انسحاب Couche-Tard من صفقة Seven & i المفاجئ

انسحاب شركة Couche-Tard من عرض الاستحواذ

سحبت شركة التجزئة الكندية Alimentation Couche-Tard يوم الخميس عرضها لشراء شركة Seven & i Holdings بقيمة 47 مليار دولار، مشيرةً إلى عدم وجود مشاركة بناءة من قبل شركة التجزئة اليابانية.

تفاصيل العرض المقدم من Couche-Tard

تنهي هذه الخطوة المفاجئة ما كان يمكن أن يكون أكبر عملية استحواذ أجنبية على شركة يابانية حيث سعت شركة Circle K المشغلة لشركة Couche-Tard إلى إنشاء عملاق متاجر التجزئة العالمية من خلال الاستحواذ على الشركة التي تقف وراء 7-Eleven.

ردود الفعل من شركة Seven & i

وقالت شركة Couche-Tard في خطاب إلى مجلس إدارتها: "لم يكن هناك أي مشاركة صادقة أو بناءة من شركة 7&i من شأنها أن تسهل تقدم أي اقتراح، على عكس التعليقات التي أدلى بها ممثلو 7&i علناً".

وجاء في الرسالة: "بدلاً من ذلك، لقد انخرطتم في حملة محسوبة من التعتيم والتأخير، على حساب 7&i ومساهميها".

وقالت شركة Seven & i في بيان لها: "بينما نشعر بخيبة أمل من قرار شركة ACT، ونختلف مع توصيفاتهم العديدة الخاطئة، إلا أننا لسنا متفاجئين".

أسباب انسحاب Couche-Tard من الصفقة

يُنظر إلى شركة Seven & i على نطاق واسع على أنها حالة اختبار لانفتاح الشركات اليابانية على عمليات الاستحواذ الأجنبية. وقد جاء الانسحاب بعد أن تمكنت شركة نيبون ستيل من الاستحواذ على شركة يو إس ستيل في صفقة مثيرة للجدل بقيمة 14.9 مليار دولار.

وانخفضت أسهم Seven & i بنسبة 9% في التعاملات الصباحية في طوكيو.

تحليل السوق وتأثيره على الصفقة

وقال مانوج جين، المؤسس المشارك والرئيس التنفيذي المشارك لشركة ماسو كابيتال ومقرها هونج كونج: "نشعر بخيبة أمل كبيرة فيما يبدو أنه عدم رغبة في المشاركة من شركة Seven & i".

وأضاف: "نعتقد أن هناك قيمة كبيرة يمكن تحقيقها من خلال الاندماج وقد أعربنا عن وجهة نظرنا هذه للإدارة ومجلس الإدارة."

البدائل المقترحة من Couche-Tard

رفعت Couche-Tard عرضها إلى حوالي 47 مليار دولار العام الماضي، وعرضت في مارس/آذار زيادة العرض أكثر إذا تعاونت الشركة اليابانية وكشفت عن المزيد من المعلومات المالية.

كما كانت تعمل مع Seven & i على خطة بيع المتاجر، في محاولة لتذليل بعض العقبات التنظيمية.

وبدا أن نهج Couche-Tard يكتسب زخماً بعد أن انتهى عرض الاستحواذ من العائلة المؤسسة للشركة Seven & i بعد فشلها في الحصول على تمويل.

وقالت شركة Couche-Tard إنها سعت للتحدث مع العائلة لكنها وجدت أنها غير راغبة في المشاركة.

وقالت Couche-Tard في الرسالة إن الشركتين وقعتا اتفاقية عدم إفصاح (NDA) لكن "كمية ومضمون العناية الواجبة المسموح بها، بما في ذلك في اجتماعين إداريين مقيدين بإحكام، كانت ضئيلة".

Loading image...

تحديات شركة Seven & i في السوق

قالت شركة Couche-Tard إنها تعتقد أن الدمج الكامل للشركتين سيزيد من القيمة للمساهمين ولكنها بحثت أيضًا عن بدائل.

قالت شركة التجزئة إنها اقترحت الاستحواذ على جميع أعمال شركة 7&i خارج اليابان و 40% من الأعمال في اليابان، حيث يُنظر إلى المتاجر الصغيرة على أنها بنية تحتية رئيسية بسبب دورها الداعم أثناء الكوارث الطبيعية.

وجاء في الرسالة: "نحن غير قادرين على متابعة هذا الاندماج بفعالية دون مشاركة أعمق وحقيقية من قيادة 7&i واللجنة الخاصة".

وجاء في الرسالة أن شركة Seven & i اقترحت بيع أعمالها الدولية إلى شركة Couche-Tard مقابل حصة في شركة التجزئة الكندية.

وجاء في الرسالة أن مثل هذه الصفقة "لن تحقق العلاوة الكبيرة التي عُرضت على مساهميكم في مقترحات الصفقة".

استراتيجيات تحسين الأرباح

وتتعرض Seven & i، التي تولى أول رئيس تنفيذي أجنبي لها ستيفن داكوس منصبه في مايو الماضي، لضغوط شديدة لتحسين أرباحها الباهتة وإثبات قدرتها على النمو بشكل مستقل.

وقالت شركة Seven & i: "ما زلنا ملتزمين تمامًا بخطة خلق القيمة المستقلة، والتي كنا نتابعها بالتوازي مع ذلك".

خطط إعادة شراء الأسهم

وقد أعلنت شركة التجزئة عن إعادة شراء الأسهم، وتقوم ببيع الأصول غير الأساسية وتخطط لإدراج أعمال متاجرها في أمريكا الشمالية.

بيع الأصول غير الأساسية

وقال أحد المستثمرين في Seven & i، الذي تحدث شريطة عدم الكشف عن هويته: "هذا يُظهر أنه يمكنك أن تطيل العملية لتجنب الشراء".

وأضاف المستثمر: "بالنظر إلى المدة التي استغرقتها عملية Couche-Tard، لا يمكنني أن أرى أي شخص آخر يتقدم بعرض".