أسعار البنزين تقترب من 5 دولارات للغالون

أسعار الوقود في الولايات المتحدة تقترب من عتبة 5 دولارات للغالون وهو مستوى بدا مستحيلاً في مطلع هذا العام فيما لم يبدأ موسم القيادة الصيفي المرتفع الطلب بعد.

يخشى عدد من المحلّلين أن تتجاوز أسعار البنزين قياسيّاتها التاريخية التي سُجّلت عام 2022، على الرغم من أن أسعار النفط الخام لا تزال دون المستويات التي بلغتها في أعقاب الغزو الروسي لأوكرانيا قبل أربع سنوات.

كتبت Natasha Kaneva، رئيسة أبحاث السلع الأولية العالمية في JPMorgan، في مذكّرة وُجِّهت إلى العملاء ونُشرت الجمعة: "لم يعد بالإمكان استبعاد خطر بلوغ البنزين 5 دولارات للغالون."

والواقع أن أسعار البنزين اليوم أعلى مما كانت عليه في المرحلة ذاتها من عام 2022.

فمنذ اندلاع الحرب مع إيران، ارتفع متوسّط السعر الوطني من 2.98 دولار للغالون إلى 4.56 دولار الأسبوع الماضي، وفق بيانات AAA، قبل أن يتراجع تراجعاً طفيفاً إلى 4.52 دولار يوم الاثنين.

وقد أفضت الحرب في الشرق الأوسط إلى إغلاق مضيق هرمز لمدة عشرة أسابيع، وهو ممرٌّ حيوي لحركة الطاقة العالمية، ما أشعل موجة من عدم الاستقرار في منظومة الطاقة الدولية.

"واقعٌ أشدّ قسوة"

يرى بعض المحلّلين أن سوق النفط يُقلّل من تسعير المخاطر الراهنة.

فعقود النفط الآجلة لم تتخطَّ بعد قياسيّاتها لعام 2022، وهو أمرٌ لافت في ضوء حجم صدمة العرض الحالية.

ارتفع خام برنت، المرجع الدولي للأسعار، من 70 دولاراً للبرميل في فبراير إلى 104 دولارات اليوم. غير أنه كان قد بلغ مستوى أعلى، عند 133 دولاراً للبرميل، في مارس 2022 إثر الغزو الروسي لأوكرانيا.

كتبت Kaneva في التقرير: "بدلاً من الاسترخاء، قد يكون السوق يُقرّ بواقعٍ أشدّ قسوة: صدمةٌ بهذا الحجم لا يمكن استيعابها عبر منظومة النفط الخام وحدها."

المنطق هنا أن الأضرار الناجمة عن هذا الزلزال في قطاع الطاقة خلافاً للصدمات السابقة لا تتجلّى بصورة رئيسية في عقود النفط الآجلة، بل تتسرّب تحت السطح إلى البنزين ووقود الطائرات والديزل وسائر منتجات الطاقة.

وأضافت Kaneva: "المرحلة التالية من الصدمة قد تبدو أقلّ شبهاً بارتفاع حادّ في أسعار الخام، وأكثر شبهاً بأزمة تكرير وشُحّ في وقود المستخدم النهائي."

بعبارة أخرى، قد يبلغ البنزين 5 دولارات للغالون دون أن يصل برنت إلى 150 دولاراً.

المزيد من وقود الطائرات، وأقلّ من البنزين

كان وقود الطائرات الحلقةَ الأكثر تضرّراً في هذه الصدمة.

في بعض المناطق، تضاعف سعر وقود الطائرات، ما اضطرّ شركات الطيران إلى رفع أسعار التذاكر وإلغاء آلاف الرحلات.

استجابةً لذلك، رفعت المصافي طاقتها الإنتاجية من وقود الطائرات لتلبية الطلب وإعادة بناء المخزونات، مستفيدةً من هوامش الربح المرتفعة جداً على هذا المنتج.

بيد أن ذلك ينطوي على مقايضة: إنتاج أكثر من وقود الطائرات يعني إنتاجاً أقلّ من الديزل والبنزين.

وكما تُشير بيانات JPMorgan، انخفض إنتاج البنزين بنحو 340,000 برميل يومياً مقارنةً بالعام الماضي. وحين ينخفض العرض مع ثبات الطلب، لا يبقى للأسعار مسارٌ إلا الصعود.

الديزل أيضاً يقترب من مستوياته القياسية

الأمر لا يقتصر على البنزين؛ فالديزل لا يفصله سوى 18 سنتاً عن تجاوز قياسيّه التاريخي المسجَّل عام 2022، وفق بيانات AAA.

قال Tom Kloza، المحلّل المستقلّ للنفط والمستشار لدى Gulf Oil، إن الديزل سيتجاوز على الأرجح قياسيّه التاريخي هذا الشهر، وربما في غضون هذا الأسبوع.

وأوضح Kloza أن تخفيف الطلب على الديزل أمرٌ عسير، نظراً لكونه وقوداً محورياً للاقتصاد، يُحرّك كلّ شيء من المعدّات الزراعية والشاحنات إلى خطوط السكك الحديدية.

تكلفة ملء خزّان الوقود

التوقيت مؤلمٌ بالنسبة للسائقين، مع اقتراب موسم القيادة الصيفي.

تُقدّر AAA أن 39.1 مليون شخص بأرقامٍ قياسية سيسافرون بالسيارة خلال عطلة نهاية أسبوع عيد الذكرى، بزيادة 0.1% فحسب عن العام الماضي، وما يقارب 4% مقارنةً بعام 2019.

كان متوسّط سعر البنزين يوم عيد الذكرى العام الماضي 3.18 دولار للغالون، أي نحو 44.50 دولار لملء خزّان سعة 14 غالوناً كالذي تحمله كثير من سيارات SUV المدمجة والسيدان.

عند الأسعار الحالية، ترتفع هذه التكلفة إلى 63 دولاراً، وستبلغ 70 دولاراً في حال وصل البنزين إلى 5 دولارات للغالون.

إجبار هرمز على الانفتاح؟

يرى JPMorgan أن سوق الطاقة سيُجبر في نهاية المطاف على إعادة فتح مضيق هرمز.

يُقدّر البنك أن المخزونات النفطية العالمية تسير في مسار نحو "الاقتراب من مستويات الضغط التشغيلي" في مطلع يونيو، لتهبط إلى ما دون مستوياتها في عام 2022، حين بلغ سعر البنزين قياسيّه التاريخي عند 5.02 دولار للغالون.

كتبت Kaneva في تقريرٍ منفصل صدر الاثنين: "استنتاجنا أن المضيق سيُعاد فتحه في يونيو، بطريقةٍ أو بأخرى."

إعادة فتح مضيق هرمز ستوفّر دفعةً فورية لأسواق الطاقة المتعطّشة للإمدادات، لكن لن تعود الأسعار والإمدادات إلى طبيعتها في الحال.

قال Amin Nasser، الرئيس التنفيذي لشركة Saudi Aramco، في مكالمة مؤتمرية يوم الاثنين، إن الأمر سيستغرق "أشهراً لإعادة توازن السوق" حتى لو أُعيد فتح المضيق اليوم.

وحذّرت Aramco، أكبر شركة لتصدير النفط في العالم، من أنه إذا تأخّر إعادة الفتح "بضعة أسابيع إضافية، فإن التطبيع سيمتدّ إلى عام 2027."

خلاصة القول: حتى في أفضل السيناريوهات المتاحة، لن تعود أسعار الطاقة إلى ما كانت عليه قبل الحرب في المدى المنظور.