خطة ترامب الاقتصادية الجديدة وتحديات التضخم

وصل الرئيس دونالد ترامب إلى منصبه بخطة جريئة لإعادة تشكيل الاقتصاد الأمريكي. لكن واقع الأزمة المستمرة في القدرة على تحمل التكاليف، وانخفاض معدلات التأييد والخسائر الانتخابية القاسية لحزبه الجمهوري، تجبره على إعادة صياغة خطته بشكل سريع.

أزمة القدرة على التحمل وتأثيرها على خطة ترامب الاقتصادية

وعلى الرغم من أنها لا تزال في مراحلها الأولى، إلا أن خطة ترامب البديلة تبدو وكأنها استراتيجية تتضمن شيكات بـ 2000 دولار لخصم التعريفة الجمركية ورهون عقارية لمدة 50 عاماً ورهون عقارية قابلة للنقل وتعريفات جمركية أقل على مواد البقالة الشائعة.

كل تكتيك يأتي مع علامات استفهام كبيرة ويخشى الاقتصاديون من أن يؤدي بعض هذه التكتيكات إلى الضغط على الموارد المالية للأمريكيين أكثر.

خطة ترامب الاقتصادية الأصلية

استندت خطة ترامب الاقتصادية الأصلية على ثلاثة افتراضات جريئة:

افتراضات خطة ترامب الاقتصادية

1. يمكن لأميركا أن تجلب مئات المليارات من الدولارات وربما حتى تريليونات الدولارات من خلال التعريفات الجمركية التي من شأنها أن تملأ خزائن البلاد دون التسبب في ارتفاع التضخم.

التعريفات الجمركية وتأثيرها على الاقتصاد

1. من المحتمل أن يوفر الإنفاق الحكومي الهائل وتخفيضات اللوائح التنظيمية تريليون دولار أو أكثر كل عام. ومن شأن ذلك أن يحفز الشركات على النمو والاستثمار في الولايات المتحدة، مما يخلق طفرة في التوظيف. كما يمكن أن يؤدي ذلك إلى خفض عائدات السندات، مما يقلل من تكاليف الاقتراض للرهون العقارية وقروض السيارات وبطاقات الائتمان.

الإنفاق الحكومي وتحفيز النمو

1. ستدفع تخفيضات الإنفاق وإيرادات الرسوم الجمركية ثمن تخفيض ضريبي ضخم من شأنه أن يخفض تكاليف المعيشة للأمريكيين.

تخفيضات الضرائب وتأثيرها على تكاليف المعيشة

ولكي تؤتي الخطة ثمارها، كان يجب أن تعمل الأجزاء الثلاثة بشكل مثالي. ذلك لأن كل جزء يعتمد على الآخر. فإذا اختل أحد هذه الأجزاء الثلاثة، فإن كل شيء سينهار.

وكما اتضح، لم تعمل بعض الأجزاء.

ارتفع سوق الأسهم مدعومًا بإلغاء القيود المفروضة على شركات الذكاء الاصطناعي والتخفيضات الضريبية، وارتفعت سوق الأسهم. لكن أسعار المستهلكين لم تنخفض بل استمرت في الارتفاع. لا يزال التضخم منخفضًا نسبيًا، ولكنه آخذ في الارتفاع، ويرجع ذلك جزئيًا إلى الرسوم الجمركية.

وقد تستغرق وعود الشركات رفيعة المستوى بالاستثمار في التصنيع الأمريكي سنوات حتى تؤتي ثمارها. وفي الوقت نفسه، فشلت التخفيضات الضريبية وإلغاء القيود التنظيمية في إقناع الشركات الأمريكية بالقيام بمستوى الاستثمار الذي كانت تأمله إدارة ترامب. وقد توقف التوظيف في الولايات المتحدة بشكل عام في الأشهر الأخيرة.

انخفضت عائدات السندات ولكن ليس بما يكفي لإحداث فرق كبير. ولا تزال معدلات الرهن العقاري أعلى من 6%، كما تضاعف عدد المقترضين المتعثرين في سداد قروض السيارات خلال السنوات الأربع الماضية، وفقًا لوكالة فيتش للتصنيف الائتماني.

