الاحتياطي الفيدرالي يثبّت أسعار الفائدة في 2025

تصريحات جيروم باول حول أسعار الفائدة

قال جيروم باول رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي للمشرعين يوم الثلاثاء إن البنك المركزي الأمريكي ليس في عجلة من أمره لخفض أسعار الفائدة في أي وقت قريب.

وقال باول في تصريحات معدة مسبقًا: "مع موقف سياستنا الآن أقل تقييدًا بكثير مما كان عليه في السابق وبقاء الاقتصاد قويًا، لا نحتاج إلى التسرع في تعديل موقف سياستنا".

يدلي رئيس الاحتياطي الفيدرالي بشهادته في الكابيتول هيل كجزء من تقرير السياسة النقدية نصف السنوي، بدءًا من يوم الثلاثاء أمام اللجنة المصرفية بمجلس الشيوخ، تليها لجنة الخدمات المالية بمجلس النواب يوم الأربعاء.

وتتماشى تصريحات باول مع تصريحات مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي الآخرين وكذلك مع وول ستريت، التي تراهن على أن أسعار الفائدة ستبقى ثابتة في اجتماع الاحتياطي الفيدرالي في مارس، وفقًا للعقود الآجلة.

مشهد اقتصادي جديد وتأثير السياسات الحكومية

على الرغم من أن مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي لا يعلقون على السياسة المالية، إلا أن الاحتياطي الفيدرالي يولي اهتمامًا وثيقًا لكيفية تشكيل واشنطن للاقتصاد. ففي أقل من شهر، طرح الرئيس دونالد ترامب سلسلة من السياسات التي يمكن أن تؤثر على أسعار المستهلكين وسوق العمل والنمو الاقتصادي والاستقرار العالمي.

ويشمل ذلك حتى الآن التعريفات الجمركية وعمليات الترحيل الجماعي وتقليص اللوائح التنظيمية، بما في ذلك إلغاء مكتب الحماية المالية للمستهلك. ومن المتوقع أن تقوم الإدارة في وقت لاحق من العام بتمديد التخفيضات الضريبية التي أقرها ترامب لعام 2017. كما اقترح وزير الخزانة، سكوت بيسنت، خفض أسعار الفائدة طويلة الأجل من خلال استهداف العائد على سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات، متجاوزًا بذلك الاحتياطي الفيدرالي.

وقد أدى علاج ترامب بالصدمة إلى إثارة قلق المستهلكين والشركات الأمريكية بالفعل. فقد ارتفع مؤشر عدم اليقين الصادر عن الاتحاد الوطني للأعمال المستقلة، والذي صدر يوم الثلاثاء، في يناير إلى ثالث أعلى قراءة له على الإطلاق. وأظهر أحدث استبيان أجرته جامعة ميشيغان، والذي صدر يوم الجمعة، أن المستهلكين الأمريكيين قد توتروا هذا الشهر وسط مخاوف من أن تؤدي تعريفات ترامب إلى زيادة التضخم هذا العام.

ويضع خبراء الاقتصاد في بنك الاحتياطي الفيدرالي نماذج اقتصادية للتنبؤ بكيفية أداء الاقتصاد في ظل سيناريوهات مختلفة، ويجب عليهم الآن فهم المشهد الاقتصادي المختلف تمامًا في ظل حكم ترامب.

بعد خفض سعر الفائدة الرئيسي بنقطة مئوية كاملة على مدى ثلاثة اجتماعات العام الماضي، تبنى الاحتياطي الفيدرالي نمط التثبيت الذي قد يمتد لأشهر.

التعريفات الجمركية وتأثيرها على الاقتصاد

فقد حقق الاقتصاد الأمريكي توسعًا قويًا بنسبة 2.5% العام الماضي، وانخفضت البطالة في يناير إلى مستوى منخفض بلغ 4%، ويواصل المستهلكون الإنفاق بشكل جيد. وهذا يعني أن بنك الاحتياطي الفيدرالي يمكنه التركيز على كبح جماح التضخم بشكل كامل، والذي أظهر تقدمًا محدودًا في الأشهر الأخيرة، حيث يحوم بالقرب من 3% أكثر من الهدف المعلن للاحتياطي الفيدرالي البالغ 2%.

وقالت بيث هاماك رئيسة بنك الاحتياطي الفيدرالي في كليفلاند يوم الثلاثاء في حدث في ليكسينغتون بولاية كنتاكي: "بالنظر إلى زخم الاقتصاد الذي يتجه نحو عام 2025، ومع وجود سوق عمل صحي، لدينا رفاهية التحلي بالصبر بينما نقيم المسار المستقبلي للتضخم". "من المحتمل أن يكون من المناسب تثبيت سعر الفائدة على الأموال لبعض الوقت."

تصرف بنك الاحتياطي الفيدرالي بقوة عندما بدأ في خفض أسعار الفائدة في سبتمبر، حيث قام بخفض جريء بمقدار نصف نقطة. ساهمت علامات ضعف سوق العمل أكثر من المتوقع في اتخاذ هذا القرار في ذلك الوقت، لكن تلك المخاوف تلاشت منذ ذلك الحين.