تسلا تواجه تحديات مالية بسبب السياسة والمنافسة

تتخطى مشاكل تسلا مجرد الخلاف الأخير بين الرئيس التنفيذي إيلون ماسك والرئيس دونالد ترامب، الذي اتهم "الصديق الأول" السابق بأنه "خرج عن المسار تماماً" في معركة صفع على وسائل التواصل الاجتماعي خلال عطلة نهاية الأسبوع.

ولكن بينما تستحوذ المعارك بين ماسك وترامب على كل الاهتمام، فإن التوقعات بالنسبة لإيرادات تسلا وأرباحها قد أصبحت أسوأ بشكل ملحوظ. وقد تعود الشركة إلى خسارة الأموال، لأسباب لا علاقة لها بسياسة ماسك الشخصية.

كان ماسك أكبر الداعمين الماليين لترامب خلال حملة 2024، وكان أحد الدعائم الأساسية في مار-أ-لاغو والبيت الأبيض في بداية الولاية الثانية لترامب، مع دوره في خفض القوى العاملة الفيدرالية في وزارة الكفاءة الحكومية (DOGE). لكن ماسك أعلن منذ ذلك الحين عن تأسيس حزب سياسي جديد بسبب استيائه من مشروع قانون الضرائب والإنفاق الذي وقعه ترامب يوم الجمعة وقد ازدادت الانتقادات اللاذعة على مواقعهما الإلكترونية منذ ذلك الحين.

أغلقت أسهم شركة تسلا يوم الإثنين على انخفاض بنسبة 6.8%، حيث كان المستثمرون قلقين بشأن الآثار المترتبة على تحركات ماسك السياسية الأخيرة، على الرغم من وعوده بإعادة التركيز على الشركة.

كتب دان آيفز، المحلل في Wedbush Securities والمعروف بتفاؤله بشأن الشركة: "بكل بساطة فإن غوص ماسك في السياسة ومحاولته الآن مواجهة مؤسسة بيلتواي هو بالضبط الاتجاه المعاكس الذي يريده مستثمرو/حملة أسهم تسلا أن يسلكه خلال هذه الفترة الحاسمة لقصة تسلا".

أبقى آيفز على توصيته بالشراء والسعر المستهدف للسهم بقيمة 500 دولار في مذكرته. لكن المحللين في شركة William Blair خفضوا توصياتهم بشأن السهم إلى "أداء السوق" أو محايد، وخفضوا أيضًا توقعاتهم لأرباح الشركة.

لأنه حتى بدون الرائحة الكريهة السياسية، فإن التوقعات المالية لشركة Tesla تبدو فجأة أسوأ بشكل ملحوظ.

تسلا على وشك أن تفقد محرك ربح مهم

أشارت مذكرة بلير إلى أن مشروع قانون ترامب لم يكتفِ بإلغاء الائتمان الضريبي البالغ 7500 دولار لمشتري السيارات الكهربائية (EV) فحسب، بل ألغى أيضًا الغرامات المالية المفروضة على شركات صناعة السيارات التي تفشل في تحقيق أهداف الانبعاثات الفيدرالية. لقد أجبرت غرامات الانبعاثات تاريخياً شركات صناعة السيارات التي لا تزال تصنع سيارات وشاحنات تعمل بالبنزين بشكل أساسي على شراء "ائتمانات تنظيمية" من شركات السيارات الكهربائية.

إن إزالة تلك الغرامات يلغي "طلب السوق على أرصدة تسلا"، كما جاء في المذكرة الصادرة عن محللي ويليام بلير جيد دورشايمر ومارك شوتر. أضاف بيع تلك الاعتمادات الفيدرالية وائتمانات الولاية 10.6 مليار دولار إلى صافي أرباح تسلا منذ عام 2019 وغالبًا ما مكن الشركة من تحقيق أرباح.

وبدون الإيرادات من تلك الاعتمادات التنظيمية، لم تكن الشركة لتبلغ عن صافي دخل سنوي إيجابي حتى عام 2021، وكانت ستعود إلى المنطقة الحمراء مرة أخرى في الربع الأول من هذا العام، عندما انخفض صافي دخلها بنسبة 71% مقارنة بالعام السابق بسبب الانخفاض الحاد في المبيعات حول العالم.

Loading image...

قلل ماسك إلى حد كبير من أهمية جميع الأخبار السيئة الأخيرة، قائلاً إن مستقبل الشركة يعتمد على الروبوتات والذكاء الاصطناعي وسيارات الأجرة ذاتية القيادة.

لكن خدمة سيارات الأجرة الخاصة بالشركة محدودة للغاية حتى الآن، حيث تم إطلاقها فقط في أوستن، تكساس، لمجموعة مختارة من العملاء _ معظمهم من محبي تسلا _ مع وجود موظف من تسلا في مقعد الراكب الأمامي لمراقبة أداء السيارة. وهذا يضع تسلا خلف خدمة التاكسي الآلي التي تقدمها بالفعل في أوستن وثلاث مدن أخرى _ سان فرانسيسكو ولوس أنجلوس وفينيكس _ من قبل شركة وايمو، وحدة السيارات ذاتية القيادة التابعة لشركة ألفابت الأم لشركة جوجل.

وقد كان لطرح تسلا نصيبها من المشاكل، بما في ذلك مقطع فيديو يُظهر سيارة تاكسي آلية تسير على الجانب الخطأ من الطريق لنصف مربع سكني تقريبًا ومقطع فيديو آخر لسيارة تاكسي آلية تدور ببطء بعجلاتها الأمامية نحو سيارة متوقفة.

وفي حين وعد ماسك بأن خدمة الروبوتات الأجرة ستتوسع قريباً في العديد من المدن الأخرى، إلا أنه لم يذكر أي تفاصيل أخرى. كما أنه لم يذكر متى سيتم توسيع نطاق خدمة أوستن لعامة الناس، ولا متى ستنتفي الحاجة إلى وجود مراقبين بشريين من الشركة يجلسون في مقعد الراكب الأمامي.

وفي الوقت نفسه، لدى وايمو خطط نهائية لتوسيع خدمتها إلى ميامي وواشنطن العاصمة العام المقبل بالشراكة مع أوبر.

وقالت مذكرة ويليام بلير: "نتوقع أن المستثمرين قد سئموا من الإلهاء في مرحلة تحتاج فيها الشركة إلى اهتمام ماسك أكثر من غيرها، ولا يرون سوى الجانب السلبي من تراجعه إلى السياسة". "نحن نفضل أن يتم توجيه هذا الجهد نحو طرح الروبوتات في هذه المرحلة الحرجة."

من المرجح أن يستمر انخفاض الطلب

ثم هناك مشكلة مبيعات تسلا. أو بالأحرى، عدم وجودها.

فقد انخفضت المبيعات العالمية بنسبة قياسية بلغت 13% في كل من الربعين الأولين من هذا العام، مقارنة بالعام السابق، على الرغم من استمرار ارتفاع الطلب على السيارات الكهربائية بشكل عام، وهو ما يعد علامة أخرى على تراجع حصة تسلا في السوق.

ويرجع جزء من الحصة السوقية المفقودة للسيارات الكهربائية إلى زيادة المنافسة، سواء من شركات صناعة السيارات الغربية التي تطرح عروضها الخاصة بالسيارات الكهربائية، أو من شركات صناعة السيارات الصينية التي حققت اندفاعاً كبيراً في السوق. ومن المتوقع أن تتفوق شركة BYD الصينية لصناعة السيارات على شركة تيسلا في المبيعات السنوية العالمية للسيارات الكهربائية هذا العام للمرة الأولى، على الرغم من أن تيسلا لا تزال لاعباً رئيسياً في الصين، ولا تُباع سيارات BYD في الولايات المتحدة.

Loading image...

من المرجح أن يضعف الطلب أكثر بحلول الأول من أكتوبر، عندما تنتهي صلاحية الائتمان الضريبي البالغ 7500 دولار لمشتري السيارات الكهربائية. عندما تم إلغاء الإصدار السابق من الائتمان الضريبي لسيارات Teslas في عام 2019، اضطرت الشركة إلى خفض سعر السيارة بحوالي نصف قيمة الائتمان المفقود.

ولكن واجهت تسلا أيضًا عثرات من صنع ماسك نفسه. فقد كان هناك رد فعل عنيف ضد النشاط السياسي لماسك، مما كان له تأثير كبير على مبيعات تسلا. ومن المرجح أن يستمر ذلك حتى مع تحركه للنأي بنفسه عن ترامب.

في الأشهر الأولى من هذا العام، نُظمت مئات الاحتجاجات خارج صالات عرض تسلا في الولايات المتحدة وكندا وأوروبا. وبدأت المخاوف بشأن الضرر الذي لحق بالعلامة التجارية ذاتيًا في هبوط أسهم الشركة.

وقد دفع ذلك ترامب، الذي كان لا يزال حليفًا لماسك في ذلك الوقت، إلى الإعلان عن شراء سيارة تسلا لنفسه. وفي شهر مارس/آذار، استضاف الرئيس فعالية في البيت الأبيض لحث الآخرين على شراء سيارات الشركة. في مرحلة ما، ربما كان ماسك ومستثمرو تسلا يأملون في بلد منقسم بشدة، أن المبيعات المفقودة لمنتقدي ترامب قد يتم تعويضها جزئيًا على الأقل من خلال المبيعات إلى مشجعي ترامب.

ولكن يبدو أن ماسك يواجه الآن على ما يبدو إمكانية حدوث رد فعل عنيف من كلا جانبي الطيف السياسي.

"قال آيفز يوم الاثنين: "لقد تمكن من تنفير الجميع، وهو ما اعتقد الكثيرون أنه مستحيل، لكنه في الواقع تمكن من القيام بذلك. "والمشكلة هي أن هذا المسلسل التلفزيوني لا يزال مستمراً."