فضائح تداول الأسهم بين المشرعين الأمريكيين

ارتفاع معاملات الأسهم بين المشرعين قبل إعلانات ترامب

في الأيام التي سبقت إيقاف الرئيس دونالد ترامب المفاجئ لمعظم التعريفات الجمركية العقابية على الدول الأجنبية التي كشف عنها في أوائل أبريل/نيسان، ارتبط أكثر من عشرة مشرعين في الكونغرس بمعاملات أسهم بآلاف الدولارات، بما في ذلك عمليات شراء كبيرة مع تراجع سوق الأسهم الأمريكية، حسبما أظهر تحليل أجرته شبكة سي إن إن للإيداعات المالية.

أبلغ سبعة ديمقراطيين وثلاثة جمهوريين عن معاملات الأسهم التي تمت في 7 أبريل، أي قبل يومين من قرار ترامب بإيقاف التداول في الأسهم، وذلك وفقًا لمراجعة CNN لقاعدة بيانات الإيداعات المالية للكونجرس التي جمعتها كابيتول تريدس، وهي منصة من قبل شركة أبحاث البيانات المالية 2iQ التي تتعقب النشاط المالي للمشرعين. في ذلك اليوم، أشار منشور على موقع X بشكل خاطئ إلى أن التوقف المؤقت كان جاريًا بالفعل، مما أدى إلى تراجع الأسهم ودخول الأسواق في حالة من الاضطراب.

تأثير قرارات ترامب على سوق الأسهم

في اليوم التالي، عشية إرجاء ترامب للرسوم الجمركية، تم ربط سبعة جمهوريين وأربعة ديمقراطيين بالمعاملات، حسبما أظهرت الإيداعات. أعلن البيت الأبيض في ذلك اليوم أنه سيفرض رسومًا جمركية باهظة على الصين، وأغلق مؤشر S&P 500 عند أدنى مستوى له حتى الآن هذا العام.

ثم جاء يوم 9 أبريل.

"كن هادئًا!" (https://truthsocial.com/@realDonaldTrump/posts/114308258545250117) و"هذا وقت رائع للشراء"، كتب ترامب على منصته الحقيقة الاجتماعية في ذلك اليوم، قبل ساعات من إعلان البيت الأبيض عن وقف مؤقت لمدة 90 يومًا لفرض رسوم جمركية على عدد من الدول باستثناء الصين. وقد وضع هذا الإعلان مؤشر S&P 500 على المسار الصحيح لتحقيق أكبر مكاسب في يوم واحد منذ أكتوبر 2008.

توقيت المعاملات وأخلاقيات المشرعين

لطالما تداول المشرعون في مجلسي النواب والشيوخ على جانبي الممر في الأسهم، وقد عكست معاملاتهم المبلغ عنها حتى الآن في هذا الكونجرس إلى حد كبير حجم التداول الأمريكي الكبير وسط التحولات المحمومة في السوق التي تغذيها سياسة الرئيس الاقتصادية المتقلبة. وفي حين نفى المشرعون حصولهم على إحاطات مسبقة، إلا أن بعض الذين اشتروا قبل إرجاء الرئيس للتعريفات الجمركية حققوا مكاسب كبيرة بعد أن حفزت هذه الخطوة انتعاش السوق.

وقال المشرعون إن الصفقات تمت إلى حد كبير من قبل مستشارين ماليين من طرف ثالث يتحكمون في محافظهم الاستثمارية من جانب واحد. لكن الخبراء والبعض في الكابيتول هيل يقولون إن التساؤلات حول توقيت الصفقات تضرب في صميم سؤال أخلاقي وبصري لطالما أزعج الكونغرس: هل يمكن للمشرعين أن يتلاعبوا بالسوق دون إثارة الشكوك في أن وصولهم إلى المعلومات يمنحهم ميزة غير عادلة، أم ينبغي عليهم حظر هذه الممارسة تمامًا؟

قالت دونا ناجي، الأستاذة بكلية الحقوق في جامعة إنديانا مورير ، والتي أدلت بشهادتها أمام الكونغرس حول هذه القضية، لشبكة سي إن إن بعد الاطلاع على بيانات التداول: "في الوقت الذي تحوم فيه معلومات غير عامة مهمة أو مهمة حول واشنطن، لا يسع الجمهور إلا أن يخشى من أن أعضاء الكونغرس يستخدمون وصولهم إلى المعلومات لتحقيق أرباح شخصية".

