تحديات الرسوم الجمركية وتأثيرها على الاقتصاد الأمريكي

تحذيرات جيمي ديمون حول الأسواق والمخاطر الاقتصادية

يقول جيمي ديمون، الرئيس التنفيذي لبنك JPMorgan Chase، إن الآثار الكاملة للرسوم الجمركية لم تظهر بعد وأن الأسواق تُظهر "قدرًا غير عادي من الرضا عن النفس" في مواجهة تلك المخاطر وغيرها.

وقال ديمون خلال يوم المستثمر السنوي لشركته يوم الاثنين: "عندما أرى كل هذه الأشياء تتراكم على هامش التطرف، لا أعتقد أنه يمكننا التنبؤ بالنتيجة، وأعتقد أن فرصة ارتفاع التضخم والركود التضخمي أعلى قليلاً مما يعتقده الآخرون". وأضاف: "هناك الكثير من الأمور التي لا يمكن التنبؤ بها، وأعتقد أنك سترى التأثير."

"حتى عند هذه المستويات المنخفضة، إذا بقيت على ما هي عليه اليوم، تلك التعريفات الجمركية الشديدة للغاية. كما أنك لا تعرف كيف ستستجيب كل دولة". وأضاف أن الشركاء التجاريين يستجيبون من خلال إبرام صفقات مع دول أخرى.

وبالإضافة إلى ذلك، قال ديمون إن الولايات المتحدة لا تستطيع اللجوء بسرعة إلى السلع المنتجة محلياً بدلاً من تلك الواردات، مضيفاً أن الأمر يستغرق من ثلاث إلى أربع سنوات، على الأقل، لبناء مصنع للتصنيع.

في الثاني من أبريل، وهو ما أطلق عليه دونالد ترامب "يوم التحرير"، فرض الرئيس الأمريكي رسومًا جمركية جديدة موسعة على الشركاء التجاريين، ثم تراجع عنها جزئيًا بعد أسبوع. وكان من المفترض أن تستمر المهلة 90 يومًا للسماح للدول بالتفاوض مع الإدارة الأمريكية.

وقال مسؤولون في إدارة ترامب إن حوالي 100 دولة عرضت التفاوض على صفقات، مما يضع مهمة صعبة للغاية أمام المفاوضين التجاريين الأمريكيين الذين يتسابقون مع الزمن لتقديم التزامات جديدة.

في الأسبوع الماضي، اتفقت الولايات المتحدة والصين على تخفيض الرسوم الجمركية بشكل كبير على سلع بعضهما البعض لفترة أولية مدتها 90 يومًا، في انفراجة مفاجئة. ومع ذلك، لا تزال التعريفات الجمركية بنسبة 30% على الأقل على الغالبية العظمى من المنتجات القادمة من الصين تمثل تحديًا للشركات الأمريكية الصغيرة وكذلك عمالقة تجارة التجزئة.

توقعات الركود التضخمي وتأثيره على خسائر الائتمان

قال ديمون إنه يعتقد أن احتمالات حدوث الركود التضخمي وهو ظرف اقتصادي من التضخم المرتفع المقترن بركود النمو أو الأسوأ من ذلك، الركود من المحتمل أن تكون ضعف ما توقعه الآخرون.

وقال إنه في هذه الحالة، سترتفع خسائر الائتمان، ليس بالقدر الذي حدث خلال الأزمة المالية قبل 17 عامًا، ولكن أسوأ مما كان متوقعًا.

وقال: "أعتقد أنه كان هناك 15 عامًا من الائتمان السعيد جدًا، والكثير من اللاعبين الائتمانيين الجدد، والعهود المختلفة، ونسب الرفع المالي المختلفة، والرافعة المالية، وأشياء من هذا القبيل". "لذا، أعتقد أنني أتوقع أن يكون الائتمان أسوأ مما يتصوره الناس في كل فترة ركود."

تخفيض تصنيف الديون الأمريكية وتأثيراته

في 16 مايو الماضي، خفضت وكالة موديز التصنيف الائتماني للديون الأمريكية من تصنيفها الائتماني المثالي السابق AAA. وكانت آخر وكالة من وكالات التصنيف الائتماني الرئيسية الثلاث التي جردت سندات الخزانة الأمريكية من سمعتها التي لا تشوبها شائبة. وشرحت موديز مبرراتها لتخفيض تصنيفها الائتماني للولايات المتحدة لأول مرة منذ عام 1917، وأشارت موديز إلى تضخم مستويات الدين الأمريكي وتعنت واشنطن بشأن حلول عجز الميزانية.

تحركات الأسواق المالية واستجابة المستثمرين

أنهت الأسهم الأمريكية تعاملات يوم الاثنين على ارتفاع طفيف بعد أن تراجعت في البداية. وارتفع مؤشر داو جونز بمقدار 137 نقطة أو 0.3%. كما ارتفع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 الأوسع نطاقًا بنسبة 0.09%، وارتفع مؤشر ناسداك الذي يعتمد على التكنولوجيا بنسبة 0.02%.

قام المستثمرون ببيع سندات الخزانة الأمريكية. وارتفع العائد القياسي لسندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات، والذي يتم تداوله في اتجاه معاكس لسعره، بالقرب من 4.5%، وارتفع العائد على السندات لأجل 30 عامًا إلى أقل من 5% بعد أن تجاوز هذا الحد في وقت سابق من اليوم. وتراجع الدولار الأمريكي بنسبة 0.6% مقابل سلة من العملات. وفي الوقت نفسه، ارتفع الذهب، الملاذ الآمن التقليدي، بنسبة 1.5% ليصل إلى 3,232 دولار للأونصة.

كان المستثمرون في الأصول الأمريكية في رحلة متقلبة هذا العام. فقد أدت الحماسة الأولية لسياسات الرئيس دونالد ترامب المواتية للأعمال التجارية وسياسات خفض الضرائب إلى ارتفاع الأسهم إلى مستوى قياسي في منتصف فبراير. ولكن سرعان ما أفسحت هذه الحماسة المجال للخوف الشديد من سياسة ترامب التجارية، مما أدى إلى خروج المستثمرين من الأصول الأمريكية فيما أطلق عليه مراقبو السوق تجارة "بيع أمريكا".