الذهب بين الاستثمارات والمخاطر المتزايدة

تاريخ الذهب كاستثمار

يُعتبر الذهب مخزنًا للقيمة منذ آلاف السنين. في عام 2026، كان يتم تداوله في عام 2026 وكأنه سهم ميمي أكثر من كونه ملاذًا آمنًا.

أهمية الذهب في الأزمات الاقتصادية

وغالبًا ما يتدفق المستثمرون على الذهب عند وقوع الأزمات أو ارتفاع التضخم أو تراجع الأسهم كوسيلة للحفاظ على قيمة أموالهم.

تقلبات أسعار الذهب في السنوات الأخيرة

لكن أسعار الذهب كانت متقلبة بشكل غير عادي، حيث حطمت مستويات قياسية مرتفعة قبل أن تسجل أكبر انخفاض في يوم واحد على الإطلاق الشهر الماضي. ارتفع الذهب الآن بنسبة 12% تقريبًا هذا العام.

شهد الذهب ارتفاعات هائلة من قبل: فقد كان أفضل عام له على الإطلاق في عام 1979، حيث ارتفع بنسبة 144% مع ارتفاع الاقتصاد الأمريكي الذي شهد تضخمًا هائلاً وتصاعد التوترات الجيوسياسية. وارتفعت الأسعار بنسبة 24% في عام 2020، حيث قلبت الجائحة الوضع الاقتصادي العالمي رأسًا على عقب.

هذه المرة، يستفيد الذهب من ارتفاع التوترات الجيوسياسية. وكلما زاد إقبال المتداولين على الشراء، زادت المكاسب، مما أدى إلى ارتفاع الأسعار بشكل كبير.

الاستثمار في المعادن الثمينة

أصبح الاستثمار في المعادن أسهل من أي وقت مضى: يمكن للمتداولين شراء وبيع الصناديق المتداولة في البورصة التي تتبع سعر الذهب والفضة تمامًا مثل شراء وبيع الأسهم. شهد صندوق SPDR Gold ETF - وهو صندوق شهير يتتبع أداء الذهب المادي، في أغسطس أكبر تدفقات شهرية له على الإطلاق، وفقًا لبيانات FactSet.

تداول الذهب والفضة مثل أسهم الميم

وقد شهدت الأسواق الأمريكية في السنوات الأخيرة نوبات مما يسمى بهوس الأسهم الميمية، حيث يتدفق المتداولون في ارتفاعات مدفوعة بالضجيج لمحاولة ركوب ارتفاع سعر السهم. ويقول المحللون إن موضوعًا مشابهًا يحدث في سوق المعادن: يتم تداول الذهب والفضة مثل أسهم الميم.

فرص الاستثمار في الذهب

ارتفع الذهب بنسبة 27% في عام 2024 و 67% في عام 2025. وصل المعدن الأصفر إلى 4,000 دولار للأونصة للمرة الأولى في أكتوبر/تشرين الأول قبل أن يتخطى 5,000 دولار في يناير/كانون الثاني.

توقعات الأسعار والتقلبات المستقبلية

قال جو كافاتوني، كبير استراتيجيي السوق ورئيس السياسة العامة الأمريكية في مجلس الذهب العالمي: "أعتقد أنه كان هناك مجموعة واسعة من المتحوطين والمضاربين وصناديق التحوط وتجار التجزئة، كانوا جميعًا يتحركون بقوة نوعًا ما ويقودون الأسعار بالفعل إلى أعلى مما كنا نتوقعه وإلى ما هو أبعد من النقطة التي يمكن الاحتفاظ بها".

على الرغم من تسجيله أكبر انخفاض في يوم واحد على الإطلاق في 30 يناير، إلا أن الذهب لا يزال مرتفعًا هذا العام. لكن التقلبات الأخيرة جعلت بعض المحللين يتساءلون عما إذا كان الذهب لا يزال يتمتع بنفس البريق كاستثمار.

تأثير البيتكوين على سوق المعادن

وفي الوقت نفسه، انخفضت عملة البيتكوين بنسبة 50% منذ أن سجلت مستوى قياسيًا مرتفعًا فوق 126,000 دولار في أكتوبر. ويقول محللون إن المتداولين الذين طاردوا ارتفاع البيتكوين ربما حولوا تركيزهم إلى المعادن، مما ساعد على تأجيج التقلبات.

"إنه يشوه دور الذهب التاريخي كملاذ آمن. وقال ديفيد سكت، محلل السوق في Forex.com، في رسالة بالبريد الإلكتروني: "إنه يتداول الآن كسوق مدفوع بالزخم في أقصى حدود طيف الأصول الخطرة".

التقلبات التاريخية في سوق الذهب

يقول الاقتصاديون إن التوقعات الأساسية لا تزال إيجابية بالنسبة للذهب. يتوقع بنك JPMorgan Chase أن تصل أسعار الذهب إلى 6,300 دولار للأونصة بنهاية عام 2026.

في حين يحاول المتداولون الاستفادة من الارتفاع، لا تزال حالة عدم اليقين الجيوسياسية مستمرة، مما يبشر بالخير لأسعار الذهب.

تحليل التقلبات الحالية

ارتفع مؤشر Cboe لتقلبات الذهب هذا الشهر إلى أعلى مستوى له منذ جائحة كوفيد في عام 2020، مما يعكس شدة التقلبات الأخيرة للمعدن.

قال ستيف سوسنيك، كبير الاستراتيجيين في Interactive Brokers، لشبكة CNN: "من الصعب تبرير تسمية شيء ما بالتحوط عندما يكون لديه تقلبات من رقمين. على أساس يومي". "ليس من المفترض أن يكون التحوط الخاص بك هو الجزء الأكثر تقلبًا في محفظتك."

وأضاف: "عندما ترى هذا النوع من الانخفاضات، فهي مذهلة ومؤلمة"، "لكنها في بعض النواحي هي النتيجة الطبيعية للمضاربة المفرطة العدوانية."