"وسواء كان هذا التصور صحيحًا أم لا، فهو مدمر. فهو يغذي اعتقاداً مدمراً بأن المشرعين يستغلون مناصبهم لأغراض الربح وليس من أجل المصلحة العامة."

التداولات المصرح بها ومراقبتها

يُسمح للمشرعين وأزواجهم وأزواجهم وأبنائهم بإجراء صفقات تداول ولكنهم ملزمون بالإبلاغ عن أي نشاط يتم بالنيابة عنهم في غضون 45 يومًا. وهم ملزمون فقط بالإفصاح عن نطاق القيمة النقدية للصفقات.

تحليل معاملات الأسهم خلال فترة التعريفات الجمركية

منذ 31 مارس - أي قبل إعلان الرئيس في 2 أبريل "يوم التحرير" عن فرض رسوم جمركية بنسبة 10% على الأقل في جميع البلدان - وحتى فترة التوقف في 9 أبريل، أبلغ ما مجموعه 35 مشرعًا (19 جمهوريًا و 16 ديمقراطيًا) عن مشتريات تتراوح قيمتها بين حوالي 8.6 مليون دولار و 27.9 مليون دولار ومبيعات تتراوح قيمتها بين حوالي 5.9 مليون دولار و 22.4 مليون دولار عبر 1265 صفقة. لم تكن جميع التداولات عبارة عن أسهم فردية؛ فبعضها كان عبارة عن صناديق مشتركة أو سندات عامة.

أكبر المعاملات وأبرز المشرعين

في الفترة من 31 مارس حتى 9 أبريل، أبلغ النائب الديمقراطي رو خانا عن أكبر عدد من المعاملات حيث بلغ 438 معاملة، بينما أبلغ النائب الجمهوري كيفن هيرن عن أعلى صفقة واحدة بقيمة تصل إلى 5 ملايين دولار في 4 أبريل. أبلغ أحد عشر نائبًا عن معاملة واحدة. وأبلغ 14 نائبًا عن صفقتين أو أقل.

قالت مديرة الاتصالات الخاصة به،سارة دروري، المعاملات التي أبلغ عنها خانا لم تكن صفقات أسهم، بل كانت جزءًا من صندوق ائتمان يديره طرف ثالث مستقل، وهو نابع من أموال زوجته قبل زواجهما.

وفي الوقت نفسه، قالت المتحدثة باسم هيرن ميراندا دابني : "ليس لدى النائب هيرن إدارة يومية أو سيطرة على محفظة أسهمه أو أعماله التجارية."

الدفاعات المقدمة من المشرعين

في البيانات المقدمة لشبكة سي إن إن، أشار ممثلو المشرعين الذين أبلغوا عن التداولات خلال تلك الفترة إلى اتفاقيات مختلفة مع مستشارين ماليين خارجيين، وأشاروا إلى أن بعض المشتريات كانت سندات وليست أسهم فردية. وقالت المكاتب،إن المشرعين لم يشاركوا بشكل مباشر في عمليات الشراء.

"كان الرئيس ترامب يخبر العالم بأسره لأشهر، بل ولعقود، عن فوائد التعريفات الجمركية. حتى أنها كانت عنصرًا أساسيًا في حملته الرئاسية لعام 2024. إن الإشارة إلى أي تنسيق من وراء الكواليس أمر سخيف"، قال متحدث باسم النائبة مارجوري تايلور غرين، رافضًا المخاوف بشأن توقيت الصفقات.

