ضغوط التضخم تؤثر على إنفاق المستهلكين الأمريكيين

المستهلكون الأمريكيون - ومحافظهم - هم محرك الاقتصاد. ولكنهم الآن يعانون من ضغوط التضخم، والتعريفات الجمركية التي فرضها الرئيس دونالد ترامب وتراجع سوق الأسهم.

وهذه مشكلة لأن الإنفاق الاستهلاكي يمثل حوالي 70% من الاقتصاد الأمريكي.

أثبت المستهلكون مرونتهم طوال فترة رئاسة جو بايدن. فقد تجاوزوا التضخم الناجم عن الجائحة وأسعار الفائدة المرتفعة التي تم فرضها للسيطرة عليه، وذلك بفضل سوق العمل القوي وارتفاع الأجور الذي ساعد في دعم الإنفاق ودفع الاقتصاد.

دخل بايدن إلى البيت الأبيض في خضم الجائحة وغادر منصبه مع نمو اقتصادي قوي، ومكاسب شهرية في الوظائف طوال فترة رئاسته وسوق الأسهم عند مستويات قياسية. لكنه ترأس أيضًا ارتفاعًا حادًا في تكاليف الإسكان ورعاية الأطفال والتكاليف المنزلية الأخرى التي ساهمت في فوز ترامب في عام 2024.

وقد قالت إدارة ترامب إنها تحاول "عكس مسار الوباء الاقتصادي الذي أطلقته إدارة بايدن."

لكن قادة الأعمال الأمريكيين يدقون الآن ناقوس الخطر بشأن تجمد المستهلكين، ويرجع ذلك جزئيًا إلى سياسات ترامب. وسجلت ثقة المستهلكين الشهر الماضي أكبر انخفاض شهري لها منذ عام 2021، وفقًا لمؤشر كونفرنس بورد لثقة المستهلك. وتحذر شركات الطيران من تباطؤ طلب المستهلكين على السفر، كما أن المتسوقين يشترون كميات أقل من الملابس وديكور المنزل وغيرها من السلع.

Loading image...

أثارت تعريفات ترامب الجمركية قلق المستهلكين والشركات والمستثمرين، لكن الرئيس ظل على موقفه قائلاً إن تعريفاته الجمركية قد تسبب "القليل من الاضطراب". وفي مقابلة مع قناة فوكس نيوز يوم الأحد، رفض ترامب استبعاد احتمال حدوث ركود، مما ساهم في عمليات بيع في سوق الأسهم هذا الأسبوع.

في أوائل مارس، فرض ترامب تعريفة جمركية شاملة بنسبة 25% على المكسيك وكندا بعد تأجيلها لمدة شهر - ثم سرعان ما رفع الرسوم الجمركية على جميع الواردات الكندية والمكسيكية التي تندرج تحت اتفاقية التجارة الحرة لأمريكا الشمالية بعد مناقشات مع مسؤولي تلك الدول. وفي الوقت نفسه، ضاعف ترامب الرسوم الجمركية على الصين إلى 20% بالإضافة إلى الرسوم الحالية.

وحذرت إدارة ترامب من أنها لم تنتهِ بعد من إصلاحها الشامل للسياسة التجارية الأمريكية، ووعدت بتقديم رسوم جمركية متبادلة - رسوم جمركية تضاهي الرسوم الجمركية التي تفرضها الدول الأخرى مقابل الدولار - الشهر المقبل. وفي يوم الثلاثاء، قال ترامب في منشور على وسائل التواصل الاجتماعي إنه سيضيف تعريفة جمركية بنسبة 25% على الكهرباء الكندية وتعريفة بنسبة 50% على جميع الصلب والألومنيوم المستورد من كندا.

وتهدد التعريفات الجمركية برفع الأسعار التي يدفعها الأمريكيون مقابل مجموعة واسعة من السلع، ويقول العديد من الاقتصاديين إنها ستؤدي إلى تباطؤ النمو الاقتصادي الأمريكي.

"لم يسبق لنا أن رأينا هذا النوع من التعريفات الجمركية بهذا الاتساع. وهذا بالطبع يؤثر على صناعة (البيع بالتجزئة) بأكملها"، كما قال الرئيس التنفيذي لشركة Best Buy، كوري باري، في مكالمة مع المحللين الأسبوع الماضي. وتتوقع بيست باي أن يقوم موردوها بتمرير بعض تكاليف التعريفات الجمركية إلى تجار التجزئة - "مما يجعل زيادة الأسعار للمستهلكين الأمريكيين أمرًا مرجحًا للغاية"، على حد قولها.

وتأتي سياسة التعريفة الجمركية لترامب أيضًا مع ارتفاع الأسعار مجددًا. فقد ارتفعت نسبة التضخم إلى 3% الشهر الماضي للمرة الأولى منذ يونيو.

كل ذلك يؤثر سلبًا على المستهلكين والشركات الأمريكية.

خفضت شركة دلتا إيرلاينز توقعاتها للأرباح يوم الاثنين، محذرة من أن تدهور ثقة الشركات والمستهلكين يضر بالطلب على السفر.

وقالت دلتا في إيداع لدى لجنة الأوراق المالية والبورصات: "لقد تأثرت التوقعات بالانخفاض الأخير في ثقة المستهلكين والشركات بسبب زيادة عدم اليقين الكلي، مما أدى إلى ضعف الطلب المحلي".

كما تضرر تجار التجزئة بشدة. فقد انخفض مؤشر S&P 500 للبيع بالتجزئة، الذي يتتبع مجموعة واسعة من شركات البيع بالتجزئة، بنسبة 13% في عام 2025 وانخفض إلى أدنى مستوى له منذ أكثر من عام.

حذرت Target و Macy's و Kohl's و Home Depot وسلاسل أخرى المستثمرين من عام مليء بالمطبات في المستقبل، مع تراجع إنفاق المستهلكين على السلع غير الأساسية.

وقال بريان كورنيل الرئيس التنفيذي لشركة تارغت في مكالمة أرباح الأسبوع الماضي: "إن استمرار حالة عدم اليقين الاقتصادي جعلت المستهلكين يتخذون نهجًا حذرًا في الإنفاق، لا سيما في الفئات التقديرية". وقالت الشركة إن "حالة عدم اليقين بشأن التعريفات الجمركية" ستؤثر على أرباحها هذا الربع.

قالت شركة Kohl's (KSS) يوم الثلاثاء إن المبيعات قد تنخفض بنسبة تصل إلى 6% هذا العام، مما أدى إلى انخفاض أسهمها بنسبة 25%.

قال آشلي بوكانان الرئيس التنفيذي لشركة Kohl's يوم الثلاثاء في مكالمة مع المحللين إن حالة عدم اليقين الاقتصادي كان لها أكبر الأثر على المستهلكين ذوي الدخل المنخفض.

وقال إن المستهلكين الذين يكسبون أقل من 50,000 دولار سنويًا "مقيدون جدًا"، و"كما أن الأمر صعب جدًا بالنسبة للعملاء الذين يكسبون أقل من 100,000 دولار سنويًا".