معركة ديزني: الانتصار الفارق في الصراع الاستثماري

فازت ديزني في معركة الوكالة الانتخابية المضنية ضد مجموعة من المستثمرين الناشطين الذين سعوا للحصول على مقاعد في مجلس إدارة الشركة. كانت النتيجة النهائية للتصويت للمساهمين فوزًا معرِّفًا لإيجر.

فاز مجلس إدارة ديزني بواسطة ما وصفته الشركة بأنه "فارق كبير" على المرشحين الذين قدمتهم إدارة صندوق تريان وكابيتال بلاكويلز في اجتماع المساهمين السنوي.

على الرغم من أن سعر سهم ديزني قد ارتفع بشكل مقرب من 50٪ خلال الستة أشهر الماضية، آمل بعض المستثمرين - بما في ذلك صندوق تريان وكابيتال بلاكويلز - في الحصول على عوائد أعلى وإعادة هيكلة أكثر فعالية داخل ديزني. وعلى وجه الخصوص، كان يأمل صندوق تريان في موازنة الأجور مع الأداء للقادة التنفيذيين الرئيسيين، واستعادة السيطرة على الشركة في شباك التذاكر وتوسيع هامش الربح.

لم يكتف إيجر بتغلبه على نيلسون بيلتز من صندوق تريان، بل هزمه بشكل كبير، وفقًا لشخص مطلع على عدد التصويت.

لم يحصل محاولة بيلتز للحصول على مقعد في مجلس الإدارة إلا على أقل من ثلث الأصوات، حوالي 31٪ وفقًا للمصدر. كما خسر جاي راسولو، الرئيس المالي السابق لديزني الذي انضم إلى محاولة بيلتز، بفارق كبير، وفقًا للشخص المذكور.

صوت المساهمون في التجزئة، الذين يمتلكون حوالي 35٪ من أسهم ديزني، بنسبة كبيرة - 75٪ - لصالح مرشحي ديزني. ومع ذلك، يحصل أعضاء مجلس الإدارة عادة على نسب أكبر بكثير من ثلاثة أرباع التصويت، مما يشير إلى أن بيلتز جذب اهتمامًا قويًا من المساهمين العاديين.

في الوقت نفسه، قضى بيلتز مبالغ طائلة في القتال، وكان من المفاجئ أنه لم يكن قريبًا جدًا من الفوز بمقعد في مجلس الإدارة.

"هذه هي خسارة بيلتز بشكل كبير جدًا في معركة الوكالة،" وفقًا للشخص المطلع على التصويت.

بعد هزيمتها، أصدرت تريان بيانًا قائلة إنها كانت خيبة أمل من النتيجة ولكنها تقدر "الدعم والحوار الذي أجريناه مع أصحاب مصلحة ديزني".

"نحن فخورون بالتأثير الذي كنا نملكه في إعادة تركيز هذه الشركة على خلق القيمة وحوكمة جيدة"، جاء في البيان. "سنراقب أداء الشركة وسنركز على نجاحها المستمر".

"بعد أن انتهت معركة الوكالة المُلهِمة، نحن حريصون على تركيز 100 ٪ من انتباهنا على أولوياتنا الأهم: النمو وخلق القيمة لمساهمينا والتميز الإبداعي لمستهلكينا"، قال إيجر.

تُعتبر الصراع الاستثماري الذي وصل إلى ذروته يوم الأربعاء استفتاءًا على إيجر، الذي يزيد عمره على سنة واحدة في فترته الثانية كرئيس تنفيذي.

جاء التحدي الأكبر من تريان، التي رشحت مؤسسها، السابعة والثمانين عامًا، نيلسون بيلتز، إلى مجلس الإدارة، جنبًا إلى جنب مع راسولو، الرئيس المالي السابق لديزني.

كان بيلتز قد أعرب عن اختلافات سياسية مع إيجر التي ألهمت حملته. في مقابلة حديثة مع فاينانشال تايمز، هاجم بيلتز أفلام "ذا مارفيلز" و "بلاك بانثر" كما يطلق عليها الجمهوريون في كثير من الأحيان بأنها تدفع "أجندة الاستيقاظ".

"لماذا يجب عليّ أن أملك فيلمًا من مارفيل يضم نساء فقط؟ ليس لدي شيء ضد النساء، لكن لماذا يجب علي أن أفعل ذلك؟ لماذا لا يمكنني أن أملك فيلمًا من مارفيل يضم كلا الجنسين؟ لماذا أحتاج إلى طاقم ممثلين من الجنس الأسود فقط؟"، قال بيلتز لـ فاينانشال تايمز.

تظل ديزني واحدة من أنجح الشركات الإعلامية في العالم، ولكنها شهدت أيضًا تعثرًا في أجزاء من إمبراطوريتها في السنوات الأخيرة.

يأتي الكثير من مشاكلها مع وظيفة إدارة مجموعة إعلامية ضخمة في العقود الحالية: تنهار الأعمدة الأساسية للتلفزيون الخطي الرابحة ذات مرة بسرعة، بينما تحترق خدمات البث التدفقي بالنقود. أثرت الفوائد العالية على أدائها، ونما جمهور السينما بالملل من استمرار تكرار ديزني لأفلام مارفيل والأجزاء اللاحقة.

"بعض الجوانب، التحديات أكبر مما توقعت"، قال إيجر العام الماضي في مقابلة مع سي إن بي سي.

استغل بيلتز وغيره من المساهمين هذه التعثرات لكسب دعم للتغيير. وقد ذكرت شركة تريان بارتنرز في تقرير تنظيمي أنها تتوقع أن تنفق حوالي 25 مليون دولار على حملتها للحصول على مقاعد في مجلس الإدارة.

إذا نجحت مجموعة تريان في الحصول على مقاعد في مجلس الإدارة، فسيكون ذلك ضربة هامة لسمعة إيجر بوصفه واحدًا من أكثر اللاعبين القويين في هوليوود. وسيسمح للنشطاء بتشكيل أو تعكير رؤية إيجر للتحول الشركاتي.

لكن لم يكن واضحًا أن خطة بيلتز - التي تقوم في جوهرها على تحقيق الربح القصوى وربط أجور القادة التنفيذيين بالأداء - ستكون مختلفة بشكل كبير عما كان يفعله إيجر بالفعل.

قبل عام، أعلن إيجر أنه سيقوم بإقالة 7،000 موظف وتنفيذ خطة إعادة هيكلة تهدف إلى تنشيط الأقسام الإبداعية الأساسية لديزني.

هناك علامات مبكرة على أن خطته للتحول تعمل. في فبراير، فاجأت ديزني المستثمرين بأرباحها في الربع الأول، معلنة أنها ستزيد من أرباح السهم بمقدار 20٪ هذا العام.

بعد أن نجح في صده بيلتز وتريان، على الأقل حتى الآن، من المرجح أن يكون لإيجر بعض المجال للتركيز على مرحلة النمو من خطته، على الأقل حتى ينتهي عقده في عام 2026، عندما وعد إيجر أنه سيستقيل. ولكن أحد الكوادر التنفيذية السابقة لديزني قال إن الصراع لم ينته بعد.

"يخبرك حقيقة أن هذا الأمر حصل على مستوى كبير من عدم الرضا"، قال الكبير السابق، الذي طلب عدم الكشف عن هويته للتحدث بصراحة، لأوليفر دارسي من سي إن إن قبل التصويت.

—ساهمت سامانثا ديلويا وأوليفر دارسي من CNN في هذا التقرير.