ترامب والاحتياطي الفيدرالي هل يهدد الاستقرار المالي؟

تأثير حملة ترامب على الاحتياطي الفيدرالي

إن استقلالية الاحتياطي الفيدرالي أمر مقدس، كما تقول حكمة السوق الحرة. فلماذا لا تفزع وول ستريت من حملة إدارة ترامب لاختراق البنك المركزي؟

لماذا لا تفزع وول ستريت؟

الجواب، في جزء منه، هو أن المستثمرين قد جنوا الكثير من المال مراهنين على فكرة أن ترامب سيتراجع، ويتم كبح جماحهم من خلال مزيج من القانون أو المستشارين الذين يعرفون أفضل من ذلك، أو أولئك "الحراس" الأسطوريين في السوق.

إنها استراتيجية قد تنفجر في وجوههم.

إقالة ليزا كوك: تداعيات وأبعاد

بالكاد تراجعت الأسهم والسندات يوم الثلاثاء بعد أن قال الرئيس دونالد ترامب إنه أقال ليزا كوك، وهي مسؤولة كبيرة في بنك الاحتياطي الفدرالي التي أصبحت أحدث هدف لحملة الإدارة الأمريكية للضغط على البنك المركزي لخفض أسعار الفائدة.

ردود الفعل القانونية على الإقالة

وقالت محامية كوك إنها سترفع دعوى قضائية للطعن في إقالتها، وقالت كوك نفسها إنها لن تخضع للإجبار على الاستقالة.

التحليل حول اتهامات ترامب

إذا كانت محاولة ترامب لإقالتها قد حدثت في فقاعة، فربما يمكنك أن تنظر إلى اتهاماته ضدها بأنها ارتكبت احتيالاً في الرهن العقاري بشيء من السذاجة. (لم يتم اتهام كوك بارتكاب أي مخالفات).

ولكن ما يفعله ترامب في بنك الاحتياطي الفيدرالي لا علاقة له بالاحتيال في الرهن العقاري، سواء كان حقيقيًا أو متخيلًا.

النفوذ المحتمل لفريق ترامب في الاحتياطي الفيدرالي

والحقيقة هي أن الرئيس لا يملك السلطة القانونية لإقالة جيروم باول، رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي الذي يريده أن يرحل. ولكن إذا كان بإمكانه التخلص من كوك، فسيكون بإمكانه ترشيح حليف رابع لخفض أسعار الفائدة لشغل أحد مقاعد محافظي الاحتياطي الفيدرالي السبعة. والآن، لن يكون فريق ترامب قادرًا بالضرورة على اختطاف السيطرة على سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية على الفور، ولكن ذلك سيمنحهم نفوذًا على ميزانية البنك المركزي واختيار 12 رئيسًا إقليميًا لمجلس الاحتياطي الفيدرالي، الذين يشكلون جزءًا من لجنة تحديد سعر الفائدة الرئيسية.

Loading image...

وجهات نظر الخبراء حول التغييرات المحتملة

قال بيتر بوكفار، كبير مسؤولي الاستثمار في شركة One Point BFG Wealth Partners، في مذكرة يوم الثلاثاء: "علينا أن نكون صادقين أن ليزا كوك كانت مستهدفة على الأرجح ... من أجل إعادة تشكيل مجلس الاحتياطي الفيدرالي بأشخاص سيكونون أكثر ميلًا لخفض أسعار الفائدة". "لا أعتقد أن أيًا منا يجب أن يشعر بالرضا تجاه ما يحدث."

استقرار الأسواق في ظل الضغوط السياسية

وبدلاً من ذلك، فإن الغوغاء يطرقون باب الاحتياطي الفيدرالي والأسهم ... بخير. كانت الأسهم مستقرة، وارتفعت عائدات السندات قليلاً صباح الثلاثاء، ولا شيء يدعو للقلق. ولا تزال الأسواق تتداول حول مستويات قياسية مرتفعة.

قال لي أليكس جاكويز، رئيس قسم السياسة والمناصرة في Groundwork Collaborative، "أعتقد أن هذه لحظة غليان حقيقية." "من الصعب معرفة ما هي نقطة التحول هنا ... طالما أن الخط يرتفع، يبدو أن الجميع يعطيه تمريرة."

ردود الفعل على السياسة النقدية الحالية

ولكي نكون منصفين، فإن افتراض أن ترامب سيجبن قد أثبت أنه مربح على مدى الأشهر العديدة الماضية. لماذا الذعر عندما لا يبدو أن آخر شيء فظيع سيحدث أبدًا؟ بالإضافة إلى ذلك، تلعب الحكومة الأمريكية الآن دورًا نشطًا في السوق وبمجرد أن تبدأ في ضخ الأموال الحكومية، "فهذا أمر إيجابي لسوق الأسهم"، كما أخبرني دانيال ألبرت، الشريك الإداري في ويست وود كابيتال، يوم الثلاثاء.

وبعبارة أخرى، ستفعل الأسواق ما ستفعله، وهو اقتناص فرص الربح أينما كانت كامنة.

تأثير خفض أسعار الفائدة على المستثمرين

ولكن عند القيام بذلك، يشير المستثمرون أيضًا إلى ترامب (وجميعنا جميعًا!) بأنهم مرتاحون جدًا لأي شيء طالما أن أسعار الفائدة تلك تنخفض، ويتم إعادة العمل بتخفيضات ضرائب الشركات وتبدو البيانات الاقتصادية قوية.

التحديات التي تواجه الأسواق في المستقبل

وكتبت كاتي مارتن، الكاتبة في صحيفة فاينانشيال تايمز في وقت سابق من هذا الشهر: "إنهم يتعبون من الأمور الصغيرة ويغفلون عن التهديد الوجودي المتمثل في التدمير المؤسسي الأمريكي، أو يكافحون من أجل استيعاب آثاره على المدى الطويل في الأسواق قصيرة الأجل". "مهلًا، أرباح الشركات على ما يرام، ومن المرجح أن تنخفض أسعار الفائدة قريبًا على أي حال، لذا، إذا استخدمنا عبارة خطيرة، بينما الموسيقى تعزف، ما زلنا نرقص."

مخاوف من تسييس السياسة النقدية

وفي الوقت نفسه، خفتت أصوات الأشخاص الذين لا يستطيعون عادةً السكوت عن قدسية الأسواق الحرة والحكومة المحدودة. أما قادة الشركات فهم مطأطئو الرؤوس، ولوبيات الأعمال التجارية لا يظهرون في أي مكان.

تحذيرات من قادة الصناعة المالية

كتب دينيس كيليهر، المؤسس المشارك والرئيس التنفيذي لمنظمة Better Markets غير الربحية، في مذكرة يوم الثلاثاء: "هذا مستوى غير معقول من الجبن بالنسبة للرؤساء التنفيذيين في وول ستريت". "إنهم يعلمون أكثر من أي شخص آخر تقريبًا أن الضرر الناجم عن هذا الإجراء سيمتد إلى ما هو أبعد من المحافظة كوك والاحتياطي الفيدرالي."

وأضاف كيليهر أن هؤلاء "القادة المزعومين للصناعة المالية" لن يلوموا أحدًا سوى أنفسهم عندما يتم تسييس السياسة النقدية بالكامل، ويحتدم التضخم، وتدخل الأنشطة المالية والاقتصادية في اضطرابات لا داعي لها."