تقلص إلى النصف: تأثيرات وتوقعات البيتكوين

لقد حدث "التنصيف" الرباعي.

تمت عملية التنصيف التي طال انتظارها يوم الجمعة. في حين أن هذا قد يبدو وكأنه نوع من الطقوس الوثنية أو عنوان فيلم رعب، إلا أنها في الواقع عملية ميكانيكية جميلة ومبرمجة في تصميم البيتكوين.

ببساطة، التخفيض إلى النصف هو تخفيض تلقائي بنسبة 50% في عدد البيتكوين التي يتم تداولها. ومن المفترض، من الناحية النظرية، أن يؤدي ذلك إلى رفع قيمة العملة الرقمية إلى أعلى مع إبقاء تضخمها تحت السيطرة.

التنصيف هو كأس العالم بالنسبة للمؤمنين بالعملات الرقمية. يحدث ذلك كل أربع سنوات، وتتصاعد المشاعر.

قال أنتوني ترينشيف، المؤسس المشارك لمُقرض العملات الرقمية Nexo، في بيان: "إن تخمين نهاية اللعبة بالنسبة للبيتكوين بعد كل عملية تنصيف هي الرياضة المثلى". "إذا كانت عمليات التنصيف السابقة هي أي شيء يمكن أن يحدث، فلن يستغرق الأمر أكثر من ثمانية أشهر حتى تتضاعف قيمة البيتكوين."

هذه وجهة نظر متفائلة بالتأكيد، ولكنها ليست وجهة نظر غير شائعة بين المؤمنين بالبيتكوين.

ارتفع سعر العملة الرقمية إلى ما يقرب من 66,192 دولارًا صباح يوم الإثنين، على الرغم من أنه لا يزال أقل بكثير من أعلى مستوياته على الإطلاق.

سجلت البيتكوين، وهي أول وأكبر عملة رقمية في العالم، مستوى قياسيًا مرتفعًا بلغ 73,750 دولارًا في مارس، مدعومًا جزئيًا باندفاع المستثمرين إلى النصف، وجزئيًا بموافقة الجهات التنظيمية في الولايات المتحدة على العديد من الصناديق المتداولة في البورصة القائمة على البيتكوين، أو صناديق الاستثمار المتداولة.

وقد منحت هذه الأدوات المالية المستثمرين الرئيسيين منبراً للتعرض لتحركات البيتكوين دون التعرض لبعض مخاطر امتلاك العملة الرقمية فعلياً، وأدت إلى تدفق مليارات الدولارات إلى البيتكوين، التي ارتفعت بنسبة 40% هذا العام.

قال جاريث رودس، المدير الإداري في شركة Pacific Street للأبحاث والاستشارات، في مقابلة أجريت معه في وقت سابق من هذا العام: "كل عملية تخفيض إلى النصف كانت تؤدي تاريخيًا إلى نوع من الحركة الصعودية في الأسعار". "وهو أمر منطقي، لأنك تتوقع مع المزيد من القيود على العرض أن ترتفع الأسعار."

في عام 2020، ارتفعت "مكافأة" مُعدِّني البيتكوين من 12.5 بيتكوين إلى 6.25. والآن، ستنتقل من 6.25 إلى 3.125. المُعَدِّنون هم في الأساس مدققون على بلوكتشين البيتكوين، يستخدمون أجهزة كمبيوتر عملاقة قوية للتحقق من صحة المعاملات ويتقاضون أجورهم مقابل عملهم بعملة البيتكوين.

وبالطبع، هناك الكثير من المشككين في العملات الرقمية يحذرون من أن الأصول الرقمية لم تثبت بعد حالة استخدامها في العالم الحقيقي، وهي في أفضل الأحوال استثمارات محفوفة بالمخاطر.

لاحظت مولي وايت، مهندسة البرمجيات والناقدة البارزة في مجال العملات الرقمية، في رسالتها الإخبارية Citation Needed: "ليس من الواضح إلى أي درجة كانت تحركات الأسعار السابقة _نتيجة للنصف، مقابل مجرد ارتباطها به". "والجدير بالذكر أن الانخفاض السابق إلى النصف في مايو 2020 تزامن مع تغيرات هائلة في الاقتصاد الكلي في الأشهر الأولى من جائحة Covid-19، والتي جلبت الأموال المتدفقة إلى فئات الأصول الأكثر خطورة في جميع المجالات، وجلبت أيضًا موجة من المتداولين اليوميين الذين تحركهم الجائحة بالملل إلى العملات الرقمية."

وردد أستاذ المالية بجامعة فيلانوفا جون سيدونوف، مرددًا كلمة التحذير هذه، وكتب جون سيدونوف، أستاذ المالية بجامعة فيلانوفا، أنه لا يوجد ضمان بأن أداء البيتكوين السابق سيكرر نفسه، "خاصة في ضوء البيئة الكلية والتكاليف المحتملة لارتفاع التعدين".

حسب التصميم، لن يكون هناك أكثر من 21 مليون بيتكوين. وهذا يخلق ندرة يقول أنصارها إنها تخلق قيمة. يميل المشككون إلى القول بأن مثل هذه الندرة المصطنعة لا تخلق أي قيمة أساسية حقيقية. (ربما يكون أبرز من في هذا المعسكر هو جيمي ديمون، رئيس بنك JPMorgan Chase، الذي طالما سخر من البيتكوين باعتباره استثمارًا عديم القيمة).

في حين أن المشاعر طويلة الأجل بشأن البيتكوين متفائلة بين المؤمنين بالعملات الرقمية، إلا أنه من الصعب التنبؤ بعلم النفس المحيط بحدث مثل تخفيض العملة إلى النصف، ويمكن أن يخلق تقلبات شديدة حتى بمعايير العملات الرقمية.

قال جريج بيرد، الرئيس التنفيذي لشركة Stronghold Digital Mining، في بيان قبل التخفيض إلى النصف، إنه على الرغم من وجود بعض الحماس المبالغ فيه حول الحدث، فإن ارتفاعات البيتكوين الأخيرة "أكثر بكثير من مجرد موضة".

قال بيرد: "إن البيتكوين تنضج مع التبني المؤسسي". "لن يكون من المستغرب أن نرى سعر البيتكوين يرتفع بشكل كبير خلال العامين المقبلين."