وول مارت تواجه تحديات رغم نمو المبيعات

نتائج وول مارت للربع الثاني وتأثيرها على السوق

تُظهر نتائج وول مارت للربع الثاني من العام أن المستهلكين في الولايات المتحدة الأمريكية لا يزالون يتدفقون على متاجر التجزئة على الرغم من الرياح الاقتصادية المعاكسة، ولكن أسهمها تراجعت مع تراجع هوامش أرباح الشركة وارتفاع تكاليف المخزون.

أظهرت نتائج الشركة يوم الخميس أن أكبر متاجر التجزئة في العالم قد استحوذت على حصتها السوقية من منافسيها مع تزايد إقبال المستهلكين الأكثر ثراءً على المتجر في ظل قلقهم من تأثيرات الرسوم الجمركية على الأسعار.

وقد أدى ذلك إلى ارتفاع السهم بنسبة 85% على مدار العام ونصف العام الماضيين، وهو ما جعل تقييم الشركة مرتفعًا للغاية بحسب بعض المحللين.

تراجع الأسهم وهامش الربح الإجمالي

وانخفضت الأسهم بنسبة 4 في المائة في تعاملات منتصف النهار في نيويورك، حيث كانت أرباح الربع الثاني أقل من المتوقع، مسجلة أول خسارة في أرباح وول مارت منذ أكثر من ثلاث سنوات.

كما ركز المستثمرون أيضًا على هوامش أرباح وول مارت الإجمالية للربع، والتي جاءت أقل من توقعاتهم، على الرغم من أن الشركة رفعت توقعاتها لمبيعات وأرباح السنة المالية.

بلغت هوامش الربح الإجمالية حوالي 24.5% مقابل 24.4% في الربع الماضي، وهو ما يقل عن تقديرات الإجماع البالغة 24.9%، وفقًا لشركة الوساطة دا ديفيدسون.

قال ستيفن شيمش، محلل RBC Capital Markets: "كانت التوقعات مرتفعة لتحقيق هامش ربح أعلى من المتوقع ولم نحصل على ذلك، لذلك نحن نتراجع قليلاً عن السهم".

إيرادات وول مارت في ظل التحديات الاقتصادية

ومع ذلك، أظهرت نتائج السلسلة التي يقع مقرها في بنتونفيل بولاية أركنساس أنها استمرت في الاستفادة من تنامي حساسية الأسعار بين الأمريكيين، حيث حققت إيرادات بلغت 177.4 مليار دولار في الربع الثاني. كان المحللون في المتوسط يتوقعون 176.16 مليار دولار، وفقًا لبيانات LSEG. وجاءت أرباح السهم المعدلة البالغة 68 سنتًا في الربع الثاني أقل من توقعات المحللين البالغة 74 سنتًا.

لقد ضعفت معنويات المستهلكين بسبب المخاوف من الرسوم الجمركية التي أدت إلى ارتفاع التضخم، مما أثر على الأرباح النهائية لبعض سلاسل البيع بالتجزئة، لكن مبيعات وول مارت ظلت مرنة. قال دوغ ماكميلون، الرئيس التنفيذي لشركة وول مارت، إن الشركات كانت قادرة على تحمل دفع رسوم الاستيراد تلك من خلال تشغيل المخزونات في وقت مبكر، ولكن مع بيع تلك المنتجات، تكون الشحنات التالية أعلى سعرًا.

وقال في مكالمة هاتفية مع المحللين: "بينما نقوم بتجديد المخزون عند مستويات أسعار ما بعد التعريفة الجمركية، واصلنا رؤية زيادة في التكلفة كل أسبوع"، مشيرًا إلى أن تلك التكاليف ستستمر في الارتفاع في النصف الثاني من العام. لذلك كانت آثار التعريفات الجمركية تدريجية بما يكفي لتغيير عادات المستهلكين بشكل متواضع فقط.

التحديات الناتجة عن الرسوم الجمركية

وكانت شركة وول مارت قد حذرت من أنها ستزيد الأسعار هذا الصيف لتعويض التكاليف المرتبطة بالرسوم الجمركية على بعض السلع المستوردة إلى الولايات المتحدة، وهي خطوة أثارت انتقادات الرئيس دونالد ترامب. ويزداد التضخم على مستوى المستهلكين بشكل متواضع، في حين ارتفع تضخم أسعار الجملة في يوليو إلى أسرع معدل له منذ أكثر من ثلاث سنوات.

