تراجع التضخم وأسواق الأسهم تحقق مستويات قياسية

ارتفاع المؤشرات الرئيسية بعد بيانات التضخم

ارتفعت جميع المؤشرات الرئيسية الثلاثة إلى مستويات قياسية يوم الأربعاء بعد أن أظهرت بيانات جديدة أن التضخم قد تراجع في أبريل/نيسان بعد أن ارتفع مؤخرًا.

مؤشرات S&P 500 وناسداك وداو تسجل أرقامًا قياسية

فقد أغلق كل من مؤشر ستاندرد آند بورز 500 ومؤشر ناسداك المركب الذي يعتمد على التكنولوجيا ومؤشر داو جونز للأسهم القيادية عند مستويات قياسية جديدة بعد أن أظهر مؤشر أسعار المستهلكين الأخير ارتفاع الأسعار بنسبة 3.4% خلال الاثني عشر شهرًا المنتهية في أبريل، متراجعًا من 3.5% في الشهر السابق.

وارتفع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 للسوق العريض بأكثر من 1.2% يوم الأربعاء واخترق مستوى 5,300 للمرة الأولى، ليغلق عند 5,308.15. وارتفع مؤشر ناسداك بنحو 1.4% مسجلاً رقمًا قياسيًا جديدًا عند 16,742.39. في غضون ذلك، ارتفع مؤشر داو جونز بمقدار 350 نقطة أو 0.9٪ وتأرجح بالقرب من مستوى 40,000 الرئيسي، ليغلق عند 39,908. وتتجه جميع المؤشرات الرئيسية الثلاثة نحو أسبوع رابح.

توقعات المستثمرين بشأن أسعار الفائدة

يعتقد المستثمرون أن قراءة التضخم الأكثر برودة، إلى جانب تقرير منفصل يُظهر ضعف مبيعات التجزئة في أبريل/نيسان، يزيد من احتمالية قيام الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة هذا العام.

وكتب جاري بزيجيو، رئيس قسم الدخل الثابت في CIBC Private Wealth US، في مذكرة للعملاء يوم الأربعاء: "إذا أخذنا هذا الأمر مع مبيعات التجزئة فإن هذا يدعم خفض سعر الفائدة الفيدرالي في الخريف". "الأسواق تستبعد خفض سعر الفائدة في سبتمبر وقد تحركت لتسعير الخفض الثاني بحلول ديسمبر."

تحليل بيانات التضخم الأخيرة

جاء تقرير يوم الأربعاء متوافقًا في معظمه مع توقعات الاقتصاديين، وهو تحول مرحب به من يناير وفبراير ومارس، عندما جاء مؤشر أسعار المستهلكين (وغيره من مقاييس التضخم) ساخنًا.

وقال تايلر شيبر، أستاذ الاقتصاد في جامعة سانت توماس في مينيسوتا، في مقابلة مع شبكة سي إن إن: "كان هذا تقريرًا جيدًا في سياق ثلاثة تقارير أكثر سخونة من المتوقع، ويجعل الأمر يبدو وكأن تلك كانت مطبات في الطريق بدلاً من بيئة تضخم راكدة حقًا".

التغيرات الشهرية في الأسعار

على أساس شهري، ارتفعت الأسعار بنسبة 0.3%، وهي وتيرة نمو أبطأ من نسبة 0.4% التي شهدها الشهرين السابقين، وفقًا لتقرير مؤشر أسعار المستهلكين الصادر عن مكتب إحصاءات العمل.

كان الاقتصاديون يتوقعون زيادة شهرية بنسبة 0.4% ومكاسب سنوية بنسبة 3.4%، وفقًا لتقديرات إجماع FactSet.

العوامل المؤثرة على التضخم

ووفقًا للتقرير، شكّل ارتفاع تكاليف البنزين والمأوى أكثر من 70% من الزيادة الشهرية في التضخم الإجمالي.

تأثير التضخم على تكاليف المعيشة

في حين أن تكاليف السكن المرتفعة وارتفاع الأسعار في المضخات لا تزال تلقي بثقلها على الأمريكيين، إلا أن تقرير يوم الأربعاء قدم بعض الأخبار المرحب بها في مجال إنفاق أساسي آخر: انخفضت أسعار البقالة للمرة الأولى منذ عام، حيث انخفضت بنسبة 0.2% عن شهر مارس.

تراجع أسعار المواد الغذائية

أظهر المقياس الأساسي للتضخم الذي تتم مراقبته عن كثب مزيدًا من التقدم. تباطأ مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي، الذي يستبعد فئات الطاقة والغذاء الأكثر تقلبًا، من 3.8٪ إلى 3.6٪، وهو أدنى معدل له منذ أبريل 2021. مقارنة بالشهر السابق، ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي بنسبة 0.3%، وهي أبطأ وتيرة له منذ نهاية العام الماضي.

