ترامب يغير قيادات الاقتصاد الأمريكي وسط الشكوك

قال الرئيس الأمريكي دونالد ترامب إنه سيشغل منصبين قياديين رئيسيين يشرفان على الاقتصاد الأمريكي بشكل كبير خلال هذا الأسبوع.

تعيينات ترامب وتأثيرها على الاقتصاد الأمريكي

وتكتسب التعيينات أهمية بالغة: سيكون مفوض مكتب إحصاءات العمل مسؤولاً عن تقديم بيانات اقتصادية موثوقة لآلاف الشركات وأرباب العمل والوكالات الحكومية التي تعتمد على الإحصاءات لاتخاذ قرارات الاستثمار والتوظيف الرئيسية. وسيكون عضو مجلس محافظي الاحتياطي الفيدرالي بمثابة صوت حاسم في تحديد أسعار الفائدة في البنك المركزي، وربما يكون رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي في الظل الذي ينتظره في الأجنحة لتولي المنصب الأعلى في مايو.

غير أن تصرفات ترامب وتصريحاته الأخيرة بشأن كلا المنصبين ربما تكون قد أضرت بالفعل بمصداقية أي من المنصبين. وقد يؤدي ذلك إلى الإضرار بالثقة في الاقتصاد الأمريكي.

المفوض الجديد لمكتب الإحصاء الأمريكي

أقال ترامب يوم الجمعة الدكتورة إريكا ماكنتارفر، مفوضة مكتب إحصاءات العمل، زاعمًا أنها تلاعبت بالبيانات لتقويض رئاسته دون دليل. وقال يوم الأحد إنه سيعين بديلاً لها خلال الأيام القليلة المقبلة.

أهمية البيانات الاقتصادية في اتخاذ القرار

وقال كيفن هاسيت، أحد كبار الاقتصاديين في البيت الأبيض، يوم الاثنين إن هناك حاجة إلى "مجموعة جديدة من العيون" في مكتب إحصاءات العمل لتحديث البيانات الحكومية لجعلها أكثر موثوقية وشفافية.

لكن ترامب وهاسيت لم يقدما أي دليل على حدوث أي شيء شائن في مكتب الإحصاء والتوظيف. إن التنقيحات الأخيرة لبيانات الوظائف التي اشتكيا منها هي بالفعل أكبر من المتوسط ولكن ليس بدون سابقة ويمكن تفسيرها بانخفاض معدلات الاستجابة للاستطلاعات ونمو الوظائف دون توقعات خبراء الاقتصاد في مكتب الإحصاء المركزي.

فمع ورود ردود جديدة على الاستطلاعات، يقوم مكتب الإحصاءات والعمل بتحديث تقديراته تمامًا مثل خبير الأرصاد الجوية الذي يقوم بتحديث توقعاته للأعاصير بناءً على البيانات الجديدة.

قال روبرت روجيريللو، كبير مسؤولي الاستثمار في Brave Eagle Wealth Management: "إن إقالة مفوض مكتب إحصاءات العمل أمر مشكوك فيه، إلا إذا تم التلاعب بالأرقام، ولم نر أي دليل على ذلك، لذا يبدو أن هذه حالة من إطلاق النار على الرسول".

على الرغم من أن المراجعات لم تكن مفاجئة بسبب حجمها الهائل، إلا أنها لم تكن غير متوقعة تمامًا. قال الاقتصاديون في جولدمان ساكس في مذكرة للعملاء يوم السبت، إنها تتماشى مع المدخلات الأخرى التي كان الاقتصاديون يتتبعونها، وهي تساعد في رسم صورة أوضح للاقتصاد.

كتب يان هاتزيوس، الخبير الاقتصادي في جولدمان ساكس، أن مؤشرات الوظائف الرئيسية الأخرى "تباطأت بشكل ملحوظ في الأشهر الأخيرة". وأضاف: "تؤكد البيانات الاقتصادية مجتمعة وجهة نظرنا بأن الاقتصاد الأمريكي ينمو بوتيرة أقل من المتوقع".

وبعبارة أخرى، فإن جولدمان ساكس لا يشعر بالصدمة من هذه المراجعات. إذا كان هناك أي شيء، فهي تتناسب مع أجزاء اللغز الأوسع نطاقًا.

