستهلكين الذين يتوقعون ارتفاع أسعار الفائدة في العام المقبل إلى 56.2%.

لطالما كان هناك تباين بين الطريقة التي يبدو بها الاقتصاد على الورق والطريقة التي يشعر بها الأمريكيون العاديون. فقد سجلت الأسهم ارتفاعات قياسية متكررة، كما أن أرباح الشركات قوية. كما أن معدل البطالة في أدنى مستوياته التاريخية. ومع ذلك، لا يبدو الأمريكيون مقتنعين بأن التضخم آخذ في الاعتدال أو أن الاقتصاد في حالة جيدة كما توحي المؤشرات.

ولا عجب في ذلك: فقد سجلت أسعار المنازل الأمريكية مستوى قياسيًا مرتفعًا في شهر مارس، مما يؤكد أزمة القدرة على تحمل التكاليف التي تضرب المشترين المحتملين. انخفضت أسعار الرهن العقاري في الأسابيع الأخيرة ولكنها لا تزال قريبة من 7%. بدأت أسعار البقالة في الانخفاض الشهر الماضي ولكن بشكل طفيف فقط. لا تزال أسعار قوائم الطعام مرتفعة، لا سيما في سلاسل الوجبات السريعة. حتى المستهلكين ذوي الدخل المرتفع، الذين ساعدوا في دعم الاقتصاد مع استمرار ارتفاع أسعار الفائدة وتضييق الأمريكيين ذوي الدخل المنخفض، يتراجعون عن الشراء.

كما قفزت مخاوف التضخم أيضًا بين المستثمرين العاديين. فقد ارتفعت نسبة المشاركين في استطلاع رأي تشارلز شواب في الربع الثاني من العام الماضي عن التضخم باعتباره مصدر قلق رئيسي بشأن الاستثمار إلى 19%، أي أكثر من الضعف مقارنة بالعام السابق.

وقال جيمس كوستولياس، رئيس قسم خدمات التداول في تشارلز شواب، في بيان له: "بدأ المتداولون العام وهم يشعرون بثقة كبيرة في أن الاقتصاد يتحسن وأن تخفيضات أسعار الفائدة الفيدرالية ستتبعها سريعًا". "لكن المخاوف من التضخم قفزت بشكل كبير."

ستحصل وول ستريت على نظرتها التالية على حالة التضخم عندما يتم نشر أحدث مؤشر لنفقات الاستهلاك الشخصي، وهو مقياس التضخم المفضل لدى الاحتياطي الفيدرالي، صباح يوم الجمعة.

قال بعض مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي إنهم لم يعودوا قلقين بشأن عودة التضخم إلى الارتفاع بعد أن كسر تقرير مؤشر أسعار المستهلكين لشهر أبريل سلسلة من بيانات التضخم الدافئة التي صدرت خلال الربع الأول. وقال جيروم باول رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي عقب اجتماع السياسة النقدية للبنك المركزي في مايو/أيار إنه في حين أن التضخم لا يزال مرتفعًا للغاية للبدء في خفض أسعار الفائدة، "يبدو أن توقعات التضخم على المدى الطويل لا تزال راسخة بشكل جيد".

وفي حين استبعد باول أيضًا رفع أسعار الفائدة مرة أخرى، إلا أنه ليس جميع مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي على نفس الموقف. قال رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي في مينيابوليس نيل كاشكاري يوم الثلاثاء إنه يعتقد أن جميع الخيارات المتاحة لخفض التضخم لا تزال مطروحة على الطاولة وأنه يريد أن يرى "عدة أشهر أخرى" من بيانات التضخم الهادئة قبل خفض أسعار الفائدة.

"لا أرى الحاجة إلى التسرع في خفض أسعار الفائدة. أعتقد أننا يجب أن نأخذ وقتنا ونقوم بذلك بشكل صحيح".

ضغط زعيم الأغلبية في مجلس الشيوخ تشاك شومر وما يقرب من عشرين ديمقراطيًا على وزارة العدل يوم الخميس لبدء تحقيق على مستوى الصناعة في شركات النفط الكبرى بشأن التواطؤ المزعوم وتثبيت الأسعار.

في رسالة إلى المدعي العام ميريك جارلاند، أعرب شومر وزملاؤه عن "قلقهم الشديد" بشأن مزاعم "مقلقة" من المنظمين الفيدراليين بأن أحد أباطرة النفط في تكساس حاول التآمر مع منظمة أوبك لتضخيم أسعار النفط والبنزين.

وجاء في رسالة الديمقراطيين في مجلس الشيوخ: "يجب على الحكومة الفيدرالية أن تستخدم كل أداة لمنع ومقاضاة التواطؤ وتثبيت الأسعار الذي ربما أدى إلى زيادة تكاليف البنزين ووقود الديزل وزيت التدفئة ووقود الطائرات بطريقة أضرت بشكل مادي بكل الأسر والشركات الأمريكية تقريبًا".

وحث المشرعون وزارة العدل على التحقيق في صناعة النفط، و"محاسبة أي جهات فاعلة مسؤولة" ووقف النشاط غير القانوني.

وقد وقّع على الرسالة التي قادها شومر 22 سيناتورًا آخر، بما في ذلك السيناتور إليزابيث وارين. إليزابيث وارن وإيمي كلوبوشار وبيرني ساندرز وديك دوربين.

تُظهر الرسالة كيف أن الديمقراطيين يكثفون الضغط على شركات النفط الكبرى بعد الاتهامات المفاجئة التي وجهتها لجنة التجارة الفيدرالية في وقت سابق من هذا الشهر ضد سكوت شيفيلد، الرئيس التنفيذي لشركة رائدة في مجال إنتاج النفط في تكساس منذ فترة طويلة.\n\n## الرهون العقارية الصفرية تعود من جديد

يرغب العديد من الأمريكيين في شراء منزل، لكنهم لا يملكون عشرات الآلاف من الدولارات لتغطية الدفعة الأولى، وفقًا لتقرير زميلي مات إيجان.

وقد تم إزالة هذا العائق الهائل من خلال برنامج جديد للرهن العقاري بنسبة صفر في المائة تم إطلاقه قبل أسبوعين من قبل أحد أكبر مقرضي الرهن العقاري في البلاد.

ومع ذلك، فإن البرنامج الجديد، الذي تقدمه شركة United Wholesale Mortgage، يجعل بعض الخبراء يشعرون بالقلق من أن هذه القروض قد تأتي بنتائج عكسية على أصحاب المنازل - خاصة إذا توقفت أسعار المنازل عن الارتفاع. وبالنسبة للبعض، فإن ذلك يعيد إلى الأذهان الذكريات السيئة لانهيار الرهن العقاري الثانوي الذي أجج الأزمة المالية لعام 2008.

قال UWM، بقيادة مات إيشبيا، الملياردير مالك فريق فينيكس صنز للدوري الأمريكي للمحترفين، إن مشتري المنازل المؤهلين لن يحتاجوا إلى دفع دفعة أولى مقدمة.

وبدلاً من ذلك، سيسمح البرنامج للمشترين بدفع 97% من قيمة المنزل برهن عقاري أول ثم توفير الـ 3% المتبقية (حتى 15,000 دولار) في شكل رهن عقاري ثانٍ.

لن يتراكم هذا الرهن العقاري الثاني الفائدة، ولكن سيتعين سداده - بالكامل كدفعة بالونية - عند بيع المنزل أو سداد الرهن العقاري أو إذا قام المالك بإعادة التمويل.