بالإضافة إلى انخفاض أسعار البقالة لهذا الشهر، شهدت أسعار المواد الغذائية بشكل عام وتكلفة الخروج لتناول الطعام بعض التراجع أيضًا. استقر تضخم أسعار المواد الغذائية عند 2.2% سنويًا، بينما انخفض تضخم أسعار المواد الغذائية خارج المنزل إلى 4.1%، وهو أدنى معدل له منذ مايو 2021.

واستمرت أسعار السيارات الجديدة والمستعملة في الانخفاض من مستويات قياسية؛ ولكن، لا سيما في هذه الفترة التي تشهد ارتفاع أسعار الفائدة، لا تزال أسعار السيارات الجديدة والمستعملة مكلفة - ليس فقط للشراء ولكن أيضًا للصيانة.

وواصل التأمين على السيارات ارتفاعه في أبريل، حيث ارتفع بنسبة 1.8% للشهر وارتفع إلى 22.6% سنويًا. كانت تكاليف التصليح والصيانة ثابتة خلال الشهر، لكنها لا تزال أعلى بكثير من التضخم الإجمالي بنسبة 7.6% سنويًا.

قفزت أسعار الملابس خلال الشهر، حيث ارتفعت أسعار بعض الفئات مثل القمصان الرجالية والبدلات النسائية بنسبة 3% تقريبًا.

وقال شيبر إن ارتفاعها في الوقت الذي تشهد فيه أسعار السلع انكماشًا (وفي بعض الحالات، انكماشًا تامًا)، قد يكون انعكاسًا لمشاكل تجارية أوسع نطاقًا على مستوى العالم ومشكلة محتملة للمستهلكين - وشاغلي الوظائف - في وقت لاحق من هذا العام.

تحديات التضخم المستمر

وأضاف شيبر قائلاً: "قد لا يمثل ذلك مشكلة خاصة الآن؛ ولكن إذا فكرت في الخريف، عندما يكون موسم الانتخابات، وعندما يقوم الناس بالتسوق للعودة إلى المدارس، فقد تكون هذه الفئة هي الفئة التي قد تصبح إشكالية من الناحية السياسية".

ومع ذلك، فقد أظهر تقرير شهر أبريل بعض التقدم الطفيف في ما كان يمثل أكبر نقطة ضعف: تراجع تضخم المأوى إلى 5.5%، وهو أدنى معدل سنوي له منذ مايو 2022.

قال جون سيدونوف، أستاذ التمويل والعقارات في جامعة فيلانوفا، لشبكة سي إن إن، إن تكاليف الإسكان "كانت منطقة ألم مستمرة إلى حد كبير على مدى السنوات العديدة الماضية".

لقد أثبت عنصر الإسكان في مؤشر أسعار المستهلكين أنه محبط للاقتصاديين والمراقبين الآخرين لأن قياس الحكومة لتكاليف المأوى يأتي متأخرًا بشكل كبير. وقد أظهرت مصادر القطاع الخاص لبيانات العقارات أن سوق الإيجارات في حالة فتور.

وعند استبعاد تكاليف السكن من المعادلة، ارتفع مؤشر "سوبر كور" الذي تتم مراقبته عن كثب لقياس تضخم الخدمات الذي يستثني تكاليف المأوى بنسبة 0.2% فقط لهذا الشهر، وهي أبطأ وتيرة له منذ الصيف الماضي.

كان مجلس الاحتياطي الفيدرالي يرغب في رؤية عملية ذات مغزى بشأن التضخم قبل أن يبدأ في خفض أسعار الفائدة. وقد وصلت تلك المعدلات إلى أعلى مستوياتها منذ 23 عامًا في أعقاب حملة رفع أسعار الفائدة القوية التي قام بها البنك المركزي على مدار سنوات لإلقاء الماء على الطلب المشتعل وترويض التضخم المرتفع منذ عقود.

وقالت إيريكا جروشين، المفوض السابق لمكتب الإحصاء المركزي والتي تعمل مستشارة اقتصادية أولى في كلية العلاقات الصناعية والعمالية بجامعة كورنيل لشبكة سي إن إن: "بدا الشهر أو الشهرين الماضيين وكأن التحسن ربما كان متوقفًا، ويبدو أن هذا التحسن مستمر بوتيرة بطيئة".

لقد هدأ التضخم إلى حد كبير بعد أن ارتفع إلى 9.1% سنويًا في يونيو 2022، وظل الاقتصاد مرنًا في هذه العملية - على الرغم من وجود إشارات إلى أن وتيرة نشاط الإنفاق التي كانت مرتفعة في السابق قد هدأت.

أظهر تقرير منفصل يوم الأربعاء أن مبيعات التجزئة الأمريكية كانت ثابتة في أبريل/نيسان.

"وقال سيدونوف: "من المحتمل أن يكون ذلك مؤشرًا على أن المستهلكين قد استنفدوا ما لديهم. "في نهاية المطاف، يعد تراجع مبيعات التجزئة مؤشرًا على أنه ربما سيكون هناك ضغط أقل على الأسعار في بعض المجالات في المستقبل، مما قد يكون له تأثير معتدل مستمر على التضخم."