والأهم من ذلك أن العديد من الشركات والمؤسسات الحكومية تعتمد على بيانات مكتب الإحصاءات والتقديرات في اتخاذ قراراتها بشأن الاستثمار والأجور والتوظيف. ويعتمد الاحتياطي الفيدرالي، على وجه الخصوص، على بيانات مكتب الإحصاء الفدرالي للمساعدة في توجيه سياسته النقدية وتحديد أسعار الفائدة. وقال جيروم باول رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأسبوع الماضي إن الاقتصاد بأكمله يعتمد على البيانات القوية.

وبدون بيانات موثوقة ودقيقة، فإن الاحتياطي الفيدرالي والرؤساء التنفيذيين والمستثمرين سيصبحون في حيرة من أمرهم.

التحديات التي تواجه المفوض الجديد

وهذا هو السبب في أن المفوض القادم لمكتب الإحصاء الفدرالي سيبدأ بالفعل على أرضية مهزوزة. وتزيد اتهامات ترامب من المخاطر بالنسبة لمن سيحل محل ماكننتارفر.

وقال ديفيد كيلي، كبير الخبراء الاستراتيجيين العالميين لدى جي بي مورغان: "من المهم جدًا أن يتم تثبيت هذا الشخص أيًا كان بأغلبية ساحقة في مجلس الشيوخ. وأضاف: "إذا تم وضع شخص متحيز بشكل واضح في هذا المنصب، فسيكون لدى الناس تساؤلات."

محافظ الاحتياطي الفيدرالي القادم

حصل ترامب على مفاجأة يوم الجمعة الماضي عندما أعلنت أدريانا كوغلر حاكمة الاحتياطي الفيدرالي أنها ستتنحى عن منصبها مبكرًا، اعتبارًا من 8 أغسطس. ومع وجود مقعد شاغر في مجلس الاحتياطي الفيدرالي، يمكن لترامب أن يرشح شخصًا ليحل محلها، في انتظار مصادقة مجلس الشيوخ.

مخاطر التدخل السياسي في الاحتياطي الفيدرالي

وعلى مدار أشهر، هدد ترامب بإقالة باول واستبدالها، إلا أنه تراجع عن تهديده مرارًا وتكرارًا. تنتهي ولاية باول في مايو 2026. لكن خروج كوغلر يخلق منصبًا شاغرًا يمكن لترامب أن يملأه بشخص يفضل، مثل ترامب، التخفيضات الواسعة النطاق والفورية في أسعار الفائدة.

ويمكن لهذا الشخص، من الناحية النظرية، أن يصبح رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي التالي عندما يتنحى باول. وقد يختار ترامب حتى أن يستعرض هذا الدور المستقبلي عند الإعلان عن تعيينه، مما يخلق نوعًا من "رئيس الظل لمجلس الاحتياطي الفيدرالي" الذي يخشى العديد من الاقتصاديين من أنه قد يقوض سلطة باول وفعاليته.

وقد انتقد ترامب بشكل روتيني باول والاحتياطي الفيدرالي لإبقائه على أسعار الفائدة مرتفعة وهو قرار قال باول إن غالبية محافظي الاحتياطي الفيدرالي اتخذوه لأن الاقتصاد ظل قوياً ولا يزال تأثير تعريفات ترامب على التضخم غير مؤكد. ومع ذلك، فإن قرار الإبقاء على أسعار الفائدة ثابتة قد تعرض لانتقادات متجددة بعد أن أظهرت بيانات الوظائف يوم الجمعة أن سوق العمل كان أضعف بكثير مما كان متوقعًا في البداية على مدى الأشهر العديدة الماضية.

لذا فإن تدخل ترامب المستمر في عملية صنع سياسات الاحتياطي الفدرالي المستقل قد وضع بالفعل محافظ الاحتياطي الفدرالي القادم في موقف غير مريح. وقد يكون من المناسب خفض أسعار الفائدة في سبتمبر في ختام الاجتماع القادم لمجلس الاحتياطي الفيدرالي فالسوق تعتقد بأغلبية ساحقة أن الاحتياطي الفيدرالي سيفعل ذلك بالضبط، وقد خالف اثنان من أعضاء لجنة الاحتياطي الفيدرالي الصفوف الشهر الماضي للتصويت لصالح خفض أسعار الفائدة. ولكن بصرف النظر عن الطريقة التي سيصوت بها الشخص المعين من قبل ترامب، فقد يُتهم بالخضوع للسياسة، مما يقوض استقلالية الاحتياطي الفيدرالي.