ارتفاع أسعار مستلزمات الإنتاج وتأثيرها على المستهلكين

ووفقًا لاستطلاع أجرته مؤسسة ستاندرد آند بورز جلوبال يوم الخميس، بلغت أسعار مستلزمات الإنتاج التي تدفعها الشركات أعلى مستوى لها في ثلاثة أشهر في يوليو، حيث أشارت الشركات إلى أن الرسوم الجمركية هي المحرك الرئيسي. بلغت الأسعار التي تفرضها الشركات على السلع والخدمات أعلى مستوى لها في ثلاث سنوات، حيث قامت الشركات بتمرير التكاليف إلى المستهلكين. وفي اليوم السابق، حذرت شركة تارجت المنافسة من ضغوط التكلفة الناجمة عن التعريفات الجمركية.

استراتيجية وول مارت في التجارة الإلكترونية

حصلت وول مارت على دفعة من استراتيجية أكثر وضوحًا عبر الإنترنت مع اعتماد المزيد من العملاء على عمليات التوصيل إلى المنازل. قفزت مبيعاتها العالمية للتجارة الإلكترونية بنسبة 25% خلال الربع الثاني، وقالت وول مارت إن ثلث عمليات التوصيل من المتاجر استغرقت ثلاث ساعات أو أقل.

تأثير ارتفاع الأسعار على عادات التسوق

يتوقع ماكميلون استمرار عادات التسوق الحالية خلال الربعين الثالث والرابع. وأشار إلى أن الأسر ذات الدخل المتوسط والمنخفض تقوم بتعديلات ملحوظة استجابةً لارتفاع الأسعار، إما عن طريق تقليل عدد العناصر في سلالها أو عن طريق اختيار العلامات التجارية الخاصة. لم يلاحظ هذا التحول بين الأسر ذات الدخل المرتفع، والتي تُعرّفها وول مارت بأنها الأسر التي تكسب أكثر من 100,000 دولار سنويًا.

تتوقع وول مارت نمو المبيعات السنوية في حدود 3.75% إلى 4.75%، مقارنةً بتوقعاتها السابقة التي تراوحت بين 3% إلى 4%. من المتوقع أن تتراوح الأرباح المعدلة للسهم الواحد في نطاق 2.52 دولار إلى 2.62 دولار، مقارنة بنطاقها السابق البالغ 2.50 دولار إلى 2.60 دولار.

توقعات نمو المبيعات والأرباح المستقبلية

قال المدير المالي جون ديفيد ريني إن الشركة تنظر إلى نتائج مالية محتملة أكثر من ذي قبل بسبب محادثات السياسة التجارية والطلب غير المؤكد والحاجة إلى الحفاظ على المرونة لتحقيق النمو المستقبلي. واستنادًا إلى ما رأته في الربع الثاني، تتوقع وول مارت أن يكون التأثير على الهوامش والأرباح من ارتفاع تكلفة السلع أقل في الربع الحالي مما كانت تعتقده سابقًا، حسبما قال ريني.

وقال نيل سوندرز، المدير الإداري لشركة GlobalData للاستشارات في مجال البيع بالتجزئة: "لا تزال الاتجاهات العامة للمستهلكين والاتجاهات الكلية مواتية لـ Walmart، خاصةً في شكل رغبة المستهلكين في تحقيق أقصى قدر من الفائدة مقابل المال الذي يدفعونه".

استجابة السوق ونتائج الأداء

ارتفع إجمالي مبيعات وول مارت الأمريكية المماثلة بنسبة 4.6 في المائة، متجاوزًا تقديرات المحللين التي أشارت إلى زيادة بنسبة 3.8 في المائة. لاحظت الشركة استجابة قوية من العملاء لأكثر من 7400 "تخفيضات"، وهو مصطلحها للأسعار المخفضة، مع زيادة بنسبة 30 في المئة على سلع البقالة.

زيادة مبيعات السوق واستجابة العملاء

وارتفع متوسط الإنفاق عند شباك التسوق بنسبة 3.1 في المئة من زيادة بنسبة 0.6 في المئة في العام الماضي، لكن النمو في زيارات العملاء انخفض إلى 1.5 في المئة من 3.6 في المئة في الفترة نفسها من العام الماضي. وسجلت وول مارت نموًا بنسبة 40 في المئة في مبيعات السوق، بما في ذلك الإلكترونيات والسيارات والألعاب ووسائل الإعلام.

وقال المديرون التنفيذيون في الربع الأخير إن ثلثي ما تبيعه وول مارت في الولايات المتحدة مصدره محلي، وهو ما منحها بعض العزلة عن التعريفات الجمركية مقارنة بالمنافسين.