Loading image...

خطة ترامب البديلة

قد يكون من السابق لأوانه الحكم على خطة ترامب الاقتصادية بعد أقل من عام على بدء ولايته الثانية، ولكن الأمريكيين يشعرون بالسأم بشكل متزايد. فقد أظهر استطلاع حديث أن 72% من الأمريكيين يقولون إن الاقتصاد في حالة سيئة، ويقول 61% منهم إن سياسات ترامب تجعل الاقتصاد أسوأ. أظهر اكتساح الديمقراطيين لانتخابات هذا الشهر تحولًا كبيرًا نحو اليسار في صفوف الناخبين السابقين لترامب، وأثبت أن القدرة على تحمل التكاليف كانت في مقدمة اهتمامات الناخبين عندما ذهبوا إلى صناديق الاقتراع.

والآن، تظهر خطة جديدة.

أرباح التعريفة الجمركية: شيكات التحفيز

أرباح التعريفة الجمركية: طرح ترامب في نهاية الأسبوع الماضي فكرة شيكات بقيمة 2000 دولار كخصم من التعريفة الجمركية، وهو اقتراح سبق أن فكر فيه من قبل، ولكن يبدو أنه فاجأ مستشاريه في البداية هذه المرة. ومع ذلك، ضاعفت السكرتيرة الصحفية للبيت الأبيض كارولين ليفيت هذا الأسبوع من الاقتراح وضاعفت ثلاث مرات، قائلةً إن الخطة قيد الدراسة الفعلية.

سيحتاج استخدام عائدات الرسوم الجمركية لإصدار نوع من شيك التحفيز إلى موافقة الكونغرس، وقد يكون ذلك صعبًا في ظل ارتفاع التضخم مرة أخرى. ويحذر الاقتصاديون من أن إرسال آلاف الدولارات للأسر قد يؤدي إلى اندفاع الطلب على السلع دون إضافة المعروض إلى السوق. وقد يؤدي هذا الخلل في التوازن إلى رفع الأسعار بشكل أكبر، مما يؤدي إلى تفاقم التضخم.

قروض الرهن العقاري لمدة 50 عامًا

قروض الرهن العقاري لمدة 50 عامًا: أقر ترامب هذا الأسبوع بأن إدارته تدرس الرهن العقاري لمدة 50 عامًا، الأمر الذي قد يخفض الأقساط الشهرية لمشتري المنازل من خلال تمديد مدة قروضهم السكنية بشكل كبير. وقد وصف مدير وكالة تمويل الإسكان الفيدرالية بيل بولت الاقتراح بأنه "سيغير قواعد اللعبة بالكامل".

لكن المنتقدين يجادلون بأن الرهن العقاري لمدة 50 عامًا سيضمن عدم امتلاك العديد من المقترضين لمنازلهم فعليًا. فالأموال التي كان من الممكن أن يدخرها بعض المقترضين للتقاعد سينتهي بهم الأمر بدفعها للبنوك في شكل مدفوعات فائدة أعلى. كما أن طول مدة القرض يعني أيضًا أن إجمالي الفائدة المدفوعة في النهاية على القرض سيقفز.

الرهون العقارية القابلة للنقل

كل ذلك قد يضر بالأمن المالي للأمريكيين على المدى الطويل.

الرهون العقارية القابلة للنقل: قالت شركة Pulte هذا الأسبوع إن إدارة ترامب تدرس الرهن العقاري القابل للنقل، والذي من شأنه أن يسمح للمقترضين بالحفاظ على قروضهم العقارية الحالية ذات الفائدة المنخفضة عند شراء منزل جديد. من المحتمل أن يؤدي ذلك إلى إذابة الجليد في سوق الإسكان الأمريكي المتجمد من خلال منح أصحاب المنازل ضمانًا بأنهم يستطيعون الحفاظ على أقساط الرهن العقاري المنخفضة نسبيًا عند انتقالهم حتى مع بقاء معدلات الرهن العقاري الحالية مرتفعة.

تخفيض بعض التعريفات الجمركية

لكن خبراء الصناعة يشعرون بالقلق من صعوبة التغلب على الخدمات اللوجستية لخطة الرهن العقاري المتنقل. فالخطة ستتطلب من المقترضين تغطية فرق التكلفة بين المنزل الجديد والقديم، وهو ما قد يعني رهنًا عقاريًا ثانيًا. وقد يؤدي ذلك إلى إرباك سوق الاستثمار الذي يحافظ على تدفق سوق الرهن العقاري، مما قد يؤدي إلى رفع معدلات الرهن العقاري عن غير قصد على طول الطريق.

تخفيض بعض التعريفات الجمركية: قال وزير الخزانة سكوت بيسنت هذا الأسبوع إن الإدارة الأمريكية ستعلن عن تخفيض التعريفات الجمركية على المنتجات التي لا تُزرع في الولايات المتحدة، بما في ذلك الموز والقهوة. وقال بيسنت: "سيؤدي ذلك إلى خفض الأسعار بسرعة كبيرة".

قد يؤدي ذلك إلى خفض أسعار الواردات، ولكن من المحتمل ألا يكون له تأثير كبير على أسعار المستهلكين. فحتى الآن، اختارت الشركات دفع ما يقرب من 80% من تكلفة التعريفات الجمركية حتى الآن، وفقاً لتحليل حديث أجراه بنك جي بي مورغان. وقد تكون المنتجات التي ذكرها بيسنت أمثلة سيئة بشكل خاص: فأسعار القهوة كانت ترتفع بسبب تغير المناخ، قبل فترة طويلة من بدء سريان التعريفات الجمركية، ويضمن تعلق الأمريكيين بالقهوة أن تتمكن الشركات من الحفاظ على أسعارها مرتفعة. أما الموز فهو فاكهة منخفضة السعر على وجه الخصوص، ولن يخفف من ضغوط أسعار البقالة بشكل كبير.

اجعلوا أمريكا ميسورة التكلفة مرة أخرى

لا يزال قدر كبير من رأس المال السياسي على المحك: فقد فاز ترامب بإعادة انتخابه على الاقتصاد، منتقداً الرئيس السابق جو بايدن لفشله في معالجة ارتفاع تكاليف المعيشة بعد أزمة التضخم التي أعقبت جائحة كورونا. لطالما كان وعد ترامب بخفض الأسعار منذ اليوم الأول غير واقعي، لكن سياسته الاقتصادية المميزة المتمثلة في التعريفات الجمركية أثبتت عدم شعبيتها، حيث يربط الأمريكيون بين التعريفات الجمركية وارتفاع التكاليف.

ردود الفعل على خسائر الحزب الجمهوري

وبدلاً من ذلك، قد تؤدي سياسات الإدارة إلى تفاقم ما يسمى بالاقتصاد على شكل حرف K، حيث يستفيد الأمريكيون الأكثر ثراءً من استثماراتهم المتزايدة في سوق الأسهم بينما يعيش الأمريكيون ذوو الدخل المنخفض بشكل متزايد من راتب إلى راتب.

وقد كان رد فعل ترامب الفوري على خسائر الحزب الجمهوري في الانتخابات واستطلاعات الرأي الجديدة هو الإنكار: فقد ادعى، زوراً، أن الأسعار قد انخفضت في الواقع خلال فترة إدارته.

تغيير تركيز الإدارة الأمريكية

لكن الإدارة الأمريكية بدأت في تغيير تركيزها والاعتراف بأن الأمريكيين يريدون من البيت الأبيض بذل المزيد من الجهد لمعالجة ارتفاع تكاليف المعيشة. وقال مسؤولون في الإدارة الأمريكية لـ، ألاينا تريني، إن ترامب يحصل على إحاطات اقتصادية أكثر تواترًا وتم تشجيعه على قضاء المزيد من الوقت في السفر والسياسات الداخلية.

وقد صاغ بيسنت هذا الأسبوع عبارة جديدة معتمدة من ترامب: "اجعلوا أمريكا ميسورة التكلفة مرة أخرى". الشيطان، كما هو الحال دائمًا، يكمن في التفاصيل.