تحديات الاحتياطي الفيدرالي بين التضخم والبطالة
في خضم الحرب التجارية، يواجه الاحتياطي الفيدرالي تحديًا مزدوجًا بين الحفاظ على الوظائف ومكافحة التضخم. هل ستؤثر سياسات ترامب على الاقتصاد الأمريكي؟ اكتشف كيف يتعامل المركزي مع هذه الضغوط في خَبَرَيْن.
تحديات الاحتياطي الفيدرالي في ظل الحرب التجارية
في ظل الحرب التجارية المتقلبة التي يخوضها الرئيس دونالد ترامب، قد يواجه الاحتياطي الفيدرالي خيارًا صعبًا بين إنقاذ الوظائف أو مكافحة التضخم. ولكن إذا اقتضى الأمر، فمن المرجح أن يعطي البنك المركزي الأولوية لسوق العمل.
التفويض المزدوج للاحتياطي الفيدرالي
تم تكليف بنك الاحتياطي الفيدرالي من قبل الكونجرس بحماية سوق العمل ومكافحة التضخم ما يسمى بالتفويض المزدوج باستخدام أسعار الفائدة في المقام الأول لتحقيق تلك الأهداف.
استجابة الاحتياطي الفيدرالي للأزمات الاقتصادية
في معظم الحالات، من الواضح أي جانب من جوانب التفويض المزدوج للاحتياطي الفيدرالي يحتاج إلى الاهتمام. على سبيل المثال، خفض بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة لتحفيز الاقتصاد في خضم الركود الكبير في عام 2008، عندما كان فقدان الوظائف متفشيًا. وعندما وصل التضخم إلى أعلى مستوياته منذ 40 عامًا في عام 2022، رفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بقوة لتهدئة الاقتصاد ووقف ضغوط الأسعار.
تأثير التعريفات الجمركية على الاقتصاد الأمريكي
والآن، يواجه البنك المركزي تحديًا لم يشهده منذ عقود: وتتعرض أهدافه المزدوجة للتهديد في نفس الوقت حيث تهدد تعريفات ترامب العقابية برفع معدلات البطالة والتضخم على حد سواء. وتؤثر الحرب التجارية المتبادلة التي يشنها الرئيس الأمريكي بالفعل على الشركات والمستهلكين الأمريكيين.
موقف الاحتياطي الفيدرالي من التضخم والبطالة
أبقى بنك الاحتياطي الفيدرالي يوم الأربعاء أسعار الفائدة ثابتة للمرة الثالثة على التوالي، في انتظار أن تظهر سياسات ترامب بشكل أوضح في البيانات الاقتصادية. لكن بيان سياسة البنك المركزي الأخير أشار إلى أن خطر ارتفاع معدل البطالة وارتفاع التضخم قد ارتفع.
الركود التضخمي: التحديات والفرص
وفي مؤتمر صحفي في نفس اليوم، أكد رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول مجددًا أن الركود التضخمي وهو مزيج من ركود النمو وارتفاع التضخم سيضع البنك المركزي في موقف صعب.
شاهد ايضاً: تومض الأضواء الحمراء بسبب ندرة النفط
لكن مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي، بما في ذلك باول يوم الأربعاء، ألمحوا إلى أنهم سيستجيبون بسرعة لأي نفحة من ضعف سوق العمل، كما فعلوا العام الماضي، حتى لو كان هناك ارتفاع في التضخم الناجم عن التعريفة الجمركية.
وقالت نيكول سيرفي، الخبيرة الاقتصادية في ويلز فارجو: "عندما يبدأ الاحتياطي الفيدرالي في رؤية ارتفاع معدل البطالة وتبدأ جداول الرواتب غير الزراعية في الانهيار، فإنهم سيعطون الأولوية لجانب التوظيف".
تصريحات مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي حول التضخم
قال مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي إن هناك سبب وجيه للاعتقاد بأن أي تضخم ناتج عن الرسوم الجمركية قد يكون مؤقتًا.
توقعات التضخم وتأثير الرسوم الجمركية
"يمكن أن يرتفع التضخم بدءًا من بضعة أشهر ثم يتراجع مرة أخرى نحو هدفنا ربما بحلول نهاية هذا العام. نعم، أنا أقول إنني أتوقع أن يكون التضخم المرتفع مؤقتًا"، هذا ما قاله كريستوفر والر، عضو مجلس محافظي بنك الاحتياطي الفيدرالي، في 14 أبريل في حدث في سانت لويس بولاية ميسوري.
ولكن حتى لو ارتفع التضخم بشكل مؤقت فقط، فإن "التأثيرات على الناتج والتوظيف قد تكون طويلة الأمد وعاملاً مهماً في تحديد الموقف المناسب للسياسة النقدية".