وقالت المتحدثة إن النائبة الجمهورية عن ولاية جورجيا - التي تضمنت مشترياتها الـ 11 التي تم الإبلاغ عنها في 8 أبريل ما بين 1000 دولار و 15000 دولار من الأسهم لكل منها، وفقًا لـ الإيداعات - لا تدير صفقاتها الخاصة ولكن لديها بدلاً من ذلك اتفاقية ائتمانية مع مدير محفظتها، على حد قول المتحدث.

ردود الفعل على تداولات المشرعين

حول حرب ترامب التجارية، تعهد عدد من الجمهوريين علنًا بدعم سياسة ترامب الاقتصادية مع حماية مصالحهم المالية الخاصة.

فقد باع السيناتور ماركواين مولين ما بين 290 ألف دولار و 700 ألف دولار من الأسهم في مختلف الصناعات من حساب مشترك في 8 أبريل/نيسان من خلال "شركة مستقلة تابعة لطرف ثالث تدير جميع استثمارات محفظة الأسهم نيابة عنه"، وفقًا للمتحدث باسمه. في الوقت نفسه، كان جمهوري أوكلاهوما يدعم علنًا حرب الرئيس التجارية المتصاعدة، على الرغم من القرارات المالية التي بدت وكأنها تعكس مخاوف المستهلكين الأوسع نطاقًا.

قال هيرن، رابع أعلى الجمهوريين مرتبة في مجلس النواب قال في 13 فبراير، بعد فترة وجيزة من إعلان ترامب عن فرض رسوم جمركية بنسبة 25% على واردات الصلب والألومنيوم من جميع البلدان: "ستحفز هذه الرسوم الجمركية المتبادلة الدول الأخرى على تحقيق تكافؤ الفرص وإزالة الرسوم الجمركية الباهظة التي طال أمدها."

في 31 مارس - أي قبل يومين من إعلان ترامب عن التعريفات الجمركية الموسعة في 2 أبريل - باع صندوق ائتمان تابع لشركة Hern https://disclosures-clerk.house.gov/public_disc/ptr-pdfs/2025/20030185.pdf ما بين 500,000 دولار ومليون دولار من الاستثمارات المهيكلة.

دعوات لحظر تداول الأسهم في الكونغرس

بالنسبة للنائب تشيب روي من ولاية تكساس، وهو أحد الجمهوريين الذين يقفون وراء الدفع لحظر تداول أسهم المشرعين، فإن وجود وسيط يقوم بإجراء الصفقات لا يفعل الكثير لتهدئة القلق. قال روي: "يجب على أعضاء الكونجرس أن يأتوا إلى هنا لتعزيز مصالح ناخبيهم، وليس لإثراء أنفسهم باستخدام تداول الأسهم".

وبالمثل، قال النائب عن ولاية رود آيلاند، سيث ماغازينر، أحد كبار المفاوضين في الجانب الديمقراطي من الجهود المبذولة لحظر تداول الأسهم في الكونجرس والذي يشارك في اجتماعات منتظمة حول هذه القضية،"يجب أن نقضي على الفرصة المتاحة لأعضاء الكونجرس للانخراط في أي نوع من التداول من الداخل لأن الفرصة موجودة بوضوح."

أهمية الشفافية في تداولات المشرعين

وقال مدير الشؤون الحكومية في مشروع الرقابة الحكومية ديلان هيدتلر-غوديت : "تمر عليك هذه اللحظات من حين لآخر حيث تتضح وتختصر مدى سوء هذا الأمر. وأعتقد أن إعلانات التعريفات الجمركية والصفقات والمعاملات اللاحقة هي خير مثال على ذلك."

تداولات المشرعين وتأثيرها على القرارات الاقتصادية

شهد يوم 3 مارس - وهو اليوم السابق لفرض ترامب تعريفة إضافية بنسبة 10% على الصين و 25% على الواردات المكسيكية والكندية مع بعض الاستثناءات - أكبر عدد من المشرعين الذين أبلغوا عن تداول الأسهم في يوم واحد حتى منتصف أبريل، وفقًا لتحليل CNN. وأبلغ 16 مشرعًا، منقسمين بالتساوي بين الديمقراطيين والجمهوريين، عن معاملات بمئات الآلاف من الدولارات في ذلك اليوم - معظمها مشتريات.

أحداث 3 مارس وتأثيرها على السوق

وكان الرئيس قد أكد في فعالية أقيمت في البيت الأبيض بعد ظهر يوم 3 مارس/آذار أن الرسوم الجمركية ستدخل حيز التنفيذ في اليوم التالي، مما أدى إلى عمليات بيع حادة في الأسهم. في تلك المرحلة، كان يوم 3 مارس/آذار حتى الآن أسوأ يوم للسوق.

كان السيناتور الجمهوري عن ولاية بنسلفانيا ديف ماكورميك، الذي أبلغ عن مشتريات تتراوح قيمتها بين 50,000 دولار و 100,000 دولار، هو المشرع الوحيد الذي أبلغ عن قيامه بالتداول شخصيًا في 3 مارس. لم يستجب ماكورميك لطلبات متعددة للتعليق.

سعى المشرعون الذين تواصلت معهم شبكة CNN إلى النأي بأنفسهم عن المعاملات التي تم إيداعها خلال تلك التواريخ الرئيسية حول إعلانات ترامب بشأن التعريفات الجمركية.

تواصلت CNN مع المشرعين الـ 16 الذين أبلغوا عن معاملات في 3 مارس، والمشرعين الـ 35، الذين تداخلت معاملات بعضهم مع بعض، والذين أبلغوا عن وجود معاملات بين 31 مارس و 9 أبريل. وقال أولئك الذين استجابوا لشبكة CNN إنهم لم يكونوا على علم بالصفقات التي تمت من خلال اتفاقيات مختلفة مع المستشارين الماليين. وقالوا إن الإيداعات لم تعكس صفقات الأسهم التقليدية وأنهم لم يكن لديهم أي تفاعلات مع الإدارة حول الإعلانات الرئيسية. وقال البعض لشبكة CNN إن الإيداعات عكست تداولات أو إعادة استثمار من خلال حساب مشترك أو من قبل أحد الزوجين.

وقال متحدث باسم النائب الديمقراطي جوش غوتهايمر : إن النائب الديمقراطي جوش غوتهايمر ينتظر موافقة الكونغرس على صندوق ائتمان أعمى. وفي الوقت نفسه، أصدر النائب الجمهوري بروس ويسترمان تعليمات لمستشاره الاستثماري بعدم الاستثمار في الأسهم الفردية، وهو بصدد إعادة أصوله إلى صندوق، بعد أن تلقى حرارة للاستثمارات الأخيرة، حسبما قال المتحدث باسمه كينزي فيذرستون. وقد بدأت النائبة الديمقراطية جولي جونسون عملية تصفية أسهمها، التي يديرها طرف ثالث مستقل، في صناديق الاستثمار المتداولة وصناديق الاستثمار المتداولة بعد أن أصبحت عضواً في الكونغرس، حسبما صرح المتحدث باسمها لشبكة CNN.

وقال البعض إنهم يدعمون الجهود المبذولة لحظر تداول المشرعين للأسهم الفردية، حتى أولئك الذين لديهم محافظ نشطة، بما في ذلك خانا والنائب الجمهوري روب بريسنهان.

تم تمرير قانون ستوك (STOCK Act) بدعم ساحق في عام 2012 لزيادة الشفافية حول تداول أسهم المشرعين وجعل من غير القانوني للمشرعين استخدام المعلومات الداخلية لتحقيق منفعة مالية.

لكن المشرعين والخبراء يجادلون بأن المشاكل لا تزال قائمة مع هياكل الإبلاغ الحالية وآليات التنفيذ. فإلى جانب كونهم مطالبين فقط بالإبلاغ عن مجموعة نقدية من المعاملات، لا يقوم المشرعون أيضًا بالإبلاغ عن توقيت التداول في يوم معين، وهو ما يمكن أن يكون سياقًا مفيدًا لأولئك الذين يحددون ما إذا كانت الصفقات التي تبدو جيدة التوقيت يمكن أن تستند إلى معلومات غير عامة.

كما أنه لا توجد حاليًا هيئة رقابية معينة لتحديد ما إذا كان المشرعون لديهم تضارب في المصالح في ممارسات التداول الخاصة بهم. يقول الخبراء القانونيون إنه حتى المشرعين الذين يستعينون بمستشارين ماليين للتداول نيابة عنهم ليسوا بالضرورة بمنأى عن التدقيق، ويعتمد ذلك على تفاصيل الاتفاق. ويرى الخبراء أن غرامة الـ 200 دولار على الإيداعات المتأخرة ليست رادعًا.

قال هيدتلر-جوديت عن الترتيبات التي يعقدها معظم المشرعين مع مستشاريهم الماليين: "هذا لا يجتاز اختبار الشم ولو قليلاً لأنه لا يوجد ضمانة بأنهم لا يتحدثون مع هؤلاء الأشخاص لأنه لا يوجد حظر عليهم من التحدث إلى هؤلاء المستشارين الماليين".

ومع فشل الجهود المبذولة لحظر تداول الأسهم في الكونجرس في الكونغرس في تحقيق أهدافها، جادل الباحثون وخبراء الأخلاقيات بأن أعضاء الكونجرس مطلعون على معلومات أكثر من المواطن الأمريكي العادي، وغالبًا ما يواجهون قرارات تشريعية تتداخل مع محافظهم الاستثمارية.

قال الدكتور جان هانوسك جونيور، الأستاذ المساعد في جامعة ممفيس الذي درس أنماط تداول أسهم المشرعين: "من القانوني تمامًا أن يذهب عضو الكونجرس أو عضو الكونجرس أو عضو مجلس الشيوخ إلى جولدمان ساكس أو بلاك روك أو فانجارد ويقول: "مرحبًا، أنا أقترح هذا التنظيم، ما رأيك في تأثيره على السوق؟ "هذه مشكلة جنونية."

بالإضافة إلى المخاوف المتعلقة بالأخلاقيات، وجد استطلاع أجرته قناة فوكس نيوز في عام 2022 وجد أن 70% من المستجيبين أيدوا منع أعضاء الكونغرس وعائلاتهم من تداول الأسهم، في حين وجدت دراسة أجرتها جامعة كاليفورنيا في سان دييغو في يناير (كانون الثاني) أنه حتى عندما يعلن المشرعون عن ممارساتهم التجارية علنًا، فإن ذلك "يقوض" شرعية الكونغرس.

وقد بلغ الضغط لحظر تداول أسهم المشرعين ذروته آخر مرة عندما قام العشرات من المسؤولين الفيدراليين وبعض المشرعين بإجراء صفقات مربحة في الأسهم وصناديق الاستثمار المشترك بينما كانت الحكومة تستعد للهجوم المالي لجائحة كوفيد-19 في أوائل عام 2020. وقد أغلقت وزارة العدل منذ ذلك الحين التحقيقات في هذه التحركات.

ولكن في إشارة إلى أن مجموعة المشرعين من الحزبين الجمهوري والديمقراطي في الكونجرس قد تكون أقرب إلى إيجاد الإرادة السياسية لحظر هذه الممارسة، فقد دعم رئيس مجلس النواب مايك جونسون وزعيم الأقلية في مجلس النواب حكيم جيفريز والرئيس نفسه علنًا هذا الجهد، بعد أنباء عن نشاط تداول أسهم المشرعين حول إعلانات الرسوم الجمركية.

وقال روي: "لقد كنت أعمل على هذه القضية منذ سنوات". "يمكننا وينبغي علينا حل المشكلة خلال هذه الفترة بعد أن أشار الرئيس ترامب ورئيس مجلس النواب إلى دعمهما لهذا الإجراء. لدينا الإرادة والتفويض من الشعب الأمريكي للقيام بذلك. دعونا ننجزه."