تأثير ترامب على الأسواق في ظل التعريفات الجديدة

مقدمة حول تأثير ترامب على سوق الأسهم

في الأيام الأخيرة من عام 2024، بينما كان العالم يستعد لبداية رئاسة ترامب الثانية، كانت هناك نظرية تتردد على هذا النحو: بالتأكيد، قال الاقتصاديون إن أجندته قد تؤدي إلى كارثة، ولكن هناك مؤسسة واحدة على الأقل قادرة على كبح جماح أسوأ غرائز ترامب - وول ستريت!

هل يخاف ترامب من هبوط الأسهم؟

كان هناك سبب وجيه للاعتقاد بأن دونالد ترامب كان خائفًا جدًا من هبوط الأسهم في عهده لدرجة أنه سيتراجع عن بعض سياساته الأكثر تطرفًا. مثل الرسوم الجمركية الشاملة، والتي من شأنها أن تلتهم هوامش الربح وتثير غضب المستثمرين.

وقد صرح العديد من المحللين بذلك لزميلي مات إيجان في ذلك الوقت. وقال أكثر من 12 شخصًا مقربًا من الرئيس لصحيفة نيويورك تايمز إنه "يرى السوق كمقياس لنجاحه ويمقت فكرة أن أفعاله قد تؤدي إلى انخفاض أسعار الأسهم".

كانت فكرة جيدة - واستنادًا إلى أدلة من ولايته الأولى، فكرة محتملة.

إلا أنها لم تصمد حتى الآن.

ردود الفعل على الرسوم الجمركية الجديدة

فقد تراجعت الأسهم في جميع أنحاء العالم يوم الثلاثاء ردًا على قرار ترامب بفرض رسوم جمركية على أقرب شركاء أمريكا التجاريين، كندا والمكسيك، اللتين أعلنتا على الفور عن خطط للرد بتعريفات جمركية على الواردات الأمريكية. وأنهى مؤشر داو جونز تعاملات اليوم على انخفاض بمقدار 670 نقطة أو 1.5%. وانخفض مؤشر ناسداك بنسبة 0.3% وانخفض مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 1.2%.

ومع ذلك، ضاعف ترامب من الرسوم الجمركية خلال خطابه المشترك أمام الكونجرس يوم الثلاثاء، على الرغم من اعترافه بأن الرسوم الجمركية لا تحظى بشعبية وقد تسبب بعض الألم. وفي واحدة من أكثر لحظاته ضعفًا خلال الخطاب، ناشد ترامب المزارعين الذين قد يتضررون من التعريفات الانتقامية بالصبر، مطالبًا المزارعين الذين قد يتضررون من التعريفات الانتقامية بـ "التحمل"، وقال "سيكون هناك القليل من الاضطراب".

إشارات السوق وتأثيرها على ترامب

ومع ذلك، هناك بعض الإشارات التي تشير إلى أن السوق ربما تكون قد بدأت في التأثير على ترامب: فقد خرج وزير التجارة هوارد لوتنيك على قناة فوكس بيزنس ليلة الثلاثاء ليقول إن "المكسيكيين والكنديين كانوا على الهاتف معي طوال اليوم" وأن صفقة للتراجع عن بعض التعريفات قد تأتي في أقرب وقت يوم الأربعاء.

كانت وول ستريت في حالة انتعاش بالفعل عندما فاز ترامب بالانتخابات في نوفمبر/تشرين الثاني، لكن الآمال في المزيد من إلغاء القيود الجمركية ونهضة محتملة في عقد الصفقات صبّت الكيروسين على تلك النار. وحتى مع اشتداد حدة خطاب ترامب بشأن التعريفات الجمركية، تجاهل المستثمرون إلى حد كبير هذه الآمال، وافترضوا في بعض الحالات أنه كان يخادع - وأن تهديدات التعريفة الجمركية كانت مجرد أداة تفاوضية.

* صوت الراوي:* لم تكن كذلك.

كانت الأشهر القليلة الماضية هي حقبة "وضع ترامب"، بلغة وول ستريت. هذه هي النظرية (أو الأمل) التي تقول بأن الرئيس سيعكس مساره في نهاية المطاف إذا فعلت مناوراته الجمركية ما تميل مناورات التعريفة الجمركية إلى القيام به. فعلى سبيل المثال، إذا انخفض مؤشر ستاندرد آند بورز 500 إلى ما دون مستوى يوم الانتخابات، فمن المؤكد أن ذلك سيطلق جرس إنذار في البيت الأبيض. أليس كذلك؟

ليس بعد، على أي حال، إخوتي في القطاع المصرفي.

فمؤشر ستاندرد آند بورز 500، وهو المقياس الأوسع نطاقًا لسوق الأسهم الأمريكية، قد محا _جميع مكاسبه منذ إعادة انتخاب ترامب وانخفض بنسبة 4% تقريبًا منذ توليه منصبه. وانخفض المؤشر بنسبة 2% يوم الاثنين، وهو أسوأ يوم له خلال العام، وواصل انخفاضه يوم الثلاثاء مع فرض ترامب للتعريفات الجمركية التي أكد للجمهور أنها مجرد بداية.

خسر مؤشر داو جونز 1,300 نقطة في يومين، وانخفض بما يقرب من 2,000 نقطة منذ أعلى مستوياته على الإطلاق في بداية ديسمبر.

ولكن بورصة ناسداك ذات الثقل التكنولوجي الكبير قد تلقت ضربة موجعة بالفعل، حيث تراجعت بنسبة 7% منذ تنصيب ترامب. أسهم شركات التكنولوجيا، التي كانت تحلق عالياً على مدار العامين الماضيين مستفيدة من أحلام المستثمرين بمستقبل مدعوم بالذكاء الاصطناعي، حساسة بشكل خاص لعلامات ضعف الاقتصاد.

Loading image...

قال رئيس الوزراء الكندي "جاستن ترودو" يوم الثلاثاء: "هذا أمر غبي للغاية"، مرددًا ما جاء في افتتاحية صحيفة وول ستريت جورنال التي جاء فيها "ترامب يقوم بأغبى انخفاض في التعريفة الجمركية."

وكما أشارت بلومبرج، يناقش الخبراء الاستراتيجيون الآن ما إذا كان هناك أي حد أدنى في السوق من شأنه أن يدفع ترامب إلى تغيير مساره. وحتى لو كان هذا المستوى موجودًا بالفعل، فليس من الواضح ما إذا كان بإمكان ترامب أن يفرقع أصابعه ويغير مشاعر المستثمرين في لمح البصر.

لعبة اللوم： من يتحمل المسؤولية؟

قال سوسنيك: "أعتقد أنه حاول تنفيذ ما وضعه ترامب في العملات الرقمية، ولم يكن له تأثير كبير ودائم"، في إشارة إلى إعلان ترامب يوم الأحد عن احتياطي العملات الرقمية الذي أثار ارتفاعًا قصير الأجل في الأصول الرقمية.

بالعودة إلى نوفمبر الماضي، عندما ظهرت نظرية حراسة السوق، لم يكن الجميع مقتنعًا بها. ومن الجدير بالذكر أن جيفري سونينفيلد، مؤسس ورئيس معهد ييل للرؤساء التنفيذيين للقيادة التنفيذية، قال لشبكة سي إن إن إن إن ترامب سينتهز أي ردود فعل سلبية من سوق الأسهم كفرصة لإلقاء اللوم على شخص ما، أو أي شخص آخر، ما عدا نفسه.

"وقال سونينفيلد في ذلك الوقت: "سيلقي باللوم على الديمقراطيين وشركات الأدوية وشركات التكنولوجيا - أي شخص. "لن يكون خطأه أبدًا."

ومن المؤكد أنه عندما تحطمت طائرة في بوتوماك بعد فترة وجيزة من تولي ترامب منصبه، كان ذلك خطأ "دي آي" على حد قوله. وكذلك أسلافه. والديمقراطيون على نطاق واسع. وعندما أظهر تقرير التضخم الصادر في يناير/كانون الثاني ارتفاع أسعار المستهلكين أكثر من المتوقع، كان ذلك "تضخم بايدن".

كما أرسى وزير الخزانة سكوت بيسنت الأساس لهذه الرواية يوم الجمعة، حيث أخبر بلومبرج في مقابلة أن الاقتصاد يصبح مسؤولية ترامب فقط بعد أن يكون قد مضى على توليه منصبه من ستة إلى 12 شهرًا.

وقال مايك أورورك، كبير استراتيجيي السوق في شركة جونز للتجارة، في رسالة بالبريد الإلكتروني: "هذا يعني أن الإدارة تنظر إلى كل ما يحدث الآن على أنه تنظيف فوضى إدارة بايدن". "هذا في جوهره هو ربع سنوي مليئ بالمشاكل السياسي."