المخاطر المحتملة للتضخم المستمر
لكن رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في سانت لويس حذر في خطاب ألقاه في أواخر مارس/آذار من أن بنك الاحتياطي الفيدرالي يجب أن يكون "حذرًا من افتراض أن تأثير الزيادات في الرسوم الجمركية على التضخم سيكون مؤقتًا تمامًا".
فالتضخم قد يستمر ويصبح مشكلة أكبر إذا فقد الناس الثقة في أن الزيادات في الأسعار ستعود إلى طبيعتها أو إذا حدثت اضطرابات في سلسلة التوريد.
ضعف سوق العمل وتأثيره على الأسعار
ومع ذلك، قد يؤدي ضعف سوق العمل إلى تراجع الضغط التصاعدي على الأسعار.
وفي هذا الصدد، قال جيمس نايتلي، كبير الاقتصاديين الدوليين لدى ING: "أي إشارة على تزايد الركود في سوق الوظائف من شأنها أن تمنح الاحتياطي الفيدرالي بعض الطمأنينة بأن الضغوط التضخمية سوف تنحسر، وتمنحهم مجالًا لتقديم المزيد من الدعم للاقتصاد من خلال خفض أسعار الفائدة".
شاهد ايضاً: سعر النفط بـ 200 دولار ليس جنونياً كما يبدو
في أبريل الماضي، أضاف الاقتصاد الأمريكي 177,000 وظيفة أقوى من المتوقع، حيث استقر معدل البطالة عند مستوى منخفض بلغ 4.2%. ولكن قد تتغير اتجاهات التوظيف، حيث تلوح في الأفق مخاوف الركود وارتفاع مستويات عدم اليقين الاقتصادي.
"خططت العديد من الشركات (في منطقة بنك الاحتياطي الفيدرالي في بوسطن) للتوقف مؤقتًا أو الحد من التوظيف في المستقبل بسبب عدم اليقين بشأن السياسة"، وفقًا لأحدث تقرير للبنك المركزي الأمريكي Beige Book، وهو عبارة عن مجموعة دورية من الردود على الاستبيانات من الشركات في جميع أنحاء البلاد.
الإجراءات الجريئة للاحتياطي الفيدرالي في العام الماضي
وقد أثرت رسوم ترامب الجمركية بالفعل على النمو الاقتصادي. انخفض الناتج المحلي الإجمالي، الذي يقيس جميع السلع والخدمات المنتجة في الاقتصاد، في بداية العام في أول انخفاض فصلي له منذ عام 2022. وكان الأمريكيون قد اندفعوا لشراء المنتجات قبل فرض التعريفات الجمركية، مما أدى إلى ارتفاع الواردات وتجاوز الصادرات بكثير.
استجابة الاحتياطي الفيدرالي لضعف سوق العمل
في العام الماضي، أظهر الاحتياطي الفيدرالي أنه شديد الحساسية لضعف سوق العمل.
ففي سبتمبر الماضي، قام البنك المركزي بخفض جريء بمقدار نصف نقطة مئوية بعد ارتفاع معدل البطالة لبضعة أشهر وتراجع نمو الوظائف لدى أرباب العمل. اتضح أن سوق العمل كان مجرد ضعف في سوق العمل، لكن مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي استجابوا بسرعة.
تأثير خفض أسعار الفائدة على الاقتصاد
وقال سيرفي "لقد فاجأ بنك الاحتياطي الفيدرالي الجميع بخفض أسعار الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس". "في رأيي، يعتبر جيروم باول أكثر ميلاً إلى التيسير النقدي من غيره، ونحن نعتقد أن هذا التوجه سوف يسود على الأرجح هنا."
"الحمائم" هو مصطلح يشير إلى عندما يكون مسؤول بنك الاحتياطي الفيدرالي أكثر اهتماما بمنع أي ضرر غير مبرر للاقتصاد أو سوق العمل.
التوجهات المستقبلية للاحتياطي الفيدرالي
ودافع باول في المؤتمر الصحفي يوم الأربعاء عن خفض أسعار الفائدة الضخم، قائلاً إنه "كان مصدر قلق واضح حقاً" في ذلك الوقت.
وقال باول "ارتفع معدل البطالة بنحو نقطة مئوية كاملة، وكان يتزايد باستمرار كل شهر، وفي كل مكان كان الناس يتحدثون عن المخاطر السلبية التي تهدد سوق العمل".
شاهد ايضاً: البلاستيك هو التكلفة الخفية للحرب في إيران
وقال "لقد كنا هناك من أجل التضخم لعدة سنوات وأردنا أن نظهر أيضًا أننا هناك من أجل سوق العمل، ومن المهم أن نشعر بهذه الإشارة".
أخبار ذات صلة
صندوق بيل أكمان يرغب في شراء يونيفرسال ميوزك
مصممو الأزياء ذوو الحجم الكبير يشعرون بالقلق من أن عقار GLP1-s سيجعل التسوق أكثر صعوبة بالنسبة لهم
روسيا تقول إنها ستواصل مساعدة كوبا بعد وصول أول شحنة نفط
