توقعات النمو الاقتصادي في ظل التخفيضات الضريبية

النمو الاقتصادي وتأثير التخفيضات الضريبية

يَعِد الرئيس دونالد ترامب والجمهوريون في الكونجرس بأن حزمة التخفيضات الضريبية وتخفيضات الإنفاق الكاسحة التي يقدمونها ستدشن حقبة من النمو الاقتصادي التاريخي.

قال رئيس مجلس النواب مايك جونسون في برنامج "قابل الصحافة" على شبكة إن بي سي في وقت سابق من هذا الشهر: "سيكون هذا بمثابة وقود الطائرات, السبب في أننا نسميه مشروع القانون الكبير والجميل هو أنه حزمة هائلة مؤيدة للنمو متضمنة في هذا التشريع الذي سيجعل دخل الجميع يرتفع."

توقعات الخبراء حول مشروع القانون

ولكن يشك العديد من الخبراء الاقتصاديين من مختلف الأطياف الأيديولوجية في أن ذلك سيحدث. في الواقع، يجادل الكثيرون بأن مشروع قانون أجندة ترامب الضخم الذي أقره مجلس النواب بصعوبة الشهر الماضي سيوفر جاذبية اقتصادية أقل من قانون التخفيضات الضريبية والوظائف لعام 2017 - ولا تزال هيئة المحلفين غير متأكدة من مقدار النمو الاقتصادي الذي حفزته حزمة التخفيضات الضريبية السابقة.

وفي حين تتفاوت التقديرات المستقلة إلى حد ما، إلا أن معظمها يرى أن الحزمة التي أقرها مجلس النواب لن تعطي سوى دفعة صغيرة للنمو الاقتصادي وستفشل في تعويض تريليونات الدولارات من التخفيضات الضريبية.

الإعفاءات الضريبية وتأثيرها على الاقتصاد

والسبب في ذلك: لن يوفر "مشروع القانون الكبير والجميل" إعفاءات ضريبية كبيرة طويلة الأجل على الشركات، وهو ما يدفع التوسع الاقتصادي.

ستجعل نسخة مجلس الشيوخ، التي تم إصدار جزء منها يوم الاثنين، العديد من الأحكام الضريبية على الشركات دائمة، مما سيزيد من إمكانات النمو الاقتصادي لمشروع القانون ولكن أيضًا تكلفته. لكن لا يزال يتعين على المجلسين تسوية خلافاتهما بشأن هذه الأحكام وغيرها من الأحكام. كما أن تقديرات النمو لمشروع قانون مجلس الشيوخ لم تصدر بعد.

الإعفاءات الضريبية في مشروع قانون مجلس النواب

ينصب التركيز الرئيسي لمشروع القانون الضريبي الضخم على تمديد التخفيضات الضريبية الفردية التي تبلغ قيمتها حوالي 4 تريليون دولار في قانون العدالة الضريبية TCJA والتي من المقرر أن تنتهي صلاحيتها في نهاية هذا العام. كما ستعمل الحزمة التي أقرها مجلس النواب على توسيع بعض الإجراءات، مثل تعزيز الائتمان الضريبي للأطفال لمدة أربع سنوات، وتهدف إلى الوفاء بالعديد من وعود ترامب الانتخابية، بما في ذلك إلغاء الضرائب مؤقتًا على الإكراميات والعمل الإضافي وفوائد قروض السيارات.

على الجانب الضريبي للشركات، ستعيد الحزمة إعفاءً ضريبيًا من حزمة عام 2017 التي سمحت للشركات بشطب تكلفة المعدات بالكامل في السنة الأولى من شرائها. وقد تم إلغاء هذا الحافز تدريجيًا منذ عام 2023.

أيضًا، سيسمح التشريع مرة أخرى للشركات بشطب تكلفة البحث والتطوير في السنة التي تم تكبدها فيها. كان قانون العدالة الضريبية الشاملة يتطلب من الشركات خصم تلك النفقات على مدى خمس سنوات، بدءًا من عام 2022.

وسينتهي العمل بهذين البندين بعد عام 2029.

سيسمح مشروع القانون أيضًا للشركات بالخصم الفوري لتكلفة إنشاء أو إجراء تحسينات على أنواع معينة من المباني، بما في ذلك مصانع التصنيع، حتى عام 2028.

الإعفاءات الضريبية للشركات وتأثيرها

وقال ويل ماكبرايد، كبير الاقتصاديين في مؤسسة الضرائب، إن هذه الإعفاءات الضريبية للشركات ستدفع الشركات إلى الاستثمار والتوسع في السنوات القليلة المقبلة، لكن الحوافز مؤقتة ولن تحفز النمو الاقتصادي على المدى الطويل.

ما ينقصنا هو الإعفاء الضريبي الهائل للأعمال التجارية, التخفيض الدائم لمعدل الضريبة على الشركات من 35% إلى 20% الوارد في قانون العدالة الضريبية الشاملة، والذي يرى بعض الخبراء أنه كان الدافع وراء النمو الاقتصادي في تلك الحزمة.