وقال داريو بيركنز، الخبير الاقتصادي في شركة تي إس لومبارد، لصحيفة نيويورك تايمز الشهر الماضي: "أنا بالفعل لا أثق في رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي القادم، ولا أعرف حتى من هو".

يقدّر الاحتياطي الفيدرالي استقلاليته. يقول باول ومعظم الاقتصاديين داخل الاحتياطي الفيدرالي وخارجه إن قدرته على اتخاذ قرارات غير حزبية وأحيانًا غير شعبية تظل عاملاً رئيسيًا في قوة الاقتصاد الأمريكي بشكل عام. وقد كانت القدرة على اتخاذ قرارات السياسة التي قد تضر بالوظائف ولكنها تبقي التضخم تحت السيطرة أو العكس سمة مميزة للاحتياطي الفيدرالي.

أهمية استقلالية الاحتياطي الفيدرالي

مثال على ذلك: بينما تأخر بنك الاحتياطي الفيدرالي في إدراك أن التضخم في مرحلة ما بعد كوفيد كان مشكلة كبيرة، إلا أنه بمجرد أن أدرك ذلك، اتخذ المسؤولون خطوات تاريخية لمعالجته. لم تحظ الزيادات الهائلة في أسعار الفائدة في عام 2022 بشعبية كبيرة وخاطرت بحدوث ركود قبل انتخابات عام 2024. لكنها ساعدت في إعادة السيطرة على التضخم.

ما هو على المحك في الاقتصاد الأمريكي

يدعي ترامب أن اقتصاده قوي، وقد أثبتت البيانات ذلك في الغالب مع العديد من التحذيرات المهمة إلى أن أظهر تقرير الوظائف يوم الجمعة ضعفًا كبيرًا في سوق العمل.

تأثير الإجراءات السياسية على الثقة الاقتصادية

إن الاقتصاد القوي أمر مهم لأي رئيس، ولكن ترامب على وجه الخصوص، الذي يشرع في تجربة كبيرة لفرض رسوم جمركية مرتفعة تاريخيًا، مما يغير ديناميكيات التجارة العالمية التي كانت سائدة في القرن الماضي. قال ترامب إن تعريفاته الجمركية لم تؤد إلى ضعف اقتصادي كبير أو تضخم كبير، لكن خبراء الاقتصاد يقولون إنها مسألة وقت فقط.

وقد تؤدي حالة عدم اليقين التي يخلقها ترامب من خلال تقويض نزاهة الاحتياطي الفيدرالي والبيانات الاقتصادية الحكومية نفسها إلى تآكل ثقة الشركات والمستثمرين والمستهلكين في الاقتصاد الأمريكي.

وقد يؤدي ذلك أيضًا إلى تقويض هدف ترامب الرئيسي المتمثل في خفض أسعار الفائدة: ويمكن أن يؤدي عدم وجود بيانات جديرة بالثقة إلى خروج المستثمرين من سندات الخزانة الأمريكية، مما يؤدي إلى ارتفاع عوائد السندات وزيادة تكلفة المعيشة بالنسبة للأمريكيين.

العواقب المحتملة لعدم الثقة في البيانات الاقتصادية

وقال كيلي: "أي تشكيك في البيانات الحكومية يميل إلى رفع تكاليف الاقتراض". "إذا كان الرئيس يرغب في خفض أسعار الفائدة، فمن المهم أن يثق الناس في دقة البيانات. ومن المهم للغاية أن يتم اختيار شخص يُنظر إليه على أنه محايد من كلا الجانبين."

وبدلًا من معالجة سبب المشكلة، اختار ترامب إقالة مشغل لوحة النتائج. وقد يؤدي ذلك إلى تفاقم المشكلة الاقتصادية.

قال كيلي: "إذا كنت تحاول غرس ثقة الجمهور في كل من الاقتصاد والبيانات، فإن هذا ليس مفيدًا".