نهاية صيف "فاينانس برو": تأملات باول ونزاعات وول ستريت

بدأ صيف "فاينانس برو" ينتهي رسمياً. تشرق الشمس في وقت متأخر وتغرب مبكرًا في شوارع فيدي، وقد انتقل المهووسون بالبحث عن رجل في مجال التمويل (صندوق ائتمان، ستّة في الخامسة، عيون زرقاء) إلى المهووسين بحبال الخيول وطاقة الأب الكبير تيم والز.

ربما يكون من المناسب، إذن، أن تنتهي لحظة وول ستريت العابرة في روح العصر الميمية في الوقت الذي ينتهي فيه جمهور الاستثمار تمامًا من قبل الأب المهووس المعتمد ورئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم هايدن باول.

إليكم الأمر: يوم الاثنين، ومع امتداد اضطرابات سوق الأسهم العالمية إلى الولايات المتحدة، كان المستثمرون يصرخون مطالبين البنك المركزي بالقيام بشيء جذري، وهو أمر لم يفعله منذ بداية الجائحة في عام 2020 الدعوة إلى اجتماع طارئ لخفض أسعار الفائدة ووقف النزيف في وول ستريت.

كانت استجابة باول حركة أبوية كلاسيكية: تجاهل صراخ الطفل الصغير وترك نوبة الغضب تأخذ مجراها.

أكدت الحادثة بأكملها على وجود توتر أساسي بين الاحتياطي الفيدرالي، الذي يركز على الاستقرار الاقتصادي، ووول ستريت التي تركز على الربح.

تحتاج المؤسستان إلى بعضهما البعض. فهما جزء من عائلة كبيرة تحافظ على تدفق التجارة في أكبر اقتصاد في العالم. ومثل معظم العائلات، نادرًا ما يتفقان على ما يجب القيام به، وأحيانًا يكرهان بعضهما البعض.

لا يخجل متداولو الأسهم والمحللون من الشكوى عندما لا يتحرك الاحتياطي الفيدرالي وفقًا للجدول الزمني المفضل لديهم. ومن جانبه، يبقى الاحتياطي الفيدرالي بعيدًا إلى حد كبير عن وحل التنابز بالألقاب. لكن باول، على وجه الخصوص، لديه موهبة في الرد الساخر.

ففي الأسبوع الماضي، أخبر المراسلين (بشكل أو بآخر) أن النقاد يمكنهم الصراخ كما يريدون على قناة CNBC ولن يهم ذلك البالغين الذين يصنعون السياسة في الاحتياطي الفيدرالي.

قال: "نحن نتابع العديد من المعلقين الذين يباركوننا بتعليقاتهم. "لكننا لا نغير أي شيء في نهجنا." (هذا ما يُعتبر نقدًا لاذعًا في غرفة الإحاطة الإعلامية المغلقة التي يديرها باول).

الرسالة من باول وصانعي السياسة الآخرين واضحة: لن نرضخ لابتزاز وول ستريت. وليس من المستغرب أن يأتي ذلك من باول، وهو أحد المعجبين ببول فولكر الذي أشاد بالنهج الثابت لرئيس الاحتياطي الفيدرالي السابق في مكافحة التضخم (حتى عندما كان ذلك يعني التسبب في ركودين).

يتناقض موقف باول تناقضًا صارخًا مع المشهد الذي يحدث في اليابان. وباختصار: قام البنك المركزي الياباني الأسبوع الماضي برفع أسعار الفائدة للمرة الثانية فقط خلال 17 عامًا، وأثار كبير مسؤولي السياسة النقدية في اليابان قلق المستثمرين من خلال التلميح إلى المزيد من القرارات القادمة.

وبعد أسبوع وتصحيح كبير في سوق الأسهم بعد أسبوع، أرسل بنك اليابان مسؤولاً آخر للتراجع عن تلك التصريحات ومحاولة تهدئة المستثمرين.

قال نائب محافظ بنك اليابان، شينيتشي أوشيدا، مشيرًا إلى التقلبات في الأسواق المالية، إن البنك لن يرفع سعر الفائدة طالما ظلت الأسواق غير مستقرة.

وعلى هذا النحو، ارتفعت الأسهم اليابانية.

يعرف الآباء من جميع الأطياف مخاطر مكافأة السلوك السيئ. في حالة بنك اليابان، توضح تعليقات أوشيدا مشكلة وجدت البنوك المركزية نفسها فيها خلال العقدين الماضيين، وفقًا لما ذكره الاقتصادي محمد العريان.

وكتب العريان في مقاله في بلومبرج يوم الأربعاء أن البنوك المركزية حاولت مرارًا وتكرارًا "اتخاذ خطوات صعبة ولكنها ضرورية للتعامل مع الاختلالات الاقتصادية والمالية، إلا أنها كانت تنهار تحت ضغط السوق إن التوقف الذي شعر بنك اليابان بأنه مجبر على تبنيه من المرجح أن يتعارض في النهاية مع الرفاهية الاقتصادية للبلاد".

يبدو أن باول (الذي كان يعمل سابقًا في الشؤون المالية، وعيناه عسليتان وعلاقاته رائعة) لديه فرصة حقيقية لتوسيع نطاقه أكثر في الأسابيع المقبلة.

فقد انتعشت الأسواق، مما أدى إلى تهدئة الدعوات لخفض طارئ لأسعار الفائدة، ومن غير المقرر أن يتحدث باول علنًا حتى خطابه (الذي دائمًا ما تتم مراقبته عن كثب) في قمة جاكسون هول، التي تبدأ في 22 أغسطس.

ويمنح ذلك وول ستريت متسعًا من الوقت للجلوس في الزاوية والتعامل مع مشاعرها.