توقعات النمو الاقتصادي

وفقًا لمؤسسة الضرائب التي تميل إلى اليمين، فإن الأحكام الضريبية في مشروع القانون الذي وافق عليه مجلس النواب ستعزز الاقتصاد بنسبة 0.8% على مدى ثلاثة عقود تقريبًا, مقارنة بتقديرها البالغ 1.7% لمشروع قانون 2017. ومن شأن زيادة الإيرادات من النمو الاقتصادي أن تعوض حوالي 22% من التخفيضات الضريبية في مشروع القانون الحالي.

ومع ذلك، فإن الحزمة ستزيد من عجز الميزانية الفيدرالية بمقدار 1.7 تريليون دولار على مدى 10 سنوات، حتى مع أخذ تخفيضات الإنفاق البالغة 1.5 تريليون دولار تقريبًا في الاعتبار.

وقال دانيال بون، رئيس المؤسسة: "نحن ننظر إلى مشروع القانون ونهز أكتافنا ونقول: كان بإمكانك أن تحقق أفضل من ذلك في مجال النمو".

وبالمثل، يتوقع نموذج ميزانية بن وارتون في بنسلفانيا أن مشروع قانون مجلس النواب بشكل عام سيعطي دفعة للاقتصاد بنسبة 0.4% بحلول عام 2034، لكن العجز سينمو بمقدار 3.2 تريليون دولار خلال تلك الفترة. وتقدر مؤسسة بن وارتون أن تأثير العجز سيزداد عند أخذ الآثار الاقتصادية في الاعتبار لأن بعض الأسر ذات الدخل المنخفض ستقلل من ساعات عملها لإعادة تأهيلها للحصول على تغطية برنامج Medicaid، وسيعمل بعض الأشخاص ذوي الدخل المرتفع بشكل أقل بسبب مكاسبهم من الإعفاءات الضريبية لمشروع القانون.

تجادل إدارة ترامب بأن هذه التحليلات المستقلة خاطئة.

وقال كوش ديساي، المتحدث باسم البيت الأبيض، في تصريح له: "يجب أن يتذكر من يسمون "الخبراء" الذين ينتقدون مشروع القانون الكبير والجميل، دون أدنى قدر من الوعي الذاتي، أنهم قدموا نفس هذه التوقعات القاتمة حول التخفيضات الضريبية للرئيس ترامب خلال فترة ولايته الأولى"، مضيفًا أن قانون العدالة الضريبية الأساسية "ساعد في تحقيق نمو تاريخي في الوظائف والأجور والاستثمار والنمو الاقتصادي".

التغييرات في مجلس الشيوخ

لم يصدر مكتب الميزانية في الكونجرس بعد تحليله الذي يأخذ التأثير الاقتصادي لحزمة مجلس النواب في الحسبان. ويتوقع تحليل منفصل لمكتب الموازنة المركزي الأمريكي أن يزيد مشروع القانون من العجز بمقدار 2.4 تريليون دولار على مدى عقد من الزمن، دون أخذ النمو الاقتصادي في الحسبان.

يقول بعض الخبراء إن إحدى طرق تعزيز إمكانات النمو الاقتصادي للحزمة تتمثل في جعل الإعفاءات الضريبية للأعمال التجارية دائمة، كما يقول بعض الخبراء. وتدعو نسخة اللجنة المالية في مجلس الشيوخ من مشروع القانون إلى جعل العديد من الأحكام دائمة.

إمكانية جعل الإعفاءات الضريبية دائمة

على سبيل المثال، ستكلف الإعفاءات الضريبية المؤقتة للشركات على المعدات والأبحاث والتطوير 60 مليار دولار على مدى عقد من الزمن، لكن جعلها دائمة سيزيد من ثمنها إلى 507 مليار دولار، وفقًا لتقديرات لجنة الميزانية الفيدرالية المسؤولة، والتي تم حسابها قبل إصدار مقترحات اللجنة المالية في مجلس الشيوخ.

وتتوقع مؤسسة بن وارتون أن جعل الأحكام الضريبية المؤقتة الخاصة بالأعمال التجارية دائمة وغيرها من التدابير المحدودة زمنياً في مشروع قانون مجلس النواب سيزيد من العجز بعد أخذ الأثر الاقتصادي في الاعتبار. ويمكن للمستويات الأعلى من الديون الفيدرالية أن تقلل من حوافز الاستثمار الخاص، والذي عادة ما يحفز المزيد من النمو الاقتصادي.

وقال ويليام جيل، المدير المشارك لمركز السياسة الضريبية في أوربان-بروكنجز، إن تقديم الدعم للالتزامات الجديدة هو وسيلة أكثر فعالية لتشجيع النمو من خفض معدل الضريبة على الشركات لأن الشركات لا تحصل على الفائدة إلا إذا استثمرت.

وقال جيل: "إن جعل أحكام الاستثمار دائمة سيكون خطوة داعمة للنمو مقارنة بأي شيء آخر في مشروع القانون تقريبًا"، على الرغم من أن الزيادة في العجز والتدابير الأخرى في التشريع قد تؤثر سلبًا على الاستثمار الخاص.