خفض الفائدة يعكس تباطؤ الاقتصاد الأمريكي

خفض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي

أعلن الاحتياطي الفيدرالي، البنك المركزي الأمريكي، قراره بعد ظهر يوم الأربعاء.

توقعات الاقتصاديين بشأن خفض الفائدة

وكان الاقتصاديون قد توقعوا على نطاق واسع خفضًا بمقدار 25 نقطة أساس، حيث وضعت مجموعة CME FedWatch وهي مجموعة تتبع احتمالات قرارات السياسة النقدية الاحتمالات عند 96 في المائة. نقطة أساس واحدة هي جزء من مائة نقطة مئوية واحدة.

قبل يوم الأربعاء، كان الاحتياطي الفيدرالي قد خفض أسعار الفائدة آخر مرة في ديسمبر بمقدار 25 نقطة أساس، وهو الخفض الثالث في العام الماضي، مما رفع سعر الفائدة القياسي إلى ما بين 4.25 في المائة و 4.50 في المائة، حيث استقرت منذ ذلك الحين.

وقد أكد رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول على أن حالة عدم اليقين في الاقتصاد أبقت الاحتياطي الفيدرالي حذرًا، بحجة أن الإبقاء على أسعار الفائدة يمنح صانعي السياسة مرونة مع تغير الظروف.

أسباب خفض الفائدة وتأثيرها على الاقتصاد

ويأتي خفض الفائدة كاستجابة لتغير الظروف الاقتصادية، بعد عدد كبير من تقارير الوظائف الضعيفة التي أظهرت تباطؤ النمو في سوق العمل وارتفاعًا طفيفًا في الضغوط التضخمية.

"تشير المؤشرات الأخيرة إلى اعتدال نمو النشاط الاقتصادي في النصف الأول من العام. تباطأت مكاسب الوظائف، وارتفع معدل البطالة ولكنه لا يزال منخفضًا. وقد ارتفع التضخم ولا يزال مرتفعًا إلى حد ما"، حسبما ذكر البنك المركزي في بيان صحفي.

وقال: "لا تزال حالة عدم اليقين بشأن التوقعات الاقتصادية مرتفعة. وتنتبه اللجنة إلى المخاطر التي يتعرض لها كلا جانبي تفويضها المزدوج وترى أن المخاطر السلبية على التوظيف قد ارتفعت."

في مؤتمر صحفي بعد خفض سعر الفائدة، قال باول للصحفيين إن الانخفاض في كل من العرض والطلب على العمال "غير عادي"، والذي أرجعه إلى سياسات التعريفة الجمركية والهجرة.

وقال باول: "إن سوق العمل تهدأ حقًا".

وفي بيانه الصحفي، أشار بنك الاحتياطي الفيدرالي أيضًا إلى أنه منفتح على المزيد من التخفيضات في سعر الفائدة "حسب الاقتضاء إذا ظهرت مخاطر" يمكن أن تعيق مهمته المزدوجة المتمثلة في تحقيق أقصى قدر من التوظيف وخفض التضخم إلى 2 بالمائة.

الضغوط السياسية على الاحتياطي الفيدرالي

كان المستثمرون ينتظرون مؤشرات من البنك المركزي حول ما إذا كان سيخفض أسعار الفائدة مرتين أو ثلاث مرات لبقية العام مع حالة عدم اليقين الاقتصادي التي تلقي بثقلها على سوق العمل الأمريكي والاقتصاد الأوسع نطاقاً بينما ترتفع تكاليف السلع والخدمات تحت ضغوط مدفوعة بالتعريفات الجمركية.

انتقادات الرئيس الأمريكي للبنك المركزي

يأتي الخفض الأخير في وقت يزداد فيه التدقيق والضغط على الاحتياطي الفيدرالي، الذي طالما أكد على استقلاليته عن الضغوط السياسية. ولكن على مدار شهور، هاجم الرئيس الأمريكي دونالد ترامب البنك المركزي علنًا، وسخر من باول واصفًا إياه بـ "باول المتأخر جدًا" بسبب نهجه الحذر في خفض أسعار الفائدة.

وفي الوقت نفسه، سعى البيت الأبيض الذي يقوده الجمهوريون إلى الإطاحة بمحافظة الاحتياطي الفيدرالي ليزا كوك، التي عينها الرئيس الأمريكي السابق جو بايدن، وهي ديمقراطية، مستشهدًا بمزاعم الاحتيال في الرهن العقاري.

وفي يوم الإثنين، منعت محكمة استئناف أمريكية ترامب من عزلها. وقالت الإدارة الأمريكية إنها ستطعن في الحكم.

"لقد أقال الرئيس ليزا كوك بشكل قانوني لسبب وجيه. وستستأنف الإدارة هذا القرار وتتطلع إلى تحقيق النصر في نهاية المطاف في هذه القضية"، حسبما قال المتحدث باسم البيت الأبيض كوش ديساي يوم الثلاثاء.

التعيينات الجديدة وتأثيرها على السياسة النقدية

في اليوم نفسه، أدى ستيفن ميران، رئيس مجلس المستشارين الاقتصاديين لترامب، اليمين الدستورية لشغل مقعد مؤقت في مجلس الاحتياطي الفيدرالي الذي تركته أدريانا كوغلر شاغرًا حتى يناير/كانون الثاني، بينما يبحث البيت الأبيض عن بديل دائم.

تعهد ميران بالتصرف بشكل مستقل، لكن علاقاته الوثيقة بإدارة ترامب وعمله كزميل في معهد مانهاتن المحافظ أثارت الشكوك. وقد جاءت نتيجة تصديق مجلس الشيوخ على تعيينه متفقة إلى حد كبير مع الخطوط الحزبية، 47 مقابل 48، وكانت السيناتور ليزا موركوفسكي من ألاسكا هي الجمهورية الوحيدة التي عارضته.

وفي يوم الاثنين، وصف زعيم الأقلية في مجلس الشيوخ تشاك شومر ميران بأنه "ليس أكثر من مجرد بوق دونالد ترامب في مجلس الاحتياطي الفيدرالي".

استقلالية الاحتياطي الفيدرالي في مواجهة الضغوط

وأظهر البيان الصحفي الصادر عن الاحتياطي الفيدرالي يوم الأربعاء أن ميران قد دفع باتجاه خفض أكبر لسعر الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس، بينما صوّت الأعضاء الآخرون لصالح خفض بمقدار 25 نقطة أساس.

وقال باول للصحفيين ردًا على سؤال: "لم يكن هناك دعم واسع النطاق على الإطلاق لخفض بمقدار 50 نقطة أساس اليوم".

وقد تم الضغط على باول بشأن ما إذا كان ميران، الذي احتفظ بمنصبه في البيت الأبيض، سيقوض الاستقلال السياسي للبنك، لكنه رفض التعليق باستثناء قوله إن الاحتياطي الفيدرالي يحافظ على استقلاليته.

حتى الساعة 3 مساءً في نيويورك (19:00 بتوقيت جرينتش)، تباين أداء الأسواق الأمريكية. فقد تراجع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 0.6%، وانخفض مؤشر ناسداك بنسبة 1% بينما ارتفع مؤشر داو جونز الصناعي بنسبة